Јуниор Сецурити
Млађи вриједносни папир је онај који има захтев нижег приоритета од осталих хартија од вредности у односу на приход или имовину свог издаваоца.
На пример, обична акција је млађа вредност у односу на корпоративне обвезнице. Стога, ако компанија која је издала банкрот, власници обвезница биће исплаћени пред акционарима.
Кључне Такеаваис
- Јуниор хартије од вредности имају нижи приоритет потраживања по основу имовине или прихода у поређењу са старијим хартијама од вредности.
- На пример, обичне акције су основна вредност гаранције док су обвезнице веће вредности.
- У стечајном поступку правило апсолутног приоритета налаже да се млађи власници хартија од вредности измирују само ако су враћени сви остали даваоци капитала.
Разумевање младих хартија од вредности
Када дође до банкрота, сви ће актери у компанији покушати да им се што више врати. Међутим, постоје јасна правила која одређују редослед отплате различитих типова актера.
На врху листе су власници виших хартија од вредности. У зависности од структуре капитала компаније о којој је реч, највише старије хартије од вредности могу бити обвезнице, обвезнице, банкарски зајмови, повлаштене акције или друге врсте хартија од вредности. Међутим, у типичној структури капитала, први се враћају власници обвезница и други зајмодавци, док су заједнички акционари најнижи приоритет.
Овај начин наручења отплате имовине у случају банкрота познат је као принцип апсолутног приоритета. Заснован је на члану 1129 (б) (2) Стечајног закона САД. Понекад се назива и принципом „предност ликвидације“.
Разлог због којег неке врсте хартија од вредности добијају предност над другима зато што немају све хартије од вредности исти профил ризика и награде. На пример, власници корпоративних обвезница могу очекивати да ће на данашњем тржишту добити каматну стопу од 3, 5%, док акционари теоретски могу да добију неограничене потенцијалне надокнаде и исплате дивиденди. С обзиром на скромне приносе повезане са корпоративним обвезницама, власници обвезница морају бити надокнађени у облику нижег ризика. Они добијају ову накнаду тако што ће им се дати предност над акционарима у случају да компанија пропусти.
Пример реалног света млађег обезбеђења
Ви сте власник производне компаније која се зове КСИЗ Индустриес. Да бисте покренули своју компанију, прикупили сте милион долара од акционара и узели хипотеку у износу од 500 000 долара за куповину некретнина за своју фабрику. Потом сте осигурали кредитну линију од 500.000 УСД од банке за финансирање ваших обртних потреба.
Десет година касније, ваше пословање је пропало и приморани сте на стечајни поступак. Гледајући ваш биланс стања, видите да сте уплатили кредитну линију и имате хипотеку у износу од 350.000 УСД. Након што сте ликвидирали сву своју опрему и другу имовину, можете прикупити укупно 900 000 УСД.
У овом сценарију прво би требало да исплатите своје старије повериоце, а то је банка која вам је посудила хипотеку и кредитну линију. Дакле, од 900.000 долара које сте прикупили продајом имовине, 350.000 УСД отишло би отплаћивању хипотеке, а 500.000 УСД отплативању кредитне линије. Преосталих 50.000 долара биће расподељено вашим инвеститорима, који су на задњем месту јер су уложили у заједничке акције, које су млађа гаранција.
Иако ово представља врло оштар губитак од 95% за ваше акционаре, имајте на уму да ако је ваше предузеће било успешно, не постоји горња граница поврата улагања који би могли уживати.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.