Нето садашња вредност (НПВ)
Нето садашња вредност (НПВ) је разлика између садашње вредности прилива готовине и садашње вредности одлива новца током одређеног временског периода. НПВ се користи у капиталном буџетирању и планирању улагања за анализу профитабилности пројектоване инвестиције или пројекта.
За израчунавање НПВ користи се следећа формула:
НПВ = ∑т = 1нРт (1 + и) твхере: Рт = Нето прилив новца у току једног периода ти = Стопа дисконтне стопе или поврат који се може зарадити у интерном капиталном улагању = Број временских периода \ почетак {усклађено} & НПВ = \ сум_ {т = 1} ^ н \ фрац {Р_т} {(1 + и) ^ т} \\ & \ тектбф {где:} \\ & Р_т = \ текст {Нето прилив готовине током једног периода} т \ \ & и = \ тект {Дисконтна стопа или поврат који се може зарадити у} \\ & \ тект {алтернативном улагању} \\ & т = \ текст {Број временских периода} \\ \ крај {поравнање} НПВ = т = 1 (Н (1 + и) тРт где: Рт = Нето прилив готовине током једног периода ти = Дисконтна стопа или повраћај који се може зарадити неалтернативно улагање = Број временских периода
Ако нисте упознати са нотацијом сумирања - ево једноставнијег начина за памћење концепта НПВ-а:
НПВ = ТВЕЦФ-ТВИЦ другде: ТВЕЦФ = Данашња вредност очекиваних новчаних токоваТВИЦ = Данашња вредност уложеног новца \ почиње {поравнање} & \ тектит {НПВ} = \ текст {ТВЕЦФ} - \ текст {ТВИЦ} \\ & \ тектбф {где:} \\ & \ текст {ТВЕЦФ} = \ текст {Данашња вредност очекиваних новчаних токова} \\ & \ текст {ТВИЦ} = \ текст {Данашња вредност уложеног новца} \\ \ крај {усклађено} НПВ = ТВЕЦФ-ТВИЦ другде: ТВЕЦФ = Данашња вредност очекиваних новчаних токоваТВИЦ = Данашња вредност уложеног новца
Позитивна нето садашња вредност указује да пројектована зарада остварена пројектом или инвестицијом - у садашњим доларима - премашује предвиђене трошкове, такође у садашњим доларима. Претпоставља се да ће инвестиција са позитивним НПВ-ом бити профитабилна, а инвестиција са негативним НПВ-ом ће резултирати нето губитком. Овај концепт је основа за Правило о нето садашњој вриједности, који налаже да се требају узети у обзир само улагања са позитивним вриједностима НПВ-а.
Поред саме формуле, нето садашња вредност може се израчунати помоћу табела, табела, калкулатора или сопственог НПВ калкулатора Инвестопедије.
0:22Разумевање нето садашње вредности
Како израчунати нето садашњу вредност (НПВ)
Новац у садашњости вреди више од истог износа у будућности због инфлације и зараде од алтернативних инвестиција које би могле бити направљене током интервентног времена. Другим речима, долар зарађен у будућности неће вредети онолико колико зарађује у садашњости. Елемент дисконтне стопе у НПВ формули је начин да се то објасни.
На пример, претпоставите да би инвеститор могао да одабере исплату од 100 УСД данас или за годину дана. Рационални инвеститор не би био вољан да одложи плаћање. Међутим, шта ако инвеститор одлучи да прими 100 УСД данас или 105 УСД годишње? Ако је исплативац био поуздан, додатних 5% можда вреди чекати, али само ако не постоји ништа друго, инвеститори би могли да ураде са 100 УСД који би зарадили више од 5%.
Инвеститор можда жели да сачека годину дана да заради додатних 5%, али то можда није прихватљиво за све инвеститоре. У овом случају, 5% је дисконтна стопа која ће се разликовати у зависности од инвеститора. Да је инвеститор знао да може зарадити 8% од релативно сигурног улагања током наредне године, не би био вољан одложити плаћање за 5%. У овом случају дисконтна стопа инвеститора износи 8%.
Компанија може одредити дисконтну стопу користећи очекивани поврат других пројеката са сличним нивоом ризика или трошкове позајмљивања новца потребног за финансирање пројекта. На пример, компанија може избећи пројекат за који се очекује да ће вратити 10% годишње ако кошта 12% за финансирање пројекта или се очекује да ће алтернативни пројекат вратити 14% годишње.
Замислите да компанија може уложити у опрему која ће коштати 1.000.000 долара и очекује се да ће током пет година стварати 25.000 долара месечно прихода. Компанија има на располагању капитал за опрему и може је алтернативно уложити у акције на тржишту за очекивани поврат од 8% годишње. Менаџери сматрају да су куповина опреме или улагања у берзу слични ризици.
Први корак: НПВ иницијалне инвестиције
Пошто се опрема плаћа унапред, ово је први новчани ток укључен у прорачун. Не пролази време које је потребно узети у обзир, тако да данашњи одлив од 1, 000, 000 УСД не треба одбацивати.
Идентификујте број периода (т)
Очекује се да опрема генерише месечни новчани ток и трајаће пет година, што значи да ће у израчун бити укључено 60 новчаних токова и 60 периода.
Идентифицирајте дисконтну стопу (и)
Очекује се да ће алтернативна инвестиција плаћати 8% годишње. Међутим, с обзиром да опрема генерише месечни ток новчаних токова, годишњу дисконтну стопу треба претворити у периодичну или месечну стопу. Следећом формулом налазимо да периодична стопа износи 0, 64%.
Периодна стопа = ((1 + 0, 08) 112) −1 = 0, 64% \ текст {Периодна стопа} = ((1 + 0, 08) ^ {\ фрац {1} {12}}) - 1 = 0, 64 \% Периодна стопа = ((1 + 0, 08) 121) −1 = 0, 64%
Корак други: НПВ будућих новчаних токова
Претпоставимо да се месечни новчани токови зарађују на крају месеца, при чему ће прва уплата стићи тачно месец дана након куповине опреме. Ово је будуће плаћање, па га треба прилагодити временској вредности новца. Инвеститор ово израчунавање може лако извршити помоћу табеле или калкулатора. За илустрацију концепта, првих пет плаћања приказано је у табели испод.
Потпуни израчун садашње вредности једнак је садашњој вредности свих 60 будућих новчаних токова умањених за 1.000.000 УСД улагања. Прорачун би могао бити сложенији ако се очекивало да ће опрема имати било какву вриједност на крају свог животног вијека, али, у овом примјеру, претпоставља се да је безвриједна.
НПВ = - $ 1, 000, 000 + ∑т = 16025, 00060 (1 + 0, 0064) 60НПВ = - \ $ 1, 000, 000 + \ сум_ {т = 1} ^ {60} \ фрац {25, 000_ {60}} {(1 + 0, 0064) ^ {60}} НПВ = - 1.000.000 $ + ∑т = 160 (1 + 0.0064) 6025.00060
Та се формула може поједноставити на следеће израчунавање:
НПВ = - 1.000.000 УСД + 1.242.322, 82 = 242.322, 82НПВ = - \ 1.000.000.000 + \ 1.242.322, 82 = \ 242.322, 82НПВ = - 1.000.000 + 1.242.322, 82 = 242.322, 82 $
У овом случају НПВ је позитиван; опрема треба да буде купљена. Ако је садашња вредност ових новчаних токова била негативна јер је дисконтна стопа била већа или су нето новчани токови мањи, улагања би требало избегавати.
Нето садашња вриједност и недостаци
Одређивање профитабилности инвестиције НПВ-ом увелике се ослања на претпоставке и процене, тако да може постојати значајан простор за грешке. Процењени фактори укључују трошкове улагања, дисконтну стопу и пројектоване приносе. Пројекат често захтева непредвиђене издатке да би се спустио с тла или може захтевати додатне издатке на крају пројекта.
Период отплате или „метода повраћаја новца“ је једноставнија алтернатива НПВ-у. Метода отплате израчунава колико ће времена требати да се оригинална инвестиција врати. Недостатак је што ова метода не узима у обзир временску вредност новца. Из тог разлога, периоди отплате израчунати за дуже инвестиције имају већи потенцијал за нетачност.
Штавише, рок отплате је строго ограничен временом потребним да се поврате почетни трошкови улагања. Могуће је да би стопа приноса инвестиције могла доживјети нагле помаке. Поређења која користе периоде отплате не узимају у обзир дугорочну профитабилност алтернативних инвестиција.
Нето садашња вредност у односу на унутрашњу стопу приноса
Унутрашња стопа приноса (ИРР) је врло слична НПВ-у, осим што је дисконтна стопа стопа која смањује НПВ инвестиције на нулу. Ова метода се користи за поређење пројеката са различитим животним вековима или потребним капиталом.
На пример, ИРР би могао да се користи за упоређивање очекиване профитабилности трогодишњег пројекта за који је потребно улагање од 50.000 УСД са 10-годишњим пројектом за који је потребна инвестиција од 200.000 УСД. Иако је ИРР користан, обично се сматра инфериорним од НПВ-а јер даје превише претпоставки о ризику поновног инвестирања и расподјели капитала.
Доња граница
Нето садашња вриједност (НПВ) је израчун који се користи за проналажење данашње вриједности будућег тока плаћања. Она представља временску вредност новца и може се користити за упоређивање сличних алтернатива. НПВ се ослања на дисконтну стопу приноса која може бити изведена из трошкова капитала потребног за улагање, а било какав пројекат или инвестиција са негативним НПВ-ом треба избегавати. Важна мана употребе НПВ анализе је та што она претпоставља будуће догађаје који можда нису поуздани.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.