Ризици трговања залихама малог обима

Међу хиљадама акција које се активно тргују на глобалним тржиштима, значајан проценат су веома танко трговачке акције - другим речима, акције које тргују нередовно у малим количинама. Инвеститори би требали бити свјесни знатних ризика трговања овим дионицама малог обима.

Један ризик од залиха малог обима је да им недостаје ликвидност, важан критеријум у трговању акцијама. Ликвидност је могућност да се лако купује или продаје на тржишту без промене цене. То значи да акцију која тргује по 25 долара по акцији треба лако купити или продати у великим количинама (рецимо 100 000 акција), а да притом задрже цијену од 25 долара по акцији. За акције је добра мјера ликвидности просјечни дневни обим трговања. Генерално, свака акција која тргује са мање од 10.000 акција дневно сматра се дионицама са малим обимом.

Залихе мале количине теже је брзо купити или продати по тржишној цени. Присутни су у свим сегментима, укључујући велике капице, средње капице, мале капице, микрокаптере и залихе нано капица, као и у разним распонима цена, од опсега високих цена (рецимо 300 долара или више) до залиха пенија. Поред ризика ликвидности, залихе мале количине носе и следећих шест изазова:

1. Изазови откривања фер цена : Недостатак обима трговине указује на интересовање само неколицине учесника на тржишту, који тада могу одредити премију за трговање таквим акцијама. Чак и ако неко сједи на нереализованој добити на таквим залихама, можда неће бити могуће реално остварити профит. Претпоставимо да сте пре годину дана купили 10 000 акција компаније по цени од 10 долара по акцији, а сада тргује по 13 долара по акцији. Тако седите на 30 процената нереализованог профита. Желели бисте да продате својих 10.000 акција и остварите профит. Међутим, ако просечан обим трговине овим акцијама износи само 100 акција дневно, ваш покушај продаје 10.000 акција трајаће време (можда данима). Чин продаје ваших акција такође може утицати на цене у залихама малог обима. Поплава тржишта великом понудом акција (у основи 100 пута дневно од просека) проузроковаће да цене знатно падну ако потражња остане на константно ниском нивоу.
2. Могућност манипулације ценама : Произвођачи тржишта који су активни на залихама малог обима могу да користе малу ликвидност у своју корист. Они су свесни да ниска ликвидност акција значи да могу искористити широки распон понуде и тражења. Понуда је највиша цена коју је купац спреман да плати док је понуда најнижа цена коју је продавац спреман да прихвати. Акције са великим количинама тргујеће се у кратком распону (рецимо 10, 2 УСД по акцији, а 10, 3 УСД по акцији питајте цену, што ће намаз износити 0, 10 УСД по акцији). Акције са малим обимом могу имати широки распон (на пример, 9, 8 УСД по акцији и 10, 6 УСД по акцији, цена која кошта спред, 0, 8 УСД по акцији).
3. Опадајућа репутација компаније : Иако је низак обим трговања примећен кроз акције које припадају свим сегментима цена, то је нарочито уобичајено у фирмама са микрокапацитетима и ниским ценама. Многе такве компаније тргују на ванберзанским тржиштима која не захтевају транспарентност пословања. Често су такве компаније нове и немају доказане евиденције. Мали обим трговања може бити јасан показатељ погоршања репутације компаније, што ће додатно утицати на потенцијал приноса акција. То такође може бити показатељ релативно нове компаније која тек треба да докаже своју вредност.
4. Несигурност у вези са већом сликом : Који су основни разлози који стоје иза ниског обима трговања дионицама? Зашто не постоји интерес или шира публика за трговање овим акцијама? Постоје ли разлози који могу укључивати недостатак транспарентности у погледу управљања компанијама, чињеница, производа, услуга и финансија? Да ли је компанија умешана у неке неправилности, које се могу састојати од кршења прописа? Одговори на сва ова питања могу пружити ширу слику која ће покренути будући потенцијал повратка залиха. Било који од потенцијалних разлога који се налази на другој страни правила утицаће на будуће трговање акцијама компаније.
5. Осјетљивост на злоупотребу промотора : Промотери компаније су најбоље информисани о реалним проценама залиха. Мали обим трговања често доводи до привремених периода (вештачки надуваних) скокова цена где промотери могу да пребаце своје велике удјеле на уобичајене (а често и незналице) инвеститоре по високим ценама, остављајући потоњег потенцијал дугорочног губитка.
6. Рањивост на злоупотребу у маркетингу : Непоуздани посредници и продавачи сматрају тако залихе мале количине одличним алатом за упућивање хладних позива уз тврдње да имају инсајдерске информације о следећем такозваном десет-баггеру (залиха која се умножава десет пута у вредности). Остале праксе укључују издавање лажних саопштења за штампу како би се лагали о великим изгледима за повратак. Многи уобичајени инвеститори могу постати плен таквим праксама.

Доња граница

Колико год примамљиво да налетите на залихе мале количине и верујете да је то дијамант у грубој форми, реалност је да се залихе малог обима обично не тргују из врло добрих разлога - мало људи их жели. Њихов недостатак ликвидности чини их тешким за продају чак и ако акције цене, подложне манипулацијама са ценама и привлачне су за преваре. Трговци и инвеститори требали би бити опрезни и обавити дужну истрагу прије куповине дионица мале количине.