Варрен Буффетт 10 великих губитника у залихама

Варрен Буффетт је надалеко препознат као највећи инвеститор у свету, заснован на деценијама дуготрајним резултатима, али први је признао да је он само смртан, са више него што је његов део грешака. На дан 31. децембра 2017. Берксхире Хатхаваи Инц. (БРК-А) је у свом инвестиционом портфељу држао 45 акција које тргују на америчким берзама, према извештајима СЕЦ-а. Иако су се неки од њих показали као златне окладе, нису сви Орацлеови деоници на берзи били блоцкбустери. Неки од заосталих играча имају приносе који за неке могу бити довољно добри, али сигурно нису довољни да би били у току са Буффеттовим резултатима.

Тхе Лаггардс

Од тих залиха, ево Берксхире-ових 10 највећих резултата који се баве резултатима укупног поврата (укључујући дивиденде) за пет година до 2. маја 2018. године, плус њихових 10-годишњих укупних приноса до истог датума, као што је саставио ФацтСет Дата Системс Инц. и анализира МаркетВатцх.

1. Тева Пхармацеутицал Индустриес Лтд. (ТЕВА):

Акције тешке фармацеутске компаније пале су за 45% у последњих пет година и изгубиле су више од половине вредности (-52%) у последњој деценији. Берксхире Хатхаваи купио је 18.875.721 деоница компаније у последњем кварталу 2017. године.

2. Санофи АДР (СНИ):

Још једна фармацеутска компанија која изазива бол у портфељу Берксхире Хатхаваи-а. Санофи АДР је забележио петогодишњи поврат од -20%, иако је поврат за десетогодишњи период великодушних 34%.

3. Интернатионал Бусинесс Мацхинес Цорп. (ИБМ):

ИБМ је био Буффеттова ријетка опклада за технологију и док су акције донијеле 48% приноса током периода од десет година, петогодишњи учинак је грозних -18%. Орацле из Омахе је 2018. објавио да је Берксхире Хатхаваи у потпуности напустио своју ИБМ позицију.

Варрен Буффетт: ИнвестоТривиа 1. део

4. Процтер & Гамбле Цо. (ПГ):

Повратак 2005. године, Берксхире је постао акционар ПГ-а када је последњи купио Гиллетте, од чега је Берксхире био велики акционар. Током протеклих десет година, акције ПГ-а су донеле поврат од 45%, а током протеклих пет година вратиле су 7%. Берксхире је продао велику количину акција ПГ-а у 2016. години, али наставља да држи 315.400 акција од децембра 2017. године.

5. ДаВита Инц. (ДВА):

Здравствена компанија специјализована за негу бубрега, ДаВита је вратила 8% у последњих пет година, док је инвестиција дала 143% приноса у последњој деценији.

6. Веризон Цоммуницатионс Инц. (ВЗ):

Телекомуникациона и кабловска компанија остварила је 14% у периоду од пет година, истовремено пружајући 114% поврата током временског периода од 10 година.

7. Цоца-Цола Цо. (КО):

Буффетт није само лојалан купац компаније Цоца Цола, већ је и дугогодишњи инвеститор који је купио акције 1988. Пићан гигант дао је 17% петогодишњи поврат и 95% десетогодишњи поврат Берксхире Хатхаваи-а. Признати љубитељ безвриједне хране рекао је да код куће пије Цхерри Цоке и редовно Цоке.

8. Монделез Интернатионал Инц. (МДЛЗ):

Од децембра 2017. Берксхире поседује 578.000 у кондиторској компанији Монделез Интернатионал. Буффетова инвестиција у произвођача Орео и Цхипс Ахои! резултирало је 31-годишњим повратом од пет година и повратом од 135% за десет година.

9. Генерал Моторс Цо. (ГМ):

Амерички аутомобилски гигант прошао је кроз тешка времена током последњих неколико година, мада је током петогодишњег периода донео поврат од 38%. (Компанија је постала јавна 2010. године)

10. Унитед Парцел Сервице Инц. (УПС):

Услуга доставе пакета недавно се нашла под притиском због претње од Амазона, али као инвестиција Берксхире Хатхаваиу вратила је 50% у последњих пет година и 104% у року од десет година.

За поређење, укупни поврат за С&П 500 индекс (СПКС) је током пет година до 2. маја 2018. био 83, 0%, а током 10 година од истог датума 131, 2% по Иахоо Финанце. Тако су, између горе поменуте листе, Монделез и ДаВита надмашили тржиште када су посматрани током 10 година.

Варрен Буффетт: ИнвестоТривиа 1. део

Напомена о методологији

Од укупног портфеља Берксхиреа од 45 акција, 27 је било у црвеној боји са негативним укупним приносима до данас, до 2. маја 2018. Међутим, будући да Буффетт има дуг хоризонт улагања, гледајући перформансе током претходних 5 година и 10 година чини се погоднијим . Такође, ово не укључује Берксхиреова улагања ван САД

Од 27 губитника ИТД-а, 20 их је држао Берксхире најмање 5 година, а 17 најмање 10 година. Међу тим залихама које су држане пет или више година, 16 од 20 година слабије је пословало током 5 година. Међу тим залихама које су држане 10 или више година, 11 од 17 је имало слабији учинак током целог десетогодишњег периода.

Четири лекције из Буффеттових погрешака

Буффетт брзо признаје своје грешке, а постоје најмање четири велике лекције које инвеститори могу извући из њих, према МаркетВатцх-у. То су: не залеђујте се емоцијама, не подцењујте лојалност купаца, не ослањајте се превише на бројеве и не оклевајте да смањите губитке.

Након што је препознао да је његова почетна инвестиција у Берксхире Хатхаваи, неуспешну текстилну компанију у Новој Енглеској, била грешка, Буффетт је наставио да купује акције. Разлог? Извршни директор који је такође био главни акционар обећао је да ће купити Буффетт-ов удео по једној цени, а затим покушао да плати нешто мање. У ономе што је назвао "монументално глупом одлуком", Буффетт је у свом писму акционарима за 2014. наставио да купује акције из беса и уништио милијарде долара вредности у том процесу.

Важност лојалности купаца утиснула га је са 22 године, каже МаркетВатцх, када је код пријатеља купио бензинску пумпу и открио да ништа што они учине не може придобити купце са устаљене станице преко пута. Други пример инвестиције у Буффетт заснован на вредности лојалности купаца могла би бити Цоца-Цола.

Што се тиче ослањања на бројеве и квантитативне критеријуме, Буффетт је рекао, по МаркетВатцх-у, „заиста велики новац обично улажу инвеститори који су исправни у квалитативним одлукама“. То јест, иако се Буффетт опћенито ослања на квантитативну, фундаменталну анализу финансија компаније у доношењу својих инвестицијских одлука, он препознаје да бројеви имају ограничења, а успјешно инвестирање не може се свести на формуле.

Што се тиче смањења губитака, случај који нам пада на памет је кад је Буффетт био занемарен менаџментом британског ланца супермаркета Тесцо у 2013. години, али је продао само део Берксхире положаја, уместо да га у потпуности ликвидира. Годину дана касније, појавили су се озбиљни рачуноводствени проблеми, акције су потонуле, а Берксхире је изгубио порез око 444 милиона долара након пореза на његову инвестицију. Да је Буффетт раније био одлучнији, то би се могло избјећи.