Како је Степхен Сцхварзман изградио Блацкстоне Гроуп

Једном назван неприкосновеним краљем индустрије приватног капитала у часопису Форбес, Степхен Сцхварзман је један од најбогатијих људи у Сједињеним Државама. Сцхварзман и његов тим одговорни су за надгледање расподјеле капитала за неколико пензијских фондова, државне суверене фондове, централне банке и друге институционалне инвеститоре. Компанија коју је основао, Блацкстоне Гроуп, ЛП (БКС), највећи је менаџер алтернативних средстава на свету, са више од 330 милијарди долара вредности у управљању.

Са широким спектром глобалних пословних интереса у погледу приватног капитала, дуга финансирања, управљања хедге фондовима и куповине некретнина, Сцхварзман је један од најмоћнијих људи на Валл Стреету. 2007. године проглашен је једним од најутицајнијих људи магазина Тиме . Добродушни милијардер, Сцхварзман је током година донирао стотине милиона долара различитим стварима. Ево прегледа како је зарадио своје богатство и изградио најмоћнији менаџер алтернативних средстава на свету.

Рани живот и школовање

Рођен 1947, Сцхварзман је одрастао у јеврејском домаћинству у Абингтону у Пенсилванији и као дете похађао јавне школе. Док је држао гостујуће предавање о глобалној економији на предавању на свом универзитету алма матер Иале 2008. године, Сцхварзман је признао да није толико добар у математици. Објаснио је: "Престао сам [студирати математику] у једанаестом разреду. За мене је израчунавање било изван досега. Ја сам више у категорији збрајања, одузимања, дељења и множења, која је радила и још увек ради за мене. ''

Без интересовања за корпоративне финансије, Сцхварзман је током свог боравка на Иалеу похађао курсеве везане за друштвене науке, попут психологије и социологије. Док су били у школи, Сцхварзман и бивши председник Сједињених Држава Георге В. Бусх били су чланови злогласног тајног друштва Иале череб и кости.

Почетак његове каријере

Након што је дипломирао на Иалеу 1969. године, Сцхварзман је успео да се запосли у институционалној компанији за управљање имовином под називом Доналдсон, Луфкин & Јенретте (ДЉ). У то време компанија је управо била котирана на Њујоршкој берзи. Сада неисправно, основао га је Билл Доналдсон, који је и основао Иале Сцхоол оф Манагемент.

Сцхварзман је развио љубав према свету корпоративних финансија у својој фирми. Тамо је научио о берзи, пословању са управљањем новцем и како анализирати финансијске извештаје. Једном приликом у ДЉ-у, Сцхварзман је добио задатак да интервјуише извршног директора компаније која се јавно тргује како би утврдио да ли ће њена акција добро уложити. Међутим, на многа питања која је поставио није одговорено. Касније је Сцхварзман открио да извршна власт не покушава бити тешка, већ је жељела открити одређене детаље о компанији због инсајдерских закона о трговању.

Иако је разумео зашто извршна власт не може одговорити на његова питања, Сцхварзману је било непријатно да анализира потенцијалну инвестицију, а да при том није имао све важне и релевантне важности. То га је фрустрирало, па је одлучио да настави студије на Харвард Бусинесс Сцхоол, у нади да ће пронаћи начин да то питање реши.

Почетак Блацкстонеа

Са Харвард МБА под појасом 1972. године, Сцхварзман се запослио у бившем инвестиционом гиганту, Лехман Бротхерс. Са 31 годину постао је генерални директор Глобалног Спајања и Аквизиција за Лехман. Након стјецања компаније Америцан Екпресс Цомпани (АКСП) компаније Лехман Бротхерс 1984. године, Сцхварзман је напустио фирму. Пришао је Петеу Петерсону, његовом бившем шефу који је напустио Лехмана раније те године, са идејом да оснује инвестициону компанију.

Годину дана касније, 1985., Сцхварзман и Петерсон основали су Тхе Блацкстоне Гроуп са 400.000 УСД сопственог новца. Никада није обожаватељ шпијунског тржишта, Сцхварзман је желео да приватни капитал инвестира у срце Блацкстоне-овог пословног модела. Знао је да приватна предузећа пружају својим инвеститорима и потенцијалним инвеститорима много већу транспарентност у поређењу с јавно трговачким друштвима. Овај приступ детаљним информацијама омогућио би Блацкстонеу да пажљивије испита могућности улагања.

Будући да су Сцхварзман и Петерсон имали врло мало искуства у области приватног капитала, улагачи су у почетку оклијевали да ли им дају новац за покретање свог првог фонда. Двојац је одлучио да наредних неколико година делује као саветодавни бутик о спајању и преузимањима како би изградио кредибилитет. Једно од најважнијих достигнућа ове компаније догодило се 1988. када је Блацкстоне саветовао ЦБС Цорпоратион (ЦБС) о продаји своје подружнице ЦБС Рецордс компанији Сони Цорпоратион (СНЕ).

Улазак у свет приватног капитала

Сцхварзман је успешно прикупио 800 милиона долара 1987. године за први приватни капитални капитал компаније Блацкстоне, Блацкстоне Цапитал Партнерс И, ЛП Прудентиал Финанциал Инц. (ПРУ) и Генерал Моторс Цомпани (ГМ) били су два од највећих инвеститора фонда. Прикупљени новац искориштен је за куповину компанија користећи стратегију која се зове откуп средстава. (Више информација потражите у чланку Разумевање искориштених откупа .)

Фондови приватног капитала обично се формирају као ограничена партнерства. Вањски инвеститори, који играју неактивну улогу, доприносе већини капитала партнерства. Такође су познати и као ограничени партнери. Генерални партнер, који је у овом случају Блацкстоне, доприноси прилично мали износ новца за партнерство и одговоран је за расподелу сакупљеног новца у бројне различите инвестиционе могућности. Као резултат тога, генерални партнер добија накнаду за управљање, која је обично проценат укупне имовине у партнерству, као и проценат остварене добити. (За више, погледајте Партнерство са ограниченом одговорношћу (ЛЛП): Основе. )

На пример, рецимо да Блацкстоне користи индустријску стандардну структуру компензације управљања фондовима од 2% активе под управљањем и 20% профита. Ако Блацкстоне управља ограниченим партнерством са укупном основом имовине од 500 милиона долара и остварује поврат од 150 милиона долара у датој години, добиће 40 милиона долара накнада - 2% од 500 милиона долара плус 20% од 150 милиона долара. Блацкстоне би такође зарадио додатни новац на стварном капиталу који је уложио у партнерство. (За више информација погледајте Управљање приватним капиталом: Накнаде и регулација .)

Од свог почетка Блацкстоне је прикупио више од 49 милијарди долара само за својих седам фондова приватног капитала. Мицхаел Сторес Инц. (МИК), Екуити Оффице Пропертиес Труст и Хилтон Ворлдвиде (ХЛТ) неке су од популарних аквизиција компаније. Према Сцхварзмановој презентацији на Иалеу, његови фондови приватног капитала остварили су просечни годишњи поврат од 23% у периоду од 1988. до 2008. године. (За више информација погледајте повраћај приватног капитала који се своди на ризике .)

Проширени пословни сегменти и ИПО

Откад је 1988. основао први фонд приватног капитала, његова компанија је значајно проширила пословне сегменте компаније Блацкстоне. Компанија и даље пружа савјете о спајању и преузимању компанија, као и управљање фондовима приватног капитала. Поред тога, Блацкстоне управља низом фондова хедге фондова и партнерствима за улагања у некретнине. У 2012. години, Сцхварзманов тим за продају некретнина купио је нешто мање од 50 000 једнородитељских кућа широм Сједињених Држава са надом да ће их претворити у имовину за изнајмљивање.

Сцхварзман је Блацкстоне добио јавну јавност 2007. године. Првобитна јавна понуда прикупила је више од 4 милијарде долара. У 2014. години објављено је да је Сцхварзман примио само 690 милиона америчких долара дивиденде Блацкстоне-а. Према Форбесу, његова нето вредност износи 11, 5 милијарди УСД.

Доња граница

Степхен Сцхварзман је постао милијардер управљајући новцем за друге људе. Незадовољан нивоом транспарентности који нуди берза, средином 1980-их Сцхварзман је суоснивао Тхе Блацкстоне Гроуп, фирму приватног капитала. Данас је Блацкстоне највећи менаџер алтернативних средстава на свету. Компанија прикупља накнаде за управљање стотинама милијарди долара за бројне институционалне инвеститоре.