Кратка продаја
Кратка продаја је продаја имовине или акција које продавац не поседује. То је углавном трансакција у којој инвеститор продаје посуђене хартије од вредности у очекивању пада цена; од продавца се тада захтева да врати једнак број акција у неком тренутку у будућности. Супротно томе, продавац поседује хартију или залихе у дугом положају.
1:34Кратка продаја
Разумевање кратке продаје
Кратка продаја је трансакција у којој продавац у ствари не поседује залихе које се продају, већ их позајмљује од брокера преко којег продаје налог за продају. Продавац тада има обавезу да купи залихе у неком тренутку у будућности. Кратке продаје су маргиналне трансакције, а њихови капитални резерви су строжи него за куповину.
Брокери позајмљују акције за трансакције кратке продаје од кастоди банака и компанија за управљање фондовима који их позајмљују као приход прихода. Институције које посуђују акције за кратку продају укључују ЈПМорган Цхасе & Цо. и Меррилл Линцх Веалтх Манагемент.
Главна предност кратке продаје је што омогућава трговцима да профитирају од пада цене. Кратки продавци имају за циљ да продају акције док је цена висока, а затим их купују касније након пада цене.
Кратку продају обично извршавају инвеститори који мисле да ће се цена акција продати у кратком року (као што је неколико месеци).
Важно је схватити да се кратка продаја сматра ризичном, јер ако цена акција расте уместо да падне, теоретски не постоји ограничење могућег губитка инвеститора. Као резултат тога, већина искусних продавача кратких цена користиће налог за заустављање губитка, тако да ако цена акција почне да расте, кратка продаја ће се аутоматски покрити са само малим губитком.
Кратки продавци могу купити купљене акције и вратити их брокеру било када пре рока. Повратак акција штити кратког продавца од било каквих даљих повећања или смањења залиха које могу доживети.
Кратки захтеви за маржу продаје
Кратке продаје омогућавају повлаштену добит, јер се ти послови увијек стављају на маржу, што значи да не треба платити пуни износ трговине. Стога, целокупни добитак остварен кратком продајом може бити много већи него што би расположиви капитал на рачуну инвеститора иначе дозволио.
Услови правила маржи за кратку продају налажу да на рачуну првобитно треба да се задржи 150% вредности прекратких акција. Према томе, ако вредност краткорочних акција износи 25 000 америчких долара, почетни захтев за маржом би био 37 500 долара. Ово спречава да се приход од продаје користи за куповину других акција пре враћања позајмљених акција. Међутим, пошто ово укључује 25.000 УСД од продаје на мало, инвеститор улаже само 50%, односно 12.500 УСД.
1:35Када треба да направите кратку продају?
Ризици кратке продаје
Кратка продаја има много ризика због којих није погодна за почетника инвеститора. За почетак, она ограничава максимални добитак, а потенцијално излаже инвеститора неограниченим губицима. Акције могу пасти само на нулу, што резултира 100% губитком за дугог инвеститора, али нема ограничења колико теорија може теоретски да иде. Кратак продавац који своју позицију није покрио налогом за откуп који може зауставити може претрпети огромне губитке ако цена акција буде виша.
На пример, узмите у обзир компанију која се упусти у скандал када се њене акције тргују на 70 долара по акцији. Инвеститор види прилику за брзи профит и продаје акцију по цени од 65 долара. Али онда је компанија у могућности да се брзо ослободи оптужби, излазећи из опипљивог доказа за супротно. Цена акција брзо се повећава на 80 долара по акцији, остављајући за сада инвеститору губитак од 15 долара по акцији. Ако акција и даље расте, то значи и губици инвеститора.
Кратка продаја такође укључује значајне трошкове. Постоје трошкови позајмљивања хартије од вредности за продају, камате које се плаћају на маргин рачуну који га држи и трговинске провизије.
Друга велика препрека коју кратки продавачи морају савладати је то што су се тржишта током времена историјски кретала у узлазном тренду, што дјелује против профитабилности од општег пада тржишта у било којем дугорочном смислу. Штавише, укупна ефикасност тржишта често уграђује ефекат било каквих лоших вести о компанији у њену тренутну цену. На пример, ако се очекује да компанија има извештај о лошој заради, у већини случајева цена ће се већ смањити за време објављивања зараде. Због тога, да би остварили профит, већина продавача са кратким ценама мора бити у могућности да предвиди пад цене акција пре него што тржиште анализира узрок пада цене.
Кратки продавци такође требају узети у обзир ризик од кратких стискања и куповина. Кратки стисак настаје када снажно скраћена акција креће оштро више, што "истискује" више краћих продавача са својих позиција и повећава цену акција. Уплате се појављују када брокер затвори кратке позиције у акцији коју је тешко позајмити чији зајмодавци га желе назад.
Коначно, регулаторни ризици настају забраном кратке продаје у одређеном сектору или на широком тржишту како би се избегла паника и притисци на продају.
Потребан је скоро савршен временски оквир да би се постигло кратко продавање, за разлику од методе куповине и задржавања која омогућава време да се инвестиција исплани. Само дисциплиновани трговци треба да продају кратке, јер то захтева дисциплину да би смањио губитку кратку позицију, а не да је додава и нада се да ће се успети.
Многи успешни кратки продавачи профитирају проналазећи компаније које тржиште суштински погрешно схвата (нпр. Енрон и ВорлдЦом). На пример, компанија која не открива своје тренутно финансијско стање може бити идеалан циљ за кратког продавца. Иако кратка продаја може бити профитабилна у правим околностима, њима треба пажљиво прићи искусни инвеститори, који су урадили домаћи задатак у компанији коју скраћују. И темељна и техничка анализа могу бити корисни алати за одређивање времена када је примерено да се прода кратко.
Због тога што може оштетити цену акција неке компаније, кратка продаја има много критичара, а састоји се превасходно од компанија које су биле скраћене. Истраживање из 2004. године Овен Ламонт, тадашњи професор на Иалеу, открио је да су компаније које су водиле тактички рат против трговаца који су сортирале своје залихе трпеле пад од 2% месечно у следећој години.
Легендарни инвеститор Варрен Буффетт поздравља кратке продавце. "Што више панталона има, то ће бити боље, јер касније морају купити залихе", речено је. Према његовим речима, кратки продавци су неопходни коректив који "њушка" погрешне или проблематичне компаније на тржишту.
Алтернативно кратко значење продаје
У некретнинама, кратка продаја је продаја некретнина у којима је нето приход мањи од дуговане хипотеке или укупног износа заложних дугова који осигуравају имовину. У краткој продаји, продаја се извршава када хипотекар или носилац заложног права прихвати износ мањи од онога што се дугује и када је продаја неовисна трансакција. Иако није најповољнија трансакција за купце и зајмодавце, преферира се пред оврхом.
Кључне Такеаваис
- Кратка продаја је продаја акција за коју инвеститор мисли да ће убудуће опадати. Да би постигао кратку продају, трговац позајмљује залихе на маржи на одређено време и продаје је када достигне цену или истекне временски период.
- Кратке продаје сматрају се ризичном трговинском стратегијом јер ограничавају добит иако повећавају губитке. Такође их прате регулаторни ризици.
- За постизање кратких продаја потребно је скоро савршено време.
Пример кратке продаје
Претпоставимо да инвеститор позајми 1.000 акција по 25 долара или 25.000 долара. Рецимо да акције падају на 20 долара, а инвеститор затвара позицију. Да би затворио позицију, инвеститор мора да купи 1.000 акција по 20 УСД или 20.000 УСД. Инвеститор примећује разлику између износа који је добио од продаје накратко и износа који је платио да затвори позицију, или 5.000 долара.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.