Стагфлација
Стагфлација је услов спорог економског раста и релативно високе незапослености, или економске стагнације, праћене растом цена или инфлацијом. Може се дефинисати и као инфлација и пад бруто домаћег производа (БДП).
Кључне Такеаваис
- Стагфлација значи истовремено повећање цена и стагнацију економског раста.
- Стагфлација је први пут широко препозната након средине 20. века, посебно у америчкој економији током 1970-их, која је доживела упорно брзу инфлацију и високу незапосленост.
- Тадашња економска теорија није могла лако објаснити како може доћи до стагфлације. Многобројне друге теорије нуде специфична објашњења за стагфлацију из 1970-те или стагфлацију уопште.
- Од 1970-их, пораст нивоа цена током периода спорог или негативног економског раста постао је норма, а не изванредна ситуација.
Стагфлација
Разумевање стагфлације
Израз "стагфлација" први пут је користио током економског стреса у Великој Британији од стране политичара Иаина Мацлеода током 1960-их, док је говорио у Доњем дому. У то време је говорио о инфлацији на једној страни и стагнацији на другој, називајући је "ситуацијом стагнације". Касније је поново коришћен за описивање рецесионог периода током 1970-их након нафтне кризе, када је САД прошао рецесију која је забележила пет четвртина негативног раста БДП-а. Инфлација се удвостручила 1973, а двоцифрена 1974; незапосленост је достигла 9 процената до маја 1975.
Стагфлација је довела до појаве Мисери индекса. Овај индекс, који је једноставан збир стопе инфлације и стопе незапослености, послужио је као алат да се покаже колико су се људи лоше осећали када стагфлација погађа економију.
Дуго се веровало да је стагфлација немогућа, јер су економске теорије које су доминирале у академским и политичким круговима конструкцијом одустале од својих модела. Конкретно, економска теорија Пхиллипс-ове криве, која се развијала у контексту кејнзијанске економије, макроекономску политику приказује као компромис између незапослености и инфлације. Као резултат велике депресије и успона кејнзијанске економије у 20. веку, економисти су били преокупирани опасношћу од дефлације и тврдили су да већина политика које су конципиране за снижавање инфлације теже заоштрити незапослене, а политике дизајниране да олакшају незапосленост подићи инфлацију.
Појава стагфлације широм развијеног света средином 20. века показала је да то није случај. Као резултат тога, стагфлација је сјајан пример како стварни светски економски подаци могу понекад да дођу до превладавања широко прихваћених економских теорија и рецепата политика.
Од тог времена, по правилу, инфлација и даље постоји као опште стање чак и у периодима спорог или негативног економског раста. У посљедњих 50 година, свака декларирана рецесија у САД-у биљежи стални, током године, пораст нивоа потрошачких цијена. Једини, делимични изузетак од овога је најнижа тачка финансијске кризе из 2008. године, чак и тада пад цена био је ограничен на цене енергије, док су укупне потрошачке цене осим енергије и даље расле.
Теорије о узроцима стагфлације
Пошто историјски почетак стагфлације представља велики неуспех доминантних економских теорија времена, економисти су од тада изнели неколико аргумената о томе како се стагфлација дешава или како редефинисати појмове постојећих теорија како би објаснили око тога.
Једна теорија каже да је овај економски феномен настао када нагли пораст цене нафте смањује производни капацитет економије. Октобра 1973. Организација земаља извозница нафте (ОПЕЦ) издала је ембарго против западних земаља. То је узроковало да драматично порасте глобална цена нафте, чиме су повећани трошкови робе и допринели порасту незапослености. Будући да трошкови превоза расту, производња производа и достављање на полице постајали су скупљи, а цене порасле чак и када су људи отпуштани. Критичари ове теорије истичу да се изненадни шокови цена нафте попут оних из 1970-их нису догодили у вези са било којим од истодобних периода инфлације и рецесије који су се догодили од тада.
Друга теорија је да је улазак у стагнацију и инфлација резултат лоше израђене економске политике. Као могући узрок стагфлације наводе оштре регулације тржишта, робе и радне снаге у иначе инфлаторном окружењу. Неки помаци указују на политику коју је успоставио бивши председник Ричард Никсон, а која је можда довела до рецесије 1970. - могућег претеча периода стагфлације. Никон је увео тарифе на увоз и замрзнуо плаће и цене на 90 дана, у намери да спречи раст цена. Изненадни економски шок несташице нафте и нагло убрзање цена након што су контроле опуштене довеле до економског хаоса. Иако је привлачан, као и претходна теорија, ово је у основи ад-хоц објашњење стагфлације из 1970-их, које не објашњава истовремено раст цена и незапосленост који су пратили касне рецесије до данас.
Друге теорије указују на монетарне факторе који такође могу играти улогу у стагфлацији. Никон је уклонио последње индиректне остатке златног стандарда и срушио Бреттон Воодс систем међународних финансија. Овим је уклоњена подлога за валуту и стављени амерички долар и већина других светских валута у фијат од тада, чиме се окончало практично практично ограничење монетарне експанзије и девалвације валуте. Као подршку својим теоријама, заговорници монетарних објашњења стагфлације указују на овај догађај, као и историјски запис истодобне инфлације и незапослености у економијама са фиатним новцем, и изједначујући историјски запис о продуженим периодима истовременог смањења цена и ниске незапослености испод снажни систем повратне валуте робе. Ово би сугерисало да бисмо у оквиру непотпуног фиатног монетарног система који постоји од 1970-их заправо очекивали да инфлација траје током периода економске стагнације, као што је то заиста био случај.
Други економисти, чак и пре 1970-их, критиковали су идеју о стабилној вези између инфлације и незапослености на основу очекивања потрошача и произвођача о стопи инфлације. У овим теоријама људи једноставно прилагоде своје економско понашање растућим нивоима цена било као реакција на или у очекивању промена монетарне политике. Као резултат тога, цене у целој економији расту као одговор на експанзијску монетарну политику, без икаквог одговарајућег смањења незапослености, а стопе незапослености могу да се повећају или падну на основу стварних економских шокова за економију. То подразумева да би покушаји подстицања привреде током рецесије могли једноставно надувати цене, а имају мало ефекта на промовисање реалног економског раста.
Урбанисткиња и ауторка Јане Јацобс видела је несугласице између економиста око тога зашто се стагфлација 70-их догодила на првом месту као симптом погрешног постављања њиховог научног фокуса на нацију као примарни економски мотор за разлику од града. Њено је уверење да је земља, како би избегла феномен стагфлације, требало да подстакне развој „градова који замјењују увоз“ - односно градова који уравнотежују увоз и производњу. Ову идеју, која је у суштини диверзификовала економију градова, неки су критиковали због недостатка стипендија, али је с друге стране тежио.
Де фацто консензус о стагфлацији међу већином економиста, финансијера и креатора политика био је у суштини да редефинише шта они значе под појмом „инфлација“ у модерном добу модерне валуте и финансијских система. Стално растући нивои цена и опадајућа куповна моћ новца, тј. Инфлација, само се претпостављају као основно, позадинско и нормално стање у економији, које се дешава како у периодима економске експанзије, тако и током рецесије. Економисти и креатори политике углавном претпостављају да ће цене расти, и углавном су усмерени на убрзање и успоравање инфлације, а не на саму инфлацију. Драматичне епизоде стагфлације из 1970-их можда су данас историјска фуснота, али од тада истодобна економска стагнација и пораст нивоа цена у одређеном смислу чине нову нормалу током економских падова. (За читање у вези, погледајте „Разумевање инфлације против стагфлације“)
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.