Ризик неусклађености
Ризик неусклађености има неколико дефиниција које се у основи односе на шансу да одговарајуће стране за свап уговоре не могу бити пронађене, извршена су неприкладна улагања за одређене инвеститоре или се новчани токови из имовине и обавеза не поравнају.
1) Ризик неусклађености уговора о свапу односи се на могућност да свап трговац неће бити у могућности да нађе одговарајућу уговорну страну за свап трансакцију за коју делује као посредник.
2) За инвеститоре, ризик неусклађености настаје када инвеститор одабере инвестиције које нису погодне за његову околност, толеранцију ризика или средства.
3) За компаније, ризик неусклађености настаје када средства која стварају новац за покриће обавеза немају исте каматне стопе, датуме доспећа и / или валуте.
Кључне Такеаваис
- Ризик неусклађености се дешава када трговцу који је заменио тешко да пронађу уговорну страну за замену, ако инвестиција инвеститора не усклади са њиховим потребама или ако се новчани токови предузећа не ускладе са обавезама.
- Ризик неусклађености може да ублажи једна страна која пристане на нешто другачије услове у свап уговору, инвеститор који напушта неправилне инвестиције и буде опрезан у следењу своје инвестиционе стратегије, а компаније које строго управљају својим финансијама између примања средстава или склапања замјена.
Разумевање ризика неусклађености
Улагачи или компаније доживљавају ризик неусклађености када трансакције у којима учествују или имовина коју држе није усклађена с њиховим потребама.
Као што је горе дискутирано, постоје три уобичајена типа неусклађености ризика повезаних са свап трансакцијама, улагањима инвеститора и новчаним токовима.
Ризик неусклађености са замјенама
За свап, бројни фактори могу отежати замјени банци или другом посреднику у проналажењу друге уговорне стране за свап трансакцију. На пример, једној компанији ће можда бити потребно да се укључи у свап са веома великом номиналном главницом, али тешко је наћи спремног другара који би преузео другу страну трансакције. Број потенцијалних замена у овом случају може бити ограничен.
Други пример може бити размена са врло специфичним изразима. Опет, друге уговорне стране можда немају потребе за тим тачним условима. Да би стекли неке од предности замене, прва компанија ће можда морати да прихвати мало измењене услове. То би могло оставити несавршену заштиту или стратегију која се можда неће подударати са његовим специфичним прогнозама.
Ризик неусклађености за инвеститоре
За инвеститоре, неусклађеност између врсте улагања и хоризонта улагања може бити извор ризика неусклађености. На пример, ризик неусклађености би постојао у ситуацији када инвеститор са кратким хоризонтом улагања (као што је онај који је близу пензије) улаже много у шпекулативне залихе биотехнологије. Уобичајено, инвеститори са кратким хоризонтом улагања треба да се фокусирају на мање шпекулативне инвестиције, попут хартија од вредности са фиксним дохотком и акција са блуе-цхипом.
Други пример би био инвеститор у ниском пореском нивоу који улаже у општинске обвезнице без пореза. Или инвеститор који спречава ризик који купује агресивни узајамни фонд или инвестиције са значајном нестабилношћу.
Ризик неусклађености новчаних токова
За компаније, неусклађеност имовине и обавеза може произвести новчани ток који се не подудара са обавезама. Један пример би могао бити када средство генерише полугодишње исплате, али компанија мора плаћати најамнину, комуналије и добављаче на месечној основи. Предузеће може бити изложено пропуштању својих обавеза плаћања уколико своје новце не управља чврсто између примања средстава.
Други пример је компанија која прима приход у једној валути, али мора да плаћа своје обавезе у другој валути. Могуће је користити валутне свапове како би се тај ризик ублажио.
Пример класичног неусклађивања
Класичан пример ризика између имовине и обавеза је банка која се на краткорочном тржишту задужује за позајмљивање на дугорочном тржишту. Када краткорочне каматне стопе расту и дугорочне стопе остану равни, способност банке да профитира опада. Распон између краткорочних и дугорочних стопа или кривуље приноса се смањује и то смањује профитну маржу банке.
Спојите тај ризик за глобалну банку са валутним неусклађењима и потребом за егзотичном, тешко изведљивом, свап трансакцијом како би ублажили те ризике и банка има троструко неусклађивање. На пример, претпоставимо да банка има милијарду долара краткорочних позајмица у доларима и 1 милијарду долара дугорочних кредита у иностранству у различитим валутама. Иако могу да имају и друга позајмица и зајмове који помажу у заштити од изложености валути, они могу и даље бити изложени флуктуацијама валута које утичу на њихову профитабилност. Они би могли склопити уговор о замјени како би помогли надокнађивању неких флуктуација валута. Ово ће их поново оставити могућим неусклађеним ризиком повезаним са свап трансакцијама.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.