Пројектно финансирање
Пројектно финансирање је финансирање (финансирање) дугорочне инфраструктуре, индустријских пројеката и јавних услуга користећи нерегистровану или ограничену регресну финансијску структуру. Дуг и капитал који се користе за финансирање пројекта враћају се из новчаног тока генерисаног пројектом.
Пројектно финансирање је структура зајма која се првенствено ослања на новчани ток пројекта за отплату, при чему су имовина, права и интереси пројекта задржани као секундарно обезбеђење. Пројектно финансирање је посебно привлачно за приватни сектор јер компаније могу финансирати велике пројекте ванбилансно.
Нису све инвестиције у инфраструктуру финансиране пројектним финансирањем. Многе компаније издају традиционални дуг или капитал у циљу предузимања таквих пројеката.
Разумевање пројектних финансија
Структура пројектног финансирања за пројекат изградње, управљања и преноса (БОТ) укључује више кључних елемената.
Финансирање пројеката за БОТ пројекте обично укључује возило посебне намене (СПВ). Једина делатност компаније је спровођење пројекта подуговарањем већине аспеката кроз грађевинске и оперативне уговоре. Будући да током фазе изградње новоградњи нема прихода, сервисирање дуга одвија се само у фази рада.
Из тог разлога, стране у ризику улазе у значајне ризике. Једини ток прихода током ове фазе генерално је склопљен споразум о одступању или споразум о куповини електричне енергије. Пошто су спонзори пројекта ограничени или се уопште не прибегавају, акционари компанија обично су одговорни до обима својих удела. Пројекат остаје ванбилансни за спонзоре и владу.
Ван биланса
Пројектни дуг се обично држи у довољном мањинском подружници које није консолидовано у билансу стања акционара. То смањује утицај пројекта на трошкове постојећег дуга и капацитета дуга акционара. Акционари су слободни да користе свој дужнички капацитет за друге инвестиције.
До неке мере, влада може да користи финансирање пројеката да би задржала пројектни дуг и обавезе ванбилансно, тако да заузимају мање фискалног простора. Фискални простор је количина новца коју влада може потрошити изнад онога што већ улаже у јавне услуге као што су здравство, добробит и образовање. Теорија је да ће снажни економски раст донијети влади више новца кроз додатни порезни приход од више људи који раде и плаћају више пореза, омогућавајући влади да повећа потрошњу на јавне услуге.
Кључне Такеаваис
- Пројектно финансирање је финансирање (финансирање) дугорочне инфраструктуре, индустријских пројеката и јавних услуга користећи нерегистровану или ограничену регресну финансијску структуру.
- Дужник с ненаплативим зајмом не може потражити било какву додатну уплату након одузимања имовине.
- Пројектни дуг се обично држи у довољном мањинском зависном друштву које није консолидовано у билансу стања акционара (тј. То је ванбилансна ставка.)
Не-регресно финансирање
Када неплаћамо кредит, регресно финансирање даје зајмодавцима потпуну потражњу за акционарску имовину или новчани ток. Супротно томе, финансирање пројеката пружа пројектној компанији СПВ са ограниченом одговорношћу. Зајам зајма је стога ограничен првенствено или у потпуности на имовину пројекта, укључујући гаранције за завршетак и извршење и обвезнице, у случају да пројектна компанија пропусти.
Кључно питање нерегистрованог финансирања је да ли могу наступити околности у којима зајмодавци могу да прибаве део или целокупну имовину акционара. Намјерно кршење дионичара може дати зајмодавцу поврат имовине.
Важећи закон може ограничити степен до кога може бити ограничена одговорност акционара. На пример, одговорност за личне повреде или смрт обично не подлеже уклањању. Нерегистровани дуг карактеришу високи капитални расходи, дуги периоди зајма и несигурни токови прихода. Давање ових зајмова захтева вештине финансијског моделирања и добро познавање основне техничке области.
Да би се измирили недостаци, однос кредита и вредности (ЛТВ) обично је ограничен на 60% код ненаплативих кредита. Зајмодавци намећу вишим кредитним стандардима зајмопримцима како би умањили могућност неплаћања. Некорисни кредити, због њиховог већег ризика, носе веће каматне стопе од регресних кредита.
Регресни кредити против нон-регрес зајма
Ако две особе желе да купе велику имовину, као што је кућа, а једна прима регресни зајам, а друга ненаплатни зајам, поступци које финансијска институција може предузети против сваког корисника кредита су различити.
У оба случаја домови се могу користити као обезбеђење, што значи да им се може одузети ако је корисник обавеза неиспуњен. Да би надокнадили трошкове када зајмопримци не испуњавају услове, финансијске институције могу покушати да продају куће и употребе продајне цене за отплату повезаног дуга. Ако се некретнине продају за мање од дугованог износа, финансијска институција може потражити само дужника уз повратни зајам. Дужник с ненаплативим зајмом не може потражити било какву додатну уплату осим одузимања имовине.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.