Разумевање опција Премиум

Инвеститори воле опције јер побољшавају десетине тржишних стратегија. Мислите да ће залихе порасти? Ако сте у праву, куповина опције позива даје вам право да касније купујете акције са попустом на тржишну вредност, профитирајући од пораста. Желите ли снизити ризик ако вам дионица неочекивано падне? Аквизиција пут-опције вам даје могућност да лако спавате, знајући да можете касније да је продате по унапред утврђеној цени и да ограничите своје губитке.

Опције могу отворити врата великим добицима или осигурати заштиту од могућих губитака. А за разлику од куповине или краткопродаје акција, можете добити значајну позицију са скромним основним капиталом. Било да купујете или продајете ове уговоре, разумевање онога што подразумева цену опције или премију, од суштинског је значаја за дугорочни успех. Дно црта: што више знате о премији, лакше ћете препознати добар посао или одустати од трансакције јер су изгледи против вас.

Суштинска вредност

Постоје две основне компоненте у опцији премије. Прво је унутрашња вредност уговора, која означава разлику између штрајка или вежбе (цена коју можете да купите или продате основно средство) и тренутне тржишне вредности средства.

На пример, купујете опцију позива за компанију КСИЗ са штрајком од 45 УСД. Ако се акција тренутно вреди 50 УСД, опција има унутрашњу вредност од 5 УСД (50 УСД - 45 УСД = 5 УСД). У овом случају можете купити позив и извршити га одмах, жањејући зараду од 500 УСД (5 к 100 акција) Познато као у новцу .

Међутим, ако купите опцију позива за КСИЗ са ударном ценом од 45 УСД и тренутном тржишном вредношћу од само 40 УСД, нема никакве унутрашње вредности. То је познато да нема новца или под водом .

Друга компонента премије опције опцију је сада у игри, с детаљним детаљима уговора.

Временска вредност

Уговор о опцијама може да остане без новца, али на крају има вредност због значајне промене тржишне цене основног средства. То је познато као временска вредност уговора. Грубо преведено, означава сваку цену коју је инвеститор спреман платити изнад интринзичне вредности уговора, у нади да ће се инвестиција на крају исплатити.

На пример, купујете опцију за позивање КСИЗ са штрајком од 45 УСД и доњим падом до 40 УСД. Сада вам остаје новац, али за месец или два, акција би се могла окупити на 50 УСД и створити зараду од 5 долара по акцији.

Цене опције укључују вашу опкладу која ће се дионица временом исплатити. Ако сте купили опцију позива за 45 УСД и имала је унутрашњу вредност од 5 УСД (акција се продавала по 50 УСД), можда ћете бити спремни да платите додатних 2, 50 УСД да бисте држали уговор, очекујући да ће основни капитал повећати. То би учинило премију опције од 7, 50 УСД (унутрашња вредност 5 УСД + 2, 50 УСД временска вредност = 7, 50 УСД премије).

Премија опције се непрестано мења, у зависности од цене основног средства и времена преосталог у уговору. Што је уговор дубљи у новцу, то ће премије више расти. Супротно томе, ако опција изгуби унутрашњу вредност или остане без новца, премија пада.

Количина преосталог времена у уговору такође утиче на премију. На пример, премија ће пасти како се уговор ближи истеку рока, а остали фактори су једнаки.

Мерење нестабилности

Иако се премије углавном смањују како се истиче вријеме истека, темпо пада може значајно варирати. Овај пад времена означава главну компоненту у рачунању временске вредности уговора.

Вероватно нећете платити велику своту за позив плавог чипа или ставити у прозор од 30 дана пре истека рока, јер су могућности за кретање цена великих размера ограничене у овом релативно кратком периоду. Сходно томе, његова временска вредност ће се смањити знатно пре истека рока.

Опционе премије за ниже капитализоване хартије од вредности, попут врућих акција раста, имају тенденцију споријег пада. Код ових инструмената шансе за опцију за новац која досеже штрајк цену су знатно веће, па опција дуже држи своју временску вредност.

Због ових варијација, трговац опцијама мора измерити волатилност акција пре стављања улога. Један од уобичајених начина да се овај задатак оствари је гледање стандардног одступања капитала. На основу историјских података, стандардна девијација мери степен кретања према горе и доле у ​​односу на средњу цену. Нижи број означава релативно стабилну залиху, тј. Ону која обично даје мању премију опција.

Други начин да се процени волатилност је одређивањем његове бета или поређења флуктуација акција са тржиштем у целини. Бета изнад 1 представља капитал који има тенденцију пораста и пада више од С&П 500 или неког другог широког индекса. Ова склоност кретањима цена у ширем распону значи да уговори о повезаним опцијама обично носе вишу цену. Капитал са бета мањом од 1 је релативно стабилан и тако вероватно носи мању премију на опцију.

Ови мерци никако нису савршени, јер досадашњи учинак дионица не предвиђа увијек будуће резултате. Поред тога, једнократни догађаји могу учинити да акције изгледају непредвидивије него што стварно јесу. Међутим, мерења нестабилности могу бити веома корисна у одређивању стабилности цена компаније.

Доња граница

Опције подржавају различите тржишне стратегије за искусног инвеститора, али оне носе ризике. Чврсто разумевање фактора цена, укључујући волатилност, повећава изгледе које ће им се исплатити с већим приносима.