Четвороструко вештице
Четвороструко вјештачење односи се на датум када истодобно истјечу фјучерске акције, опције индекса дионица, опције дионица и појединачне акције. Док уговори са акцијским опцијама и индексне опције истичу трећег петка сваког месеца, све четири класе имовине истјечу истовремено трећег петка марта, јуна, септембра и децембра.
Четвороструко вјештачење слично је датумима троструког вјештица, када истјечу три од четири тржишта истовремено, или двоструко вјештице, што подразумијева да два тржишта истјечу истовремено.
1:11Четвороструко вештице
Објаснио четвороструке вештице
Четвороструке вештице замениле су троструке вештице када су појединачне футуристичке фјучерске игре почеле да се тргују у новембру 2002. Упркос истеку четири врсте уговора, термини „троструко вештачење“ и „четвороструко вештачење“ често се употребљавају наизменично.
Четвороструке, троструке и двоструке вештице потичу своја имена из хлапљивости - или пустошења - својствене свим овим производним производима који истјечу истог дана. Час вјештица је час између поноћи и 1 ујутро, када се каже да наднаравна бића лутају земљом, доносећи пустош и лоше среће онима који су довољно несрећни да их нађу.
Кључне Такеаваис
- Четвороструко вјештачење се односи на датум на који истодобно истјечу деривати берзанских индекса, опције индекса дионица, опције дионица и појединачне акције.
- Иако то може резултирати повећаном количином и арбитражним могућностима, четвороструко вјештачење не значи нужно и повећану волатилност на тржиштима.
- Четвороструке вјештице дијелом су дијелом велике размјере трговања, због компензације постојећих терминских и опционих уговора који су профитабилни.
Врсте уговора
Пре него што истражимо како вештице утичу на тржишта, прво морамо истражити врсте уговора које су повезане са четвороструким вештицама.
Опције Уговори
Опције су деривати, што значи да своју вредност заснивају на основним хартијама од вредности, попут акција. Уговори о опцијама пружају купцу могућност, али не и одговорност да заврши трансакцију основне гаранције на или пре одређеног датума и за унапред одређену цену која се назива штрајк цена.
Могу се купити опције за нагађање о повећању цене акција које се зове опција позива. Ако је цена виша од штрајкачке цене на дан истека опције, инвеститор може извршити или претворити у акције акција и уновчити зарад добити.
Пут опција омогућава инвеститору да профитира од смањења цене акција све док је цена испод штрајка након истека рока. Опције истичу трећег петка сваког месеца, а за куповину или продају опције постоји претходна накнада или премија.
Опције индекса
Опција индекса је баш као и уговор са акцијама, али уместо куповине појединачних хартија од вредности, опције индекса дају инвеститорима право - а не обавезу - да изврше трансакцију индекса, попут С&П 500. Било да је цена или вредност индекса изнад или испод цена штрајка опције на датум истека одређује профит од трговине.
Индексне опције не нуде никакво власништво над појединим дионицама. Уместо тога, трансакција се измири готовином, што даје разлику између штрајка опције и вредности индекса по истеку рока.
Футурес Сингле Стоцк
Футурес уговори су правни уговори о куповини или продаји имовине по одређеној цени на одређени будући датум. Футурес уговори су стандардизовани са фиксним количинама и датумима истека. Футурес тргује на фјучерској берзи. Купац фјучерског уговора дужан је да купи основну имовину по истеку рока док је продавац дужан да прода по истеку рока.
Термини са појединачним дионицама су обавезе преузимања акција основних дионица на датум истека уговора. Сваки уговор представља 100 деоница акција. Међутим, власници фјучерских уговора не примају исплате дивиденди, које су новчане исплате акционарима из зараде компаније.
Индекс будућности
Футуре у индексу су сличне фјучерсима са дионицама, осим што инвеститори купују или продају финансијски или берзански индекс с уговором нагодбом на будући датум. По истеку рока, постојећа позиција се компензира, а новчани добитак или губитак подмире на рачун инвеститора.
Инвеститори користе индексне терминске компаније да би се кладили на смер индекса, купујући ако верују да ће индекс расти, и продају ако верују да ће тржиште опадати. Футуре у индексу могу се користити и за заштиту хемијског портфеља акција тако да менаџер портфеља не мора да продаје портфељ током пада тржишта.
Уместо тога, термински уговор доноси профит док портфељ опада и узима губитак. Циљ је минимизирати краткорочне губитке у портфељу за дугорочне удјеле.
Утицај на тржиште од четвороструког вештица
Четвороструке вештице су сведочиле великом обиму трговања. Један од примарних разлога повећане активности су опције и фјучерски уговори који се исплативо аутоматски измиривају оффсет трансакцијама.
Опције позива истицу без новца или су профитабилне када је цена основног папира већа од штрајкачке цене у уговору. Опције стављања су у новцу када је цена акција или индекса испод цене штрајка. У обе ситуације, истеком опција за новац у току је аутоматска трансакција између купаца и продавача уговора. Као резултат тога, четвороструки датуми вештица доводе до повећања количине ових трансакција.
Након недеље четвороструке вештице, тржишни индекси попут С&П 500 имају тенденцију пада, према ЦНБЦ-у, услед исцрпљивања скоророчне потражње за залихама. Упркос укупном повећању обима трговине, четвороструке вештице не морају се нужно претворити у велику волатилност.
Волатилност је мерило степена осцилације цена у хартијама од вредности. Ниска волатилност могла би бити последица дугорочних институционалних инвеститора, попут менаџера пензијских фондова, који углавном нису погођени јер не мењају своје дугорочне позиције. Такође, доступност различитих инструмената за заштиту од вишеструких датума истека током године донекле је умањила утицај четвороструких вештица.
Затварање и увођење футурес уговора
Већи део акције око будућности и опција у четвороструким вештим данима усмерен је на надокнађивање, затварање или избацивање позиција. Футурес уговор садржи уговор између купца и продавача у којем се основни папир мора испоручити купцу по истеку уговорене цене.
На пример, Стандард & Поорсови 500 Е-мини уговора, који су 20% величине редовног уговора, вреднују се множењем цене индекса са 50. На уговору чија цена износи 2.100, вредност је 105.000 УСД, што је испоручује се власнику уговора ако уговор истекне отвореним.
На датум истека, уговорни власници не преузимају испоруку и уместо тога, могу закључити своје уговоре резервишући оффсет трансакцију по превладавајућој цени готовине измиривши добитак или губитак из купопродајних цена. Трговци такође могу продужити уговор надокнађујући постојећу трговину и истовремено резервишући нову опцију или фјучерски уговор који ће се решити у будућности - процес назван пребацивање уговора напријед.
Арбитражне могућности
Током четвороструког дана вештица, трансакције које укључују велике блокове уговора могу створити кретање цена које могу пружити арбитражима прилику да профитирају на привременим поремећајима цена. Арбитража може брзо да ескалира количину, посебно када се крупна путовања велике количине понављају више пута током трговања у четвороструким вештим данима. Међутим, као што активност може да пружи потенцијал за добитак, она такође може врло брзо довести до губитака.
Прос
Четвороструке вјештице могу арбитражима пружити прилику да профитирају на привременим дисторзијама цијена.
Повећана трговачка активност и обим се дешавају у дане вештица, што може довести до добитака на тржишту.
Цонс
Мало је доказа да четвороножне вештице доводе до повећане профитабилности, јер је добитак на тржишту обично скроман.
Повећана волатилност може понудити потенцијал за добитак, али губици могу бити подједнако евидентни.
Прави свет пример четвороструког вештица
Петак, 15. марта 2019., био је први четвороструки дан вјештица 2019. Бијес који је водио до петка током те седмице довео је до повећане тржишне активности. Међутим, неизвесно је да ли вештице доводе до повећаних добитака на тржишту, јер је немогуће одвојити било који добитак због истеклих опција и будућности од добити због других фактора као што су зарада и економски догађаји.
Према извештају Реутерса, обим трговине 15. марта 2019. на америчким тржишним берзама био је "10, 8 милијарди акција, у поређењу са просеком 7, 5 милијарди" у последњих 20 трговинских дана.
У недељу која је довела до четвороструког чаробњачког петка, С&П 500 порастао је 2, 9%, а Насдак 3, 8%, а Дов Јонес Индустриал Авераге (ДЈИА) за 1, 6%. Међутим, чини се да се велики део добитака догодио пре четвороструког вештицког петка, пошто је С&П порастао само за 0, 5%, док је Дов у петак порастао само 0, 54%.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.