Штетни материјални ефекат упозоравајући знак за залихе

Постоје важне фразе које инвеститори морају препознати као главне црвене заставе. Нажалост, у пријавама упућеним Комисији за хартије од вредности и легалним бојлерима компаније често покушавају да затамне ове изразе у покушају да умање њихов утицај на тржиште. Срећом, препознавањем неколико кључних фраза, повремени читаоци ће бити упозорени на неке врло важне информације које ће вам помоћи да избегну грешке у инвестирању. Једна од тих кључних фраза је „материјално штетан утицај“.

Овде ћемо погледати шта та изјава значи и зашто је инвеститори не би требало да игноришу. (Погледајте такође: Напредна анализа финансијских извештаја .)

Увод у штетне ефекте материјала

Материјални негативни ефекти обично сигнализирају снажан пад профитабилности или могућност да пословање или финансијски положај компаније могу бити озбиљно угрожени. Ово је јасан сигнал инвеститорима да нешто није у реду.

На пример, претпоставимо да Индустриал Бловдарт Инц. има главног купца који представља 25% годишње продаје. Ако тај клијент преузме своје пословање негде другде, одлука ће имати материјално негативан утицај на продају, профитабилност и способност да остане у послу. Материјални штетни утицај компаније могао би да гласи на следећи начин: „Један купац представља више од 25% наше годишње продаје. Губитак ће имати материјално негативан утицај на профит компаније Бловдарт и остаће стална брига.“

Или, претпоставимо да Бловдарт има критичну кредитну линију коју користи за финансирање обртног капитала (тј. Залиха или потраживања). Ако банка одбије да обнови кредитну линију, потешкоће или немогућност проналажења другог зајмодавца имаће материјално негативан утицај на оперативни новчани ток Бловдарт-а и способност нормалног пословања, а камоли да настави као одрживо пословање.

Опште прихваћени рачуноводствени принципи (ГААП) омогућавају флексибилност у одређивању онога што се мора дефинисати и обелоданити као материјални штетни догађај. Међутим, упркос акцијама СЕЦ-а у 1999. години и повећаној контроли коју компаније подлежу, многи и даље користе сопствене дефиниције како би управљали приходима.

Материјалност: Ако је битно, то је материјално

Подаци су важни ако је оправдано очекивати да ће објављивање тих информација утицати на цену акција компаније. Компаније и њихови рачуновође настављају да проналазе начине управљања зарадом доносећи сопствене дефиниције материјалности. То укључује успостављање нумеричког прага (рецимо, 5%) и одлучивање да све што падне испод прага неће утицати на дно, небитно је и стога не захтева расправу. Постоје и случајеви у којима компаније, како би сакриле своје грешке, нето исказују ставке једна против друге како би се држале испод својих бројчаних прагова. Разлог ове обмане је управљање зарадом. (Погледајте такође: Шта је управљање примањима? )

1998. године СЕЦ је покренуо случај против компаније ВР Граце & Цо. тврдећи да је од 1991. до 1995. године компанија користила „резерву“ нематеријалних предмета у износу од 60 милиона долара да би уједначила зараду - уз потпуно познавање ревизора компаније. СЕЦ је тврдио да ова употреба резерве није у складу са ГААП-ом. Године 1999. ВР Граце је пристала да прекине и одбаци употребу те праксе и уплатила милион долара у фонд који се односи на ГААП образовање.

Нажалост, многе компаније наставиле су са умрежавањем нематеријалних предмета како би постигле циљеве зараде. Нето се врши у линији Остали приходи / расходи у билансу успеха. Ставке које се користе за нето добит су добици / губици од улагања и резерве за реструктурирање.

Године 1999. СЕЦ је покушао да спречи компаније да крију материјалне предмете успостављајући следећа правила:

• Намерна погрешна изјава, чак и ако укључује нематеријални износ, материјална је због намере да се заведе.
• Сами нумерички прагови су неприхватљиви.
• Менаџмент такође мора да одмери квалитативне ствари ако ће погрешан навод прикрити промену зараде или се односи на кључни пословни сегмент.
• Компанија не може нето ствари. Нетирање резултира погрешним исказом финансијског извјештаја компаније.

Није сигнал раног упозорења

Материјални штетни утицај није рани сигнал упозорења, већ знак да се ситуација већ погоршала до врло лоше фазе. Обично је то резултат накупљања догађаја током времена тог једињења до тачке у којој је критична граница пређена. Помно праћење резултата пословања компаније с временом ће упозорити инвеститоре на потенцијалне материјалне штетне ефекте. Ова врста свести захтева много труда, времена и искуства.

Претпоставимо, на пример, да се Бловдарт-ово финансијско стање погоршало до тачке у којој није испунило своје уговоре о зајму. Ово је значајан штетни догађај, јер значи да ако се компанија и банка не могу договорити о начину реструктурирања зајма, кредит би могао бити позван, што захтева моментално враћање. Ово би изгубило Бловдарту од посла.

Ако бисте пратили Бловдарт залихе, знали бисте да има проблема. Такође бисте морали да копате по поднесцима СЕЦ да бисте пронашли уговоре о зајму, а затим прочитали та сложена документа како бисте пронашли одговарајуће уговоре о зајму и метрике које се користе да би се утврдило да ли је дужник у складу или није у складу.

Могуће је да Бловдарт и његови банкари могу реструктурирати зајмове и добити компанију кроз тешка времена. Супротно томе, ако банка жели да изађе из односа, Бловдарт мора да нађе другог зајмодавца, што можда није лако учинити због недавне пословне операције компаније или тренутних неповољних економских услова.

У овој хипотетичкој ситуацији, инвеститори морају да прегледају ове залихе у светлу сопствене аверзије према ризику. Иако би резултат могао бити чак 60/40 у корист успешног поновног преговора о зајму, можда нећете желети да се бавите додатним ризиком. Ако је тако, продајте залихе. Међутим, ако сте пажљиво проучили компанију и индустрију и сматрате да постоје снажни основни разлози за дугорочно власништво над залихама, можда ћете се одлучити на то.

Где можете пронаћи изјаве о штетним ефектима

Владини прописи захтевају од компанија да обелодане материјалне догађаје. Штетни утицај фразног материјала може се наћи у следећем:

• Белешке уз финансијске извештаје, које се називају фусноте, налазе се у компанији 10-Кс и 10-Кс и по мишљењу ревизора, које се односе на питање које би могло изазвати материјално штетне ефекте. На пример, материјални извештај о штетном утицају биће приказан у напоменама Бловдарт-овог финансијског извештаја који расправљају о потраживањима или концентрацији клијената и његовом дуговању и кредитним способностима. (Погледајте такође: Фусноте: Почните да читате фину штампу .)
• Изјаве за штампу могу садржати значајну фразу штетног утицаја ако се издање бави питањима финансирања или ако компанија најављује значајан догађај.
• Расправа и анализа руководства (МД&А) у годишњем извештају компаније могу садржати одређену референцу на материјални штетни утицај.

Доња граница

Тешко је расправљати о свим пословним детаљима у финансијским извештајима компаније. Потребан је баланс између потребних обелодањивања и напорних оптерећења извјештавања. Корпорације би требале остати на страни превеликог откривања јер инвеститори транспарентност цијене више од илузије о сталној заради.