Разумевање и играње индустријског просека Дов Јонес

Индустријски просек Дов Јонес (ДЈИА) један је од најпраћенијих индекса берзи на свету. Иако Дов-а, као што је опште познато, свакодневно посматра милион људи, многи његови гледаоци ни разумију шта Дов заиста мјери или представља, нити разумију како да искористе информације које су им дате. Погледајмо структуру Дов-а, важног типа инвестиционог средства који понавља перформансе Дов-а, и три инвестиционе стратегије које можете користити да побољшате своје знање и нето вредност.

Структура индустријског просека Дов Јонес

ДЈИА је створена 1896. године и други је најстарији индекс берзи у САД-у; на првом месту је саобраћајни просек Дов Јонес. (За детаљнију историју погледајте „Када је први израчунан индустријски просек Дов Јонес-а?“). Само има старију историју. ДЈИА се састоји од 30 компанија с великим чипом блуе-цхип компанија које су, углавном, имена домаћинстава.

Иронично је да ДЈИА више није прави проки за индустријски сектор, јер је само делић компанија које чине Дов класификоване као индустријци. Преостале компаније сврстане су у један од преосталих сектора који се налазе у Глобалном систему класификације индустрије. Једини сектор који компанија не представља у ДЈИА-и је сектор комуналних услуга.

Од 2018. године ДЈИА шминка изгледа овако:

Поред секторске разноликости Дов-а, даљу диверзификацију пружају и мултинационалне операције његових саставница. То значи да инвеститори могу добити индиректну изложеност међународним тржиштима и искористити глобалну диверзификацију компанија у индексу да би се заштитили од негативног утицаја слабе америчке економије. Штавише, компаније које чине Дов годишње остварују значајан износ прихода. Ово помаже да се смањи пословни ризик компанија које чине индекс.

Критика индустријског просека Дов Јонес-а

Док ДЈИА има много одличних атрибута, једна од његових највећих критика произилази из чињенице да је то ценовно пондерисан индекс. То значи да се свакој компанији додељује пондер на основу њене цене акција. За поређење, већина компанија која чине индекс пондерисана је у складу са њиховом тржишном капитализацијом. С&П 500, индекс који се по много чему разликује од ДЈИА-е, је добар пример тога.

Као што можете претпоставити, постојала би значајна разлика у пондерирању компанија у Дов-у ако би индексни одбор употријебио тржишну капитализацију умјесто цијене дионица за структурирање индекса индекса. Поред тога, заиста ништа не чини оно што индекс пондерисаних цена инфериорно има индексом пондерираним тржишним капијом, или чак индексом који је једнако важан или индексом прилагођеним приходима. То је зато што идиосинкратска природа сваке методологије конструкције индекса има много предности и слабости због којих је тешко постићи консензус о најбољој методологији која се користи.

Важна разлика између ризика и нестабилности

Када анализирате перформансе Дов-а, важно је имати на уму да га неки сматрају променљивим индексом. Због тога многи професионалци за инвестирање обично не препоручују улагање у производе који прате ДЈИА. Поред тога, постоји значајна разлика између пословног ризика компанија које чине Дов и волатилности индекса. То је због тога што компаније које чине ДЈИА представљају 30 најпризнатијих компанија на свету. Стога је њихов пословни ризик релативно низак, јер је мало вероватно да ће банкротирати.

Без обзира на то, цена акција ових компанија може знатно да варира у кратким периодима. Као резултат, инвестициони производи који понављају перформансе Дов-а могу доживети значајне краткорочне добитке и губитке.

Старе инвестиционе стратегије за нове инвеститоре

Инвеститори морају схватити да постоји потенцијал за екстремне губитке ако улажу у производе везане за Дов. Дакле, следеће стратегије нису за неискусне инвеститоре који желе да користе приступ „уложи и заборави“. Поред тога, постоји мноштво стратегија које можете користити које су супериорније у односу на стратегије које је описала већина финансијских саветника. Међутим, ове стратегије такође захтевају промену у филозофији, од једноставног менталитета куповине и држања до стратегија са много краћим временским хоризонтом. Такве стратегије укључују:

Протецтиве Пут

Стратегија заштитног стављања састоји се од дуге позиције у Дов фонду којима се тргује (ЕТФ) и куповине путних опција на истом основном ЕТФ-у. Ова стратегија ће се исплатити ако ДЈИА порасте, и заштитиће вашу инвестицију ако ДЈИА пропадне.

Кратка продаја

Супротно томе, улагачи могу применити заштитну стратегију продаје кратком продајом кратком Дов ЕТФ-ом и куповином опција позива на истом основном ЕТФ-у. Ова стратегија ће се исплатити ако ДЈИА пропадне и заштитиће вашу инвестицију ако ДЈИА порасте.

Покривени позив

Коначно, улагачи могу остварити скромну премију уз додатак дуге позиције Дов ЕТФ-а применом стратегије покривеног позива. Ова стратегија подразумева куповину ДЈИА ЕТФ-а и продају опција позива на истом основном ЕТФ-у. Ова стратегија ће профитирати ако Дов остане релативно раван и не премаши штрајк цене продатих опција позива. Уз то, не постоји негативна заштита коју пружа стратегија покривеног позива, тако да инвеститори морају бити сигурни да ће Дов остати без стана прије имплементације ове стратегије.

Предност ових стратегија је што инвеститори могу одабрати количину ризика коју желе да преузму или додатну премију коју желе да приме, успостављањем ударне цене на пут или опције позива које користе. Као што видите из ових примера, деривати се могу користити за ублажавање или уклањање ризика губитка инвестиције, а могу се користити за стварање скромне стопе приноса без ризика. Само на основу ових стратегија, требало би бити јасно да изведени инструменти нису „оружје финансијског масовног уништавања“ - барем не ако их компетентни инвеститори користе на одговарајући начин.

Првих десеторо

Ова стратегија укључује улагање једнаких износа у 10 акција на ДЈИА-у с највећим дивидендним приносом на почетку године и њихово држање до краја године, у које време инвеститор продаје те године и распоређује приход у нове залихе. за наредну годину Ова стратегија је углавном постигла повољне резултате током времена.

Прогноза Дов-а

Сада када је ваш фокус на Дов-у, а знате врсту инвестиционог средства које бисте требали користити и одговарајућу стратегију улагања за употребу у свакој врсти тржишног окружења, следећа два питања која бисте требали поставити: „Како могу одредити ако је тренутни ниво ДЈИА подцијењен, прилично вреднован или прецијењен и како могу одредити у којем ће се смјеру ДЈИА вјероватно кретати? "

Нажалост, не постоји сигуран начин за предвиђање будућег правца тржишта. Међутим, инвеститори могу процијенити премије повезане са опцијама везаним за Дов ЕТФ да би одмјерили тренутни поглед на очекивану волатилност на тржишту. Ово одређивање требало би да се заснива на цени опција, где веће премије опција указују на већу имплицирану волатилност на тржишту.

Поред тога, инвеститори могу да користе трошкове опција везаних за Дов да утврде износ неповратног дуга на ДЈИА ЕТФ. Користећи ове приступе, инвеститори могу утврдити да ли тренутни ризик у Дову заслужује учешће на тржишту. Штавише, ако сте вољни да одвојите време да анализирате историјски распон цена акција повезаних са компонентама које чине Дов, а затим прегледате тржишне множине компанија које чине Дов, требали бисте бити у могућности да тачно процијенити ниво вредновања индекса, а самим тим и његову потенцијалну волатилност.

Коначно, користећи овај приступ, такође бисте требали бити у стању да одредите правац којим се креће Дов, одговарајућу стратегију за запошљавање и ризик и потенцијални профит који треба да направите током свог временског хоризонта улагања.

Доња граница

Доступна је стратегија за трговање индустријским просеком Дов Јонес за инвеститоре сваког наговештаја, од почетника са ограниченим капиталом до улагања у агресивне трговце и велике нето вредности појединца који имају велики капитал капитала. Појединачни инвеститори који желе повећати своје знање о инвестирању, стећи више практичног искуства у инвестирању и преузети контролу над својим личним обавезама улагања требало би размотрити улагања у ЕТФ који је везан за индустријски просек Дов Јонес. (За повезано читање, погледајте „Шта мери просечно индустријско мерило Дов Јонес?“)