Сигурност
Израз "обезбеђење" је заменљив, преговарачки финансијски инструмент који има неку врсту монетарне вредности. Представља власничку позицију у корпорацији којом се тргује јавно - преко акција - однос повериоца са владиним органом или корпорацијом - који је заступљен власништвом обвезнице тог ентитета - или права на власништво као што је представљено опцијом.
3:00Припрема за испит у серији 6: Шта је обезбеђење?
Разумевање хартија од вредности
Хартије од вредности могу се широко поделити у две различите врсте: активе и дугове. Међутим, видећете и хибридне хартије од вредности које комбинују елементе и капитала и дугова.
Власничке хартије од вриједности
Капитална хартија од вредности представља власнички удјел који имају акционари у ентитету (компанија, партнерство или поверење), а реализује се у облику акција капитала, који укључује акције обичних и повлаштених акција. Власници власничких вриједносних папира обично немају право на редовне исплате - иако власнички вриједносни папири често исплаћују дивиденде - али могу продати капиталне добитке када продају хартије од вриједности (под претпоставком да су, наравно, порасли у вриједности). Власничке хартије од вредности дају власнику право на одређену контролу над предузећем, путем гласачких права. У случају банкрота, они деле само преостале камате након што су све обавезе исплаћене повериоцима. Понекад се нуде као плаћања у натури.
Дужничке хартије од вредности
Гаранција дуга представља новац који је посуђен и мора бити враћен, под условима који одређују величину кредита, каматну стопу и датум доспећа или обнављања. Дужничке хартије од вредности, које укључују државне и корпоративне обвезнице, депозитне сертификате (ЦД-ове) и колатерализоване хартије од вредности (као што су ЦДО и ЦМО), углавном имају право њиховог власника на редовну исплату камата и отплату главнице (без обзира на учинак издаваоца) заједно са било којим другим уговореним правима (која не укључују гласачка права). Обично се издају на одређено време, на чијем крају их издавалац може откупити. Дужничке хартије од вриједности могу бити осигуране (подржане колатералом) или осигуране, а ако нису осигуране, могу им се уговорно дати предност над осталим неосигураним, подређеним дугом у случају стечаја.
Хибридне хартије од вредности
Хибридне хартије од вредности, као што само име каже, комбинују неке карактеристике и дужничких и власничких хартија од вредности. Примери хибридних хартија од вредности укључују власничке налоге (опције издате од стране саме компаније које акционарима дају право да купују акције у одређеном року и по одређеној цени), конвертибилне обвезнице (обвезнице које се могу претворити у акције обичних акција у компанији издавачу). ) и преференцијалне акције (акције предузећа чије исплате камата, дивиденди или других приноса капитала могу бити приоритетне над онима других акционара).
Иако је преферирана дионица технички класификована као вриједносна папира, она се често третира као гаранција дуга, јер се „понаша као обвезница“. Префериране акције нуде фиксну стопу дивиденде и популарни су инструмент за инвеститоре који траже доходак. То је у основи сигурност са фиксним приходима.
Улагање у хартије од вредности
Субјект који ствара хартије од вредности ради продаје познат је као издавалац, а они који их купују су, наравно, инвеститори. Генерално, хартије од вредности представљају инвестицију и начин на који општине, компаније и друга комерцијална предузећа могу да прикупе нови капитал. Компаније могу да генеришу много новца када постану јавни, продајући акције на пример у почетној јавној понуди (ИПО). Градске, државне или жупанијске владе могу прикупити средства за одређени пројекат плутајући емисију општинских обвезница. У зависности од тржишне потражње или структуре цијена институције, прикупљање капитала путем хартија од вриједности може бити пожељна алтернатива финансирању путем банкарског зајма.
С друге стране, куповина хартија од вредности посуђеног новца, чин познат као куповина на маржи је популарна техника улагања. У суштини, компанија може испоручити имовинска права, у облику готовине или других хартија од вредности, било на почетку или у случају неплаћања, да плати свој дуг или другу обавезу другом ентитету. Ови аранжмани обезбеђења касно расту, посебно међу институционалним инвеститорима.
Како трговање хартијама од вредности
Хартије од вредности којима се тргује јавно котирају на берзама, где издавачи могу тражити хартије од вредности и привући инвеститоре обезбеђујући ликвидно и регулисано тржиште на коме могу трговати. Неформални електронски трговински системи постали су чешћи последњих година, а хартијама од вредности често се тргује "преко ваге" или директно међу инвеститорима било путем интернета, било преко телефона.
Као што је горе поменуто, ИПО представља прву велику продају деоница хартија од вредности јавности. Након ИПО-а, свака новоиздана акција, иако се још продаје на примарном тржишту, назива се секундарном понудом. Алтернативно, хартије од вредности могу се приватно понудити ограниченој и квалификованој групи у приватном пласману - што је важно разликовање и у погледу права предузећа и прописа о хартијама од вредности. Понекад компаније продају акције у комбинацији јавног и приватног пласмана.
На секундарном тржишту, познатом и као претпродаја, хартије од вредности једноставно се преносе као средства једног инвеститора на другог: акционари могу продати своје хартије од вредности другим инвеститорима за готовину и / или капитални добитак. Секундарно тржиште тако допуњава примарно. Секундарно тржиште је мање ликвидно за приватне хартије од вредности јер се не тргује јавно и може се преносити само међу квалификованим инвеститорима.
Друге врсте хартија од вредности
Овјерене хартије од вриједности су оне које су представљене у физичком, папирном облику. Хартије од вредности могу се чувати и у систему директне регистрације који евидентира акције акција у књиговодственом облику. Другим речима, трансфер агент одржава акције у име компаније без потребе за физичким сертификатима. Савремене технологије и политике у неким случајевима елиминишу потребу за сертификатима и за издаваоца који мора да води комплетни безбедносни регистар. Развио се систем где издавачи могу депонирати један глобални сертификат који представља све преостале хартије од вредности у универзалном депозитару који је познат под називом Депозитарно поверено друштво (ДТЦ). Све хартије од вредности којима се тргује преко ДТЦ-а чувају се у електронском облику. Важно је напоменути да се оверене и нецертификоване хартије од вредности не разликују у погледу права или привилегија акционара или издаваоца.
Хартије од вредности на приносиоце су оне које се могу преговарати и акционару дају права на хартије од вредности. Они се преносе са инвеститора на инвеститора, у одређеним случајевима овјером и достављањем. Што се тиче власничке природе, претелектронски хартије од вредности на приносу су увек биле подељене, што значи да свака хартија од вредности представља засебно средство, законски различито од осталих у истој емисији. У зависности од тржишне праксе, подељена имовина може бити заменљива или (ређе) не-заменљива, што значи да позајмљивач може на крају зајма вратити средства еквивалентна било оригиналној имовини или одређеној идентичној имовини. У неким случајевима, хартије од вредности на приносника могу се користити за помоћ утаји пореза, па их понекад могу негативно посматрати и издаваоци, акционари и фискална регулаторна тела. Зато су ретке у Сједињеним Државама.
Регистроване хартије од вредности носе име власника и друге потребне податке које у регистру води издавалац. Преноси регистрованих хартија од вредности се дешавају изменама у регистру. Регистроване дужничке хартије од вредности су увек неподељене, што значи да цела емисија чини једну активу, а свака хартија од вредности је део целине. Неподељене хартије од вредности су по природи употребљиве. Акције на секундарном тржишту су такође увек неподељене.
Вредне хартије од вредности нису регистроване у СЕЦ и зато се не могу јавно продавати на тржишту. Гаранција писма - такође позната и као ограничена вредност, пакет акција или писмо писмо - издавац директно продаје инвеститору. Израз је изведен из потребе СЕЦ-а за „инвестицијским писмом“ купца, у којем се наводи да је куповина у инвестиционе сврхе и да није намењена препродаји.
Хартије од вредности кабинета котирају се под главном финансијском разменом, као што је НИСЕ, али се њима не тргује активно. Ако их држи неактивна инвестицијска маса, већа је вероватноћа да ће бити обвезница него акција. "Кабинет" се односи на физичко место где су историјски смештани налози за обвезнице ван трговачког простора. Ормарићи су обично држали лимитиране налоге, а наређења су се држала у руци до истека или извршења.
Остале хартије од вредности
Остали хартије од вредности су врста конвертибилне хартије од вредности - то јест, могу се мењати у други облик, обично онај у уобичајеном стању. На пример, конвертибилна обвезница би била заостала вредност јер омогућава власнику обвезнице да конвертује хартије од вредности у уобичајене акције. Пожељне залихе такође могу имати својство кабриолета. Корпорације могу да понуде преостале хартије од вредности како би привукле инвестициони капитал када је конкуренција за фондове високо конкурентна.
Када се преостала хартија од вредности претвори или искористи, повећава се број преосталих преосталих редовних акција. Ово може да разблажи укупни фонд деоница, као и њихову цену. Разблаживање такође утиче на метрике финансијске анализе, попут зараде по акцији, јер се зараде предузећа сада морају делити са већим бројем акција.
Супротно томе, ако јавно трговачка компанија предузме мере за смањење укупног броја својих преосталих акција, каже се да их је компанија консолидовала. Нето ефекат ове акције је повећање вредности сваке појединачне акције. То се често ради како би се привукли већи или већи инвеститори, попут узајамних фондова.
Регулисање хартија од вредности
У Сједињеним Државама Америчка комисија за хартије од вредности (СЕЦ) регулише јавну понуду и продају хартија од вредности.
Јавна понуда, продаја и промет америчким хартијама од вредности морају се регистровати и поднети код СЕЦ-ових одељења за државне хартије од вредности. Саморегулаторне организације (СРОс) у брокерској индустрији често заузимају и регулаторне позиције. Примери СРО-а укључују Национално удружење трговаца хартијама од вредности (НАСД) и Регулаторно тело финансијске индустрије (ФИНРА).
Дефиницију понуде осигурања утврдио је Врховни суд у случају 1946. У својој пресуди, суд добива дефиницију хартије од вредности која се заснива на четири критеријума - постојање уговора о инвестирању, формирање заједничког предузећа, обећање профита од стране издаваоца и коришћење треће стране за промоцију понуде.
Кључне Такеаваис
- Хартије од вредности су употребљиви и трговачки финансијски инструменти који се користе за прикупљање капитала на јавним и приватним тржиштима.
- Постоје пре свега три врсте хартија од вредности: капитал - који пружају власничка права власницима, дуг - који су у основи кредити који се отплаћују периодичним плаћањима, и хибридни - који комбинују аспекте дуга и капитала.
- Јавна продаја хартија од вредности регулише СЕЦ. Саморегулаторне организације такође играју важну улогу у регулацији деривативних хартија од вредности. Примери укључују НАСД, НФА и ФИНРА.
Издавање хартија од вредности: примери
Размотримо случај КСИЗ-а, успешног стартапа који је заинтересован за прикупљање капитала да би подстакао своју следећу фазу раста. До сада је власништво стартапа подељено између два оснивача. Има неколико опција за приступ капиталу. Може прислушкивати јавна тржишта провођењем ИПО-а или може прикупљати новац нудећи своје акције инвеститорима у приватном пласману.
Бивши метод омогућава компанији да генерише више капитала, али долази заједно са огромним накнадама и захтевима за обелодањивањем. У овом другом методу, акцијама се тргује на секундарним тржиштима и не подлијежу јавној контроли. Оба случаја, међутим, укључују поделу акција које умањују удио оснивача и додељују власничка права инвеститорима. Ово је пример безбедности капитала.
Даље, размотрите случај владе која је заинтересована за прикупљање новца за оживљавање своје економије. За прикупљање тог износа користи обвезнице или обезбеђење дуга, обећавајући редовне исплате власницима купона.
За крај, размотрите случај стартуп АБЦ-а који скупља новац од приватних инвеститора, укључујући породицу и пријатеље. Оснивачи стартупа нуде својим инвеститорима конвертибилну ноту која се касније претвара у акције стартупа. Већина таквих догађаја је финансирање догађаја. Белешка је у основи гаранција дуга јер је то кредит који су инвеститори дали оснивачима стартупа. У каснијој фази, нота се претвара у капитал у облику унапред дефинисаног броја акција које инвеститорима дају кришку компаније. Ово је пример хибридног обезбеђења.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.