Профит од Неутралног трговања позиција-Делта

Већина почетника трговаца опцијама не разуме у потпуности како волатилност може утицати на цену опција и како волатилност најбоље заробити и претворити у профит. Како су већина почетника трговци купци опција, они пропуштају шансу да профитирају од пада велике волатилности, што се може постићи изградњом делте неутралне позиције. (Погледајте такође: Опције за почетнике. )

Овај чланак разматра делта-неутралан приступ опцијама трговања који могу произвести профит од пада имплициране волатилности (ИВ) чак и без било каквог кретања основног средства. (Погледајте такође: Опције стратегије трговања: Разумевање делте позиције .)

Схортинг Вега

Присутни делта приступ који је овде представљен је онај који добија кратку вегу када је ИВ висок. Скраћивање веге са високим ИВ, пружа неутралној позицији делта стратегију могућност да се профитира од пада ИВ, који се брзо може догодити са екстремних нивоа. Наравно, ако нестабилност порасте још више, позиција ће изгубити новац. У правилу, најбоље је успоставити кратке вега делта-неутралне позиције када је имплицирана волатилност на нивоима који су у рангу 90-тог процента (заснованом на шест година прошлости ИВ повијести). Ово правило неће гарантовати превенцију губитака, али пружа статистичку предност када се тргује, јер ће се ИВ на крају вратити на своју историјску средину иако ће прво можда ићи виши. (Погледајте такође: АБЦ-ови опционе нестабилности .)

Стратегија представљена у наставку слична је обрнутом календарском преносу (дијагонално обрнуто ширење календара), али има неутралну делту успостављену прво неутрализацијом гама, а затим прилагођавањем положаја делта неутралном. Имајте на уму да ће, међутим, било који значајан помак у подлози измијенити неутралност изван распона наведених у наставку (види слику 1). Уз то речено, овај приступ омогућава много већи распон цијена темељних између којих постоји приближна неутралност у односу на делту, што омогућава трговцу да чека потенцијални профит од евентуалног пада ИВ. (Погледајте такође: Опциону стратегију за трговање на тржишту .)

С&П Обрнути дијагонални календар

Погледајмо пример да илуструјемо наше становиште. Испод је функција добитка / губитка ове стратегије. Са Јун С&П 500 будућности на 875 продаћемо четири септембра 875 позива и купит ћемо четири позива 950 позива. Начин одабира штрајка је следећи: Продајемо новац који је доступан за опције у удаљеним месецима и купујемо већи штрајк ближих опција за месец који имају подударну гама. У овом случају гама је отприлике идентична за оба удара. Користимо четири серије јер делта положаја за сваки намаз је отприлике негативна делта, -0, 25, што износи -1, 0 ако то учинимо четири пута.

Са делтом негативног положаја (-1.0), сада ћемо купити јунске терминске термине за неутралисање ове делте, остављајући скоро савршену неутралну гама и неутралну делту. Следећи графикон профита / губитка креиран је помоћу софтвера за анализу опција ОптионВуе 5 за илустрацију ове стратегије.

Слика 1: Положај-делта неутрално. Цртеж добити и губитка Т + 27 означен је црвеном бојом. Овај пример искључује провизије и накнаде које могу варирати од брокера до брокера. Овај графикон је креиран помоћу ОптионВуе.

Као што видите на слици 1, исцртана линија Т + 27 (доња црта лево од вертикалног маркера) скоро је савршена ограда све до 825 и било где нагоре (назначено горњим делом десно од вертикални маркер цене), који се нагиње нешто виши како се цена креће и до опсега 949-50. Подножје је означено вертикалним оценом на 875. Међутим, имајте на уму да ће се та неутралност мењати како време прелази месец дана у трговину, а то се може приметити на осталим цртама и дуж солидне линије добитка / губитка ( који показује добитке и губитке након истека рока трајања).

Чекају колапс

Намјера овдје је да остане неутралан мјесец дана, а затим потражи колапс у нестабилности, у којем би трговина могла бити затворена. Треба одредити временски оквир, који је у овом случају 27 дана, како би се имао план „кауције“. Увек можете поново успоставити позицију са новим штрајковима, а месеци ће волатилност остати висока. Наопако овде има малу позитивну делта пристраност према њему, а одоздо обрнуто. Сада погледајмо шта се догађа с падом нестабилности.

У време ове трговине, подразумевана волатилност на С&П 500 футурес опцијама била је на рангу од 90 посто, тако да имамо веома висок ниво волатилности за продају. Шта се дешава ако доживимо пад подразумеване нестабилности од историјског просека ">

Слика 2: Добит од пада од 10 процентних поена имплициране нестабилности. Овај пример искључује провизије и накнаде које могу варирати од брокера до брокера. Овај графикон је креиран помоћу ОптионВуе

Профит

На горњој слици 2, доња гра плотевина је парцела Т + 27 са слике 1, која показује неутралност скоро делте у односу на широк распон цена за основни. Али погледајте шта се догађа с нашим падом подразумеване нестабилности са шест година историјског просека. У било којој цени основне цене имамо значајну зараду у широком распону цена, отприлике између 6.000 и 15.000 УСД ако смо између цена од 825 и 950. Заправо, ако би графикон био већи, он би показао профит све доле на испод 750 и потенцијал за профит било где наопако у року од Т + 27.

Услови нето марже за успостављање ове трговине били би око 7.500 долара и не би се превише мењали све док делта позиције остане близу неутралности и волатилност не настави да расте. Ако се подразумевана нестабилност и даље повећава, могуће је претрпети губитке, па је увек добро имати план кауције, износ губитка у долару или унапред одређени број дана да останете у трговини. (Погледајте такође: 9 трикова успешног трговца .)

Доња граница

Ова напредна стратегија за хватање флексибилних С&П футурес опција високе имплициране волатилности помоћу конструкције обрнутог дијагоналног распона календара може се применити на било које тржиште ако се пронађу исти услови. Трговина побјеђује од пада волатилности чак и без помицања доњег; међутим, постоји већи профитни потенцијал у односу на основни скуп. Али ако тета делује против вас, пролазак времена ће довести до постепених губитака ако све остале ствари остану исте. Не заборавите да користите стратегију губитка долара или зауставите време помоћу ове стратегије. (Погледајте такође: Будућности .)