Стамбена гаранција под хипотеком (РМБС)
Кућне хипотекарне хартије од вредности (РМБС) су хартија од вредности заснована на дугу (слична обвезница), подржана каматама које су плаћене за кредите за резиденције. Камата на кредите као што су хипотеке, хипотекарни зајмови и хипотекарне хипотеке сматра се нечим са релативно ниском стопом неплаћања и релативно високом каматном стопом, јер постоји велика потражња за власништвом личног или породичног пребивалишта . Инвеститоре привлачи ова врста хартије од вредности такође желе да буду заштићени од ризика неплаћања својствених појединачним зајмовима ове врсте. Овај ризик се ублажава обједињавањем многих таквих зајмова да би се минимизирао ризик од неплаћања појединца.
Кључне Такеаваис
- Стамбена хипотекарна гаранција (РМБС) слична је обвезници која се исплаћује на основу плаћања из многих појединачних хипотека.
- РМБС може повећати профит и смањити ризик за инвеститоре.
- РМБС такође може створити велики системски ризик ако није правилно структуиран.
- Издавање многих лоше изграђених РМБС допринело је финансијској кризи 2008. године.
Како функционише стамбена хипотекарна гаранција (РМБС)
Гаранција за стамбену хипотеку гради један од два извора: владина агенција попут Федералног националног удружења за хипотекарне кредите (Фанние Мае) и Федерална хипотекарна корпорација савезне куће (Фреддие Мац), или од стране неинституционалне инвестиционо-банкарске фирме . Прво ови субјекти продају или контролишу велики број стамбених кредита. Затим заједно спајају велики број њих у један збир кредита. Коначно, ови субјекти у основи продају обвезнице подржане овим базеном кредита.
Исплате ових кредита прелазе на инвеститоре који су купили овај фонд, а каматне стопе које примају су боље од типичних америчких државних обвезница. Институције које издају задржавају накнаду за управљање базеном, а ризике неизмиривања ових хипотека сносе и субјекти који су издали и инвеститори. Будући да је сваки од ових зајмова мали део већег, прикупљеног скупа зајмова, неплаћање било којег од ових зајмова има мање утицаја на инвеститоре, него ако би неки од ових кредита улагали појединачно.
Предности и недостаци РМБС-а
Предност конструкције РМБС-а је што мање ризика и веће профитабилности за инвеститоре. Такође дозвољава субјектима који издају средства да прикупе више готовине за резерве, против чега могу да дају више кредита. То заузврат чини више улагања капитала доступним власницима предузећа и предузетницима.
Као показатељ њихове ефикасности и користи, може се напоменути да су највећа појединачна категорија инвеститора РМБС компаније за животно осигурање. Ове институције имају користи од ефикасног начина инвестирања милијарди долара у улагања са вишом каматном стопом од државних обвезница, а истовремено прихватају прихватљив ризик.
РМБС може садржати низ различитих хипотека. Хартије могу садржати све врсте хипотеке или комбинацију различитих врста. Они могу садржати хипотеке са фиксним стопама, променљивим стопама, подесивим стопама и хипотекама различитог кредитног квалитета, укључујући примарне и субприме. Ова разноликост помаже у смањењу ризика неплаћања.
Сложеност свих РМБС, као врсте улагања, ствара неке тешко квантифицирајуће недостатке. Први је системски ризик или ризик да стрес у финансијском систему може подједнако утицати на сва улагања у групи која је у основи РМБС-а. Овај ризик је био очигледан у финансијској кризи 2008. године. Друго је да, будући да су инвеститори више дистанцирани од појединачних иматеља хипотеке, они имају мање улога у њихов успех. Док су се историјске неплаћене стопе кретале око два процента, током 2009. та стопа је била близу пет процената. Десет година касније овај ризик изгледа мало забрињава за инвеститоре, јер је затезна стопа пала испод једног процента.
Улагање у резиденцијалне хипотекарне хартије од вредности
Улагање у хартије од вредности заштићених стамбеном хипотеком може изложити инвеститора ризику отплате унапред и кредитном ризику. Ризик превременог плаћања је ризик да ће носилац хипотеке вратити хипотеку пре њеног рока доспећа, чиме се смањује износ камате коју би инвеститор иначе примио. Претплата у овом смислу представља уплату која прелази планирану главницу. Ова ситуација може настати ако тренутна тржишна каматна стопа падне испод каматне стопе хипотеке, јер је власник куће вероватније да рефинансира хипотеку.
Кућне хипотекарне хартије од вредности користе финансијске институције попут осигуравајућих кућа због карактеристика новчаног тока и њиховог релативно дугог животног века, што може надокнадити дугорочне обавезе преузете од осигуравајућих друштава. Штавише, купци стамбених хипотекарних хартија од вредности често имају утицај на то како су изграђене, тако да могу бити јединствено прилагођене за надокнаду неке обавезе или за прилагођавање другим преференцијама инвеститора, на пример, за ризик, повраћај и временски ток новчаних токова.