Финансијске помоћи америчке владе

Прелазак у амерички закон 3. октобра 2008, плана спашавања финансијског сектора у износу од 700 милијарди долара, последњи је у дугој историји помоћи америчке владе који сежу у панику из 1792. године, када је савезна влада избацила 13 Сједињених Држава, који су били преоптерећени својим дугом из револуционарног рата. Овај закон је четврти пут обележио 2008. годину да је влада посредовала како би спречила пропаст приватног предузећа или целог финансијског сектора.

Поред износа помоћи у износу од 700 милијарди долара, у овом чланку ће се разматрати и пет финансијских криза у прошлом веку, за које је била потребна интервенција владе:

• Велика депресија
• Спасилачка штедња и зајам 1989
• Пропадање Беар Стеарнса, инвестиционе банке и брокерске фирме
• Америцан Интернатионал Гроуп (АИГ), колор осигурања са глобалним дометом
• Фреддие Мац и Фанние Мае, два хипотекарна зајмодавца, подржана од владе

Спашавање банака из 2008. или Велика рецесија

Званично назван Законом о хитној економској стабилизацији из 2008. године, овај законски пакет превазишао је било коју претходну владину помоћ за стотине милијарди долара. Главни мандат законодавства био је да се одобри министарству финансија САД да откупи ризичне и неусклађене дугове од различитих кредитних институција. Ови дугови укључују:

• хипотеке
• ауто кредити
• зајмови на факултетима
• двосмислени „други“ у закону, који омогућава широку интерпретацију

Део закона одобрио је уливање новца у износу од 250 милијарди долара у банкарски систем како би се олакшало и охрабрило зајмове између банака и других врста кредитирања. Откупом државне благајне лошег дуга банке или хипотекарног зајмодавца, резултирајућа новчана инфиција вратила је ликвидност - и поверење - у банкарски систем. Привреда у великој мери зависи од кредитирања за финансирање многих расхода пословне заједнице, укључујући:

• плата
• куповина критичних роба и услуга, потрепштина и роба
• ново запошљавање
• оглашавање и маркетинг
• Истраживање и развој
• бројне друге куповине неопходне за несметано функционисање предузећа

Средства за план спашавања стигла су из разних извора. САД су "посудиле" део новца издавањем државних обвезница и записа са краткорочним, средњорочним и дугорочним роковима доспећа. Трезор је такође исписао додатну валуту у износу који још није утврђен да би помогао у покривању трошкова. Када се то догодило, вест о усвајању закона о спашавању повећала је поверење потрошача - склоност појединца да троши - и на тај начин додатно потакла економију.

Кључне Такеаваис

• Од 1791. године, америчка влада спасавала је и државе и банке у време интензивне економске кризе, попут Велике депресије и кризе штедње и зајма 1989. године.
• У 2008. Години, потреба за спасилачким финансијским злочинима израсла је из економских услова, попут раста потрошачког дуга из надуваних хипотекарних хипотека.
• Спаса америчке владе коштале су више милијарди милијарди долара.

Велика депресија

Вероватно најпознатија економска катастрофа у новијој историји, Велика депресија је назив дат дуготрајном економском паду и стагнацији који је уследио након пада берзе 1929. Избором за председника Франклина Д у САД Роосевелт 1933. године донео је низ историјски значајних владиних програма спашавања и спашавања који су поставили преседан, а који су осмишљени тако да олакшају економске невоље које су погодиле народ и пословање земље.

Док је Роосевелт полагао заклетву, стопа националне незапослености приближавала се 25%. На крају је безброј Американаца који су изгубили посао изгубило и своје домове, а бескућничко становништво у земљи, посебно у урбаним срединама, порасло је у складу с тим. Да би решила овај растући проблем, влада је основала корпорацију зајма власника кућа која је једна од главних решења владе у доба депресије.

Новооснована државна агенција откупила је хипотеке са неисплаћеним кредитима од банака и рефинансирала их нижим стопама. Око милион власника кућа имало је користи од нижих фиксних стопа на њихове рефинансиране хипотеке, обично написане на рок од 15 година, иако је више од два милиона затражило помоћ. Како није било секундарног тржишта за паковане хипотеке, влада је држала хипотеке све док нису биле исплаћене.

Спаси из 2008. године такође су били политички непопуларни, с тим што су многи критичари инсистирали да влада не сме да се мијеша у динамику слободног тржишта.

Владини програми

Разни други програми финансирани од стране владе створени су за решавање тешких националних економских невоља које су до 1933. године захватиле готово сваки сектор економије. Иако ове савезне иницијативе нису биле решење, строго говорећи, оне су осигурале новац и подршку владе за стварање десетина хиљада нових радних места, углавном у јавним радовима. Неки од пројеката реализованих у оквиру владиних програма били су:

• Саграђена је брана Хоовер.
• Изграђене су нове поштанске зграде широм земље.
• Писци су радили на писању државних водича.
• Визуелни уметници су били запослени за сликање мурала у новим поштама.
• Поправљени су стари путеви и мостови; изграђени су нови путеви и мостови тамо где је то било потребно.
• Пољопривредници су добили државне потпоре и субвенције за свој производ и стоку.

Са сталним примањима, пре-запослени милиони су поново почели да купују, а економија је почела да напредује према налету и покрету, али још се није вратила на претходни ниво виталности. До 1939. године, када је у Европи почео Други светски рат, Велика депресија је почела да ослабљује економију. Када су САД ушле у рат након бомбардовања Пеарл Харбор 1941. године, почео је велики економски опоравак, који ће кулминирати у послератном процвату 1950-их.

Штедња и зајам 1989

Америчке штедне и кредитне институције (С&С), првобитно створене да би дале хипотекарне зајмове потенцијалним власницима кућа, биле су национална група конзервативних, фискално одговорних зајмодаваца који су помогли да се подстакне стамбени процват након краја Другог светског рата. С&С су обично плаћале нешто вишу каматну стопу на депозите од банака и нудиле су премије и поклоне како би привукле депозитарске доларе од банака, традиционалнијих складишта готовине.

Полијте средствима, бројне штедне и кредитне институције упустиле су се у комерцијалне некретнине. Владина регулаторна ограничења у вези са С&Л политикама зајма била су лагана. Многе инвестиције у С&Л биле су непромишљене и порасле су.

Додајући невоље националним С&С, Федералне резерве су повисиле каматне стопе, а С&С су морали да плаћају више камате на депозите него поврат на фиксне, кредите ниже камате које су држали.

Као резултат тога, отприлике половина америчких С&С, више од 1.600, није успела у периоду од 1986. до 1995. године. Укупни задани кредити су достигли милијарде долара. Додатне милијарде депозита који су били осигурани од стране државе требало је да покрије влада. Да би се позабавио кризом и економском штетом која је нанела широм земље, Конгрес је донео Закон о реформи, опоравку и извршењу финансијских институција из 1989. године, упумпавајући око 293, 3 милијарде долара у плутајућу индустрију, једну од најскупљих и најосетљивијих решења владе свих времена.

Баилед-оут: Кратка листа финансијских фирми

Беар Стеарнс

Основан 1923. године, Беар Стеарнс је цвјетао због пада берзе 1929. и Велике депресије. Ипак, катастрофа хипотекарне хипотеке 2007-2008. Довела је до пропасти дивовске инвестиционе банке и брокерске куће, у којој су биле милијарде долара имовине. У априлу 2008. америчка влада је преко њујоршке Федералне резервне банке спасила Беар Стеарнс позајмивши 29 милијарди долара ЈПМорган Цхасе-у за куповину финансијски проблематичне фирме.

ЈПМорган Цхасе, још једна велика фирма за финансијске услуге специјализоване за банкарство, инвестиције и осигурање, између осталог је купила Беар Стеарнс за око 10 долара по акцији. 52-недељни максимум акција Беар Стеарнс-а износио је високих 133, 20 долара, па је продајна цена најниже цене представљала велики губитак за акционаре.

Ипак, и бивши министар финансија Хенри Паулсон и бивши председавајући Фед-а Бен Бернанке бранио је продају, предвиђајући разорну штету америчкој економији ако фирми - једној од највећих светских компанија са хартијама од вредности - буде дозвољено да банкротира.

Фанние Мае и Фреддие Мац

У касно лето 2008. године, америчка влада обавезала се до 200 милијарди долара да спаси ова два гигантска хипотекарна зајмодавца од пропасти. Савезна влада преузела је контролу над тим приватним, али спонзорисаним, предузећима и гарантовала 100 милијарди УСД готовинских кредита за свако од њих да спречи њихове банкроте.

Фреддие Мац и Фанние Мае такође су били жртве катастрофе хипотекарне хипотеке. Када је Фанние Мае 1968. постала приватно предузеће, његова повеља је дозволила да продаје акције јавним инвеститорима, који су претпоставили да има подршку државе. Фанние Мае је, дакле, могла да позајми новац по веома повољним стопама само мало вишом од стопе коју је дао амерички министар финансија.

Фреддие Мац-у, створеном 1970. године да продаје хипотеке које нуде савезне институције за штедњу и зајам, такође је на крају дозвољено да продаје акције јавности у договору са владом сличном оној у Фанние Мае.

Оно што је обмањило оба ова великана били су хипотекарни зајмови неквалификованим дужницима који су осигуравали јефтин кредит уз минималан надзор кредитора и, у превеликом броју случајева, без провере прихода. Када су ови зајмови постали делинквентни или неплаћени, Фанние и Фреддие су потонули дубље у финансијске проблеме и на крају их је влада морала избацити.

Америчка интернационална група (АИГ)

Средином септембра 2008. године америчка влада преузела је контролу над Америцан Интернатионал Гроуп (АИГ), једном од највећих светских осигуравајућих компанија. Приватни зајмодавци одбили су да позајмљују новац финансијски проблематичној фирми, што је натерало савезну владу да преузме контролу над компанијом и гарантира да ће је позајмити до 85 милијарди долара.

Заузврат за двогодишњи, каматни зајам, влада је заузела капиталну позицију од 79, 9% у АИГ-у. Колатерализовани од АИГ имовине - пре свега огромних прихода од осигурања - ризик владе је донекле смањен. Резервисања о зајму такође захтевају од АИГ-а да прода неколико својих маргиналних или непрофитабилних фирми, повећавајући готовинску позицију компаније и одузме је неки неисплаћени дуг.

Савезна заплена АИГ-а представљала је први пут да је приватна осигуравајућа кућа била под контролом владе. Овај историјски "први" реализован је када се Федералне резерве позвале на одредбу Закона о федералним резервама, којом се одобравају кредити небанкама у одређеној хитној или необичној ситуацији. Главни извршни директор АИГ-а био је приморан да напусти компанију под условима решења.

Доња граница

Да ли америчка влада може наставити са извлачењем проблематичних фирми попут Беар Стеарнса и АИГ-а и институција које подржавају влада попут Фреддие Мац-а и Фанние Мае? Многи економисти кажу не; до 2008. године, САД су постале прекомерно продужене, са трилијума долара дуга, тако да можда неће имати ресурсе за финансирање тако великих решења у будућности.

Економија може бити непредвидива и нико не може рећи шта ће будућност донети у свету који се стално мења у коме економије земаља у успону - посебно Кине и Индије - могу имати велике утицаје на економију САД

Али, са новим регулаторним законодавством и будним надзором, помоћи више никада неће бити неопходне изузеће величине долара који су карактерисали спасилачке радне снаге из 2008. године.