Примарно према секундарним тржиштима капитала: у чему је разлика?
Израз тржиште капитала односи се на било који део финансијског система који прикупља капитал из обвезница, акција и других инвестиција. Нове акције и обвезнице стварају се и продају инвеститорима на примарном тржишту капитала, док хартијама од вредности улагачи тргују на секундарном тржишту капитала.
Примарна тржишта капитала
Када компанија јавно продаје нове акције и обвезнице први пут, то чини и на примарном тржишту капитала. Ово тржиште се такође назива и тржиште нових емисија. У многим случајевима ново издање има облик иницијалне јавне понуде (ИПО). Када инвеститори купују хартије од вредности на примарном тржишту капитала, компанија која нуди хартије од вредности ангажује осигуравајућу компанију која ће је прегледати и креирати проспект који описује цену и друге детаље хартија од вредности које ће се издати.
Сва издања на примарном тржишту подложна су строгој регулацији. Компаније морају да поднесу изјаве Комисији за хартије од вредности (СЕЦ) и другим агенцијама за хартије од вредности и морају да сачекају да се њихови поднети одобре пре него што могу да изађу у јавност.
Компаније које издају хартије од вредности путем примарног тржишта капитала могу ангажовати инвестиционе банкаре да прибаве обавезе од великих институционалних инвеститора за куповину хартија од вредности када су први понуђени. Мали инвеститори у овом тренутку често нису у могућности да купе хартије од вредности јер компанија и њени инвестициони банкари желе да продају све расположиве хартије од вредности у кратком временском року да би испунили потребан обим и морају се фокусирати на маркетинг продаје великим инвеститорима који могу купити више хартија од вредности одједном. Маркетиншко продавање инвеститорима често може укључивати путну емисију или изложбу паса и понија током које инвестицијски банкари и руководство компаније путују како би се састали са потенцијалним инвеститорима и уверили их у вредност обезбеђења које се издају.
Цене су често променљиве на примарном тржишту, јер је потражња често тешко предвидети када се први пут изда емитовање. Зато је пуно ИПО-а постављено по ниским ценама.
Предузеће може прикупити више капитала на примарном тржишту након уласка на секундарно тржиште путем понуде права. Компанија ће понудити заштићена права на основу акционара који већ имају. Друга опција је приватни пласман, при чему компанија може директно продати великом инвеститору, попут хедге фонда или банке. У овом случају, акције се не објављују у јавности.
Секундарна тржишта капитала
Секундарно тржиште је место на коме се хартијама од вредности тргује након што је компанија продала своју понуду на примарном тржишту. Такође се назива и берза. Њујоршка берза (НИСЕ), лондонска берза и Насдак су секундарна тржишта.
Мали инвеститори имају много веће шансе да тргују хартијама од вредности на секундарном тржишту јер су искључени из ИПО-а. Свако може купити хартије од вредности на секундарном тржишту све док је спреман да плати тражену цену по акцији.
Брокер обично купује хартије од вредности у име инвеститора на секундарном тржишту. За разлику од примарног тржишта, где се цене постављају пре ИПО-а, цене на секундарном тржишту варирају са потражњом. Улагачи ће такође морати платити провизију посреднику за обављање трговине.
Обим тргујућих хартија од вредности варира из дана у дан, јер понуда и потражња за хартијама варира. Ово такође има велики утицај на цену обезбеђења.
Пошто је почетна понуда потпуна, компанија која је издала више није страна у продаји између два инвеститора, осим у случају откупа акција. На пример, након Аппле-овог 12. децембра 1980, ИПО-а на примарном тржишту, поједини инвеститори су могли да купе Аппле-ове акције на секундарном тржишту. Пошто Аппле више није укључен у издавање својих акција, инвеститори ће се у суштини међусобно бавити када тргују акцијама у компанији.
Секундарно тржиште има две различите категорије: аукцијско и дилерско тржиште. На аукцијском тржишту налази се систем отворених преговора где се купци и продавци окупљају на једној локацији и објављују цене по којима су спремни да купе и продају своје хартије од вредности. НИСЕ је један такав пример. На тржиштима дилера, међутим, људи тргују путем електронских мрежа. Већина малих инвеститора тргује путем дилерских тржишта.
Постоји толико секундарних тржишта колико има и финансијских производа, тако да ће залихе бити доступне на берзама, а хипотеке ће се препакивати и продати инвеститорима.
Кључне Такеаваис
- Нова емисија акција и обвезница попут ИПО-а издаје се на примарном тржишту капитала.
- Компаније које желе да повећају капитал понудиће хартије од вредности великим инвеститорима на примарном тржишту по утврђеној цени.
- Једном када хартија од вредности тргује на примарном тржишту, тада ће се отворити за трговину мањим инвеститорима на секундарном тржишту.
- Берзе попут НИСЕ, ЛСЕ и Насдак су секундарна тржишта.