Принос новчаног тока прилагођен одговорности (ЛАЦФИ)
Принос новчаног тока прилагођен одговорности (ЛАЦФИ) је темељна анализа израчуна која упоређује дугорочни бесплатни новчани ток компаније (ФЦФ) са неизмиреним обавезама у истом периоду да би се произвела вредност приноса. Принос новчаног тока прилагођен одговорности може се користити за одређивање колико ће времена трајати да откуп постане профитабилан или како се компанија вреднује. Будући да је принос (омјер), може се упоредити између различитих фирми или анализирати исту фирму током времена. Слободни приноси новчаног тока дају инвеститорима још један начин да процене вредност компаније која је упоредива са односом цене и зараде (П / Е). Будући да ова мера користи слободан новчани ток, принос бесплатног новчаног тока омогућава боље мерење перформанси компаније. Пошто је прилагођен за обавезе, ЛАЦФИ даје још боље разумевање стварног пословања финансија предузећа.
Упркос својој жалби, приноси новчаног тока прилагођени одговорности се не користе често у процени предузећа. Да би утврдио да ли је инвестиција вредна, аналитичар може да погледа податке вредне десет година у прорачуну ЛАЦФИ-а и упореди то са приносом у новчаници од 10 година. Што је мања разлика између ЛАЦФИ-а и приноса државне благајне, то је мање пожељна инвестиција.
Принос новчаног тока прилагођен одговорности се израчунава на следећи начин:
Просечни 10-годишњи бесплатни новчани ток / ((неизмирене акције + опције + потјернице) к (по цени дионице) + (пасиве) - - (текућа имовина - залиха))
Разумевање приноса новчаног тока прилагођеног одговорности (ЛАЦФИ)
Принос новчаног тока прилагођен одговорности (ЛАЦФИ) је формула за вредновање уобичајених акција, коју је креирао коментатор берзе Јохн ДеФео и инспирисао Бењамин Грахам и Давид Додд. Замишљено је као формула која ће обезбедити стварни принос власништва компаније у складу са савременим рачуноводственим стандардима. Формула има одређена ограничења - неће вас заштитити од прецјењивања компаније с великом залихом новца у иностранству или умјетно ниском порезном стопом (двије рачуноводствене аномалије које често иду руку под руку). Такође вам неће дати поштену процену за новонасталу компанију са драматичним растом зараде (мада, бројчаник увек можете да модификујете тако да најбоље погоди податак о готовинском току).
Када је 2009. године погодила финансијска криза, чинило се да компаније које су исплатиле дивиденду приносе више од свог ЛАЦФИ-а смањују дивиденду с већом регуларношћу од оне која то нису (примери укључују Генерал Елецтриц и Пфизер). Компаније са великим обвезама које су оптерећене дугом имале су мало користи ако нису могле да подрже своју дивиденду слободним новчаним током и / или нису могле да пребаце дуг на сушном тржишту кредита. На основу овог запажања, ДеФео је креирао формулу за пролаз / неуспех под називом „Дивиденд Ацид Тест:
Пасс = Исплата дивиденде мања од ЛАЦФИ
Неуспјех = Принос дивиденде већи од ЛАЦФ
Уведен је додатни тест који је овај однос односио на принос из безризичних благајничких записа:
ЛАЦФИ је већи од приноса дивиденде већи од 10-годишњег трезора.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.