Како профитирати од нестабилности

Уговори о деривацији могу се користити за изградњу стратегија за профитабилност од волатилности. Положаји опција заосталих и задављених опција, опције индекса волатилности и будућности могу се користити за остваривање профита од волатилности.

Страддле Стратеги

У страддле стратегији, трговац купује опцију позива и пут опцију на истој основи са истом ценом штрајка и са истим роком доспећа. Стратегија омогућава трговцу да профитира од основног смера промене цене, па трговац очекује да нестабилност расте.

На пример, претпоставимо да трговац купује позив и пут опцију на акцији са штрајком од 40 долара и роком доспећа три месеца. Претпоставимо да је тренутна цена акција основне вредности 40 долара. Тако се обе опције тргују по новцу. Замислите да годишња стопа без ризика износи 2%, а годишња стандардна девијација основне промене цене је 20%. На основу Блацк-Сцхолес модела можемо процијенити да је цијена позива 1, 69 УСД, а цијена стајања 1, 49 УСД. (Паритет пут-позива такође предвиђа да ће цена позива и цене позива бити око 0, 2 УСД). Трошкови стратегије обухватају суму позива и цена позива - 3, 18 долара. Стратегија омогућава дугачку позицију да се од било које промене цене може профитирати без обзира да ли се основна цена повећава или смањује. Ево како стратегија зарађује од волатилности иу сценаријима повећања и смањења цена:

Сценариј 1: Основна цена на доспећу је већа од 40 УСД. У овом случају, пут опција истјече безвриједно и трговац искориштава опцију позива да оствари вриједност.

Сценариј 2: Основна цена на доспећу је нижа од 40 УСД. У овом случају, опција позива истиче без вредности и трговац користи пут опцију да оствари вредност.

Да би профитирао од стратегије, трговцу је потребна волатилност која ће бити довољно висока да покрије трошкове стратегије, што је збир премија плаћених за позив и опције. Трговац мора да има волатилност да би постигао цену било већу од 43, 18 УСД или мању од 36, 82 $. Претпоставимо да се цена повећа на 45 УСД. У овом случају, пут опција делује бескорисно и позив се исплати: 45-40 = 5. Одузимајући цијену позиције, добивамо нето добит од 1, 82.

Странгле Стратеги

Употреба две опције за новац је дугачка позиција страдања јер је скупа због употребе две опције. Трошак позиције може се смањити конструкцијом опционих позиција сличних страдал-у, али овај пут користећи опције без новца. Ова позиција се назива "задава" и укључује позив без новца и новац без новца. Будући да опције остају без новца, ова стратегија коштат ће мање од раније илустрованог страдања.

За наставак претходног примера, замислите да други трговац купује опцију позива са штрајкачком ценом од 42 долара и пут опцијом са ценом штрајка од 38 долара. Све остало исто, цена опције позива биће 0, 82 долара, а цена путне опције 0, 75 долара. Дакле, цена позиције је само 1, 57 долара, што је отприлике 49% мање од цене страдалог положаја.

Иако ова стратегија не захтева велика улагања у односу на страдал, она захтева већу волатилност како би зарадила новац. То можете видети дужином црне стрелице на доњем графикону. Да би се остварила добит од ове стратегије, волатилност мора бити довољно висока да би цена била изнад 43, 57 долара или испод 36, 43 долара.

Кориштење опција и индекса волатилности (ВИКС) и будућности

Футуре и опције индекса волатилности директни су алати за трговање волатилношћу. ВИКС је подразумевана волатилност процењена на основу опционих цена С&П500. ВИКС опције и футурес омогућавају трговцима да профитирају од промене волатилности без обзира на основни смер цена. Овим дериватима тргује се на чикашкој Борзи опција опција (ЦБОЕ). Ако трговац очекује повећање волатилности, може купити ВИКС опцију позива, а ако очекује смањење волатилности, тада може изабрати да купи ВИКС пут опцију.

Футурес стратегије за ВИКС биће сличне онима на било којој другој основи. Трговац ће ући у дугу футурес позицију ако очекује повећање волатилности и кратку футурес позицију у случају очекиваног смањења волатилности.

Доња граница

Положај страдал-а укључује опције позива и новца-у-новца, а положај задавања укључује опције позивања и стављања новца без новца. Оне се могу конструисати да би се повећала волатилност. Опције индекса волатилности и фјучерси којима се тргује на ЦБОЕ омогућавају трговцима да се директно кладе на подразумевану волатилност, омогућавајући трговцима да имају користи од промене волатилности без обзира на смер.