Како ефикасно тржиште утиче на инвеститоре?

Када људи говоре о ефикасности на тржишту, они се позивају на степен до кога збирне одлуке свих учесника на тржишту тачно одражавају вредност јавних предузећа и њихових заједничких акција у било којем тренутку. Ово захтева утврђивање унутрашње вредности компаније и стално ажурирање тих процена како нове информације постају познате. Што брже и тачније тржиште може да вреднује хартије од вредности, то је ефикасније.

Кључне Такеаваис

• Ако је тржиште ефикасно, то значи да тржишне цене тренутно и тачно одражавају све информације доступне свим заинтересованим странама.
• Ако је горе наведено тачно, не постоји начин да се систематски „победи“ тржиште и профитирају од погрешних цена, јер оне никада не би постојале.
• Ефикасно тржиште би највише користило инвеститорима пасивних индекса.

Хипотеза ефикасног тржишта

Овај принцип се назива хипотеза ефикасног тржишта (ЕМХ), која тврди да је тржиште у стању да правовремено цени хартије од вредности на основу најновијих доступних информација. На основу овог принципа, не постоје подцењене залихе, јер свака акција увек тргује по цени која је једнака њеној унутрашњој вредности.

Постоји неколико верзија ЕМХ-а које одређују колико су строге претпоставке потребне да би се то остварило. Међутим, теорија има своје противнике, који верују да тржиште претерано реагује на економске промене, што резултира да залихе постану прецијењене или подцијењене и имају своје историјске податке који би то могли поткријепити.

На пример, узмите у обзир пораст дот-цом балона крајем 1990-их и почетком 2000-их. Безброј технолошких компанија (од којих многе нису ни оствариле профит) претерано биковито тржиште довели су до неразумних нивоа цена. Прошло је годину или две пре пуцања балона или се тржиште прилагодило, што се може видети као доказ да тржиште није потпуно ефикасно - бар, не све време.

У ствари, није реткост да дате залихе у кратком периоду доживе скок у успону, само да се поново спусте (понекад чак и током истог дана трговања). Сигурно да ове врсте кретања цена у потпуности не подржавају хипотезу о ефикасном тржишту.

Уграђена тачност?

Импликација ЕМХ-а је да инвеститори не би требали бити у могућности побиједити тржиште јер су све информације које би могле предвидјети перформансе већ уграђене у цијену дионица. Претпоставља се да цене акција прате насумично кретање, што значи да их одређују данашње вести, а не кретања цена акција.

Разумно је закључити да је тржиште већином времена знатно ефикасно. Међутим, историја је доказала да тржиште може претерано реаговати на нове информације (и позитивно и негативно). Као појединачни инвеститор, најбоље што можете да учините да осигурате да платите тачну цену за ваше акције јесте да истражите компанију пре куповине њихових акција и анализирате да ли тржиште изгледа разумно у својим ценама.