Шта су узајамни фондови са тржишном капом?

Узајамни фондови настоје да ускладе стратегије са одређеним тржишним сегментима, који су за инвеститоре назначени у проспекту фонда. Многи популарни фондови фокусирају се на широк индекс, као што су СП-500 или Русселл-2000, док се други концентришу на приход, сектор или тржишну капитализацију. Капитализацијски фондови делују посебно добро са циљаним периодима држања, јер дугорочно тржишно понашање тежи да прати специфичне нивое капитализације, било да су оне са малим, средњим или великим.

Тржишна капитализација је логично ускладјена с годишњим учинком од 2009. године на ниском тржишту, користећи Стандард и Поор'с индексе као референтне алате. СП-100 индекс великих капи забиљежио је пораст од 373% у односу на тај минимум до задњег дана трговине 2017. године, док је индекс плавих чипова СП-500 порастао 401%. Доња половина спектра капитализације надмашила је те индексе са великом маржом, при чему је СП-400 индекс средњих капака добио 478%, док је СП-500 индекс малих капака водио све остале ранг листе, са импресивних 513%.

Они вишеслојни резултати, који фаворизирају малу и средњу капу преко мега-цап и плавих чипова, прате тренд који сеже до почетка века и може се наставити у наредној деценији. Као резултат тога, потенцијалним инвеститорима је потребно снажно разумевање тржишне капитализације да би изабрали средства која нуде највећи потенцијал нагоре. С тим у вези, испитајмо карактеристике узајамних фондова заснованих на капитализацији и потенцијалне приносе од ових инструмената на основу историјских података.

Разина капитализације узајамног фонда

Узајамни фонд категорисан по тржишној (тј. Малим, средњим или великим капи) указује на величину предузећа у која фонд улаже, а не величину узајамног фонда. Тржишна граница израчунава се бројем издатих акција, множеним са тренутном тржишном ценом једне акције. Дакле, компанија са милион акција у продаји, која продаје 100 долара по акцији, носила би тржишну границу од 100 милиона долара.

Фондови са малим капиталом

Средства са малим капиталом обично укључују компаније са тржишним ограничењима мањим од две милијарде долара. Међутим, линија за разграничење може се променити и тачне дефиниције могу варирати између фондова и брокерских кућа. Генерално гледано, мање компаније су ангажоване у раним фазама пословања. Претпоставља се да имају значајан потенцијал раста, али нису толико финансијски стабилни или основани као веће компаније. Многи узајамни фондови не могу заузети велике позиције у залихама са малим капиталом без подношења захтева СЕЦ-у, што има додатну корист од веће транспарентности.

Средства са малим капиталом могу бити нестабилна јер улажу у компаније које су мање стабилне од компанија са великим капиталом. Ова средства могу створити оштро негативне приносе у временима нестабилности на тржишту када мање основане компаније могу да престану са послом. С друге стране, они су сјајни алати за улагање за тржишне актере који могу да толеришу ризик и траже агресиван раст. Конзервативнији улагачи који желе повећати приносе можда желе доделити део капитала тим фондовима, ограничавајући ризик кроз укупну изложеност у поређењу са укупним портфељем.

Средњи капитални фондови

Средства са средњим капиталом улажу у компаније са тржишним ограничењима од две до 10 милијарди долара. Компаније са средњим капиталом деле неке карактеристике раста са предузећима са малим капиталом, али стварају мање ризика, барем теоретски, јер су мало веће и боље успостављене. Средства са средњим капиталом не крећу се увек у тандему са широким тржиштем и могу бити мање рањива на насилне промене, у поређењу с малим ограничењима. Средства са средњим капиталом могу бити одлична средства за улагање за инвеститоре који траже врхунски поврат без ризика од малих ограничења или негативног поврата индексираног поврата, типичног за велике капке.

Фондови са великим капиталом

Средства са великим капиталом чине компаније са тржишним ограничењима од 10 милијарди или више долара, тј. "Велике рибе" са Валл Стреета. Због њихове огромне величине, менаџери фондова су често приморани да имитирају црвене референтне вредности као што су СП 500 или СП-100. То се дешава зато што узајамни фондови имају ограничења нивоа власништва у једној компанији, што углавном није више од 10% њихових преосталих акција. То доводи до тога што су средства са великим капиталом приморана да поседују исте компаније које садрже главне тржишне индексе.

Средства са великим капиталом могу бити сјајни алати за улагање за тржишне актере који имају дугорочне периоде задржавања и који желе да купе и држе. Они могу да стварају сталне приносе и приходе за оне који желе да преузму мање ризика. Међутим, они нису погодни за инвеститоре који покушавају да „победе на тржишту“.

Гледајући Потенцијалне повратке

Једном када разумете фундаменталне разлике међу капитализационим фондовима, има смисла испитати поврат у стварном свету да бисте стекли јаснију слику шта је тачно за ваш портфељ.

Фондови са малим и средњим капиталом Морнингстар-а углавном су надмашили фондове са великим капиталом у последњих пет година, али специфичан раст инструмента у односу на вредност вредности показује знатан утицај на резултате дна. Ово је типично понашање на бурном тржишту бикова, попут периода између 2013. и 2018. године, истичући како потенцијални инвеститори морају пријећи додатну миљу и пажљиво бирати између варљиво сличних фондова.

Поређење перформанси од три до пет година додаје корисне податке у процес испитивања. Трогодишњи повратак, у други квартал 2015. године, распоређује релативно дужи временски оквир у бурно раздобље које је спустило многе акције у силазни тренд. Свеукупно узорковање прати слојевите резултате петогодишњег прегледа, али варијације перформанси су израженије у три године, с тим да фондови за раст са малим капиталом надмашују фондове великих вредности са много већом маржом.

Бреакинг Ит Довн

Генерално посматрано, компаније са малим и средњим капиталом имају могућност да производе веће приносе од великих капа преко агилнијих и динамичнијих предузећа која су углавном оријентисана на раст од већих конгломерата. Чини се логичним да компанија са тржишном капом од милијарду долара може удвостручити своју перципирану вредност лакше од конгломерата од 100 милијарди долара. Будући да су фактори цене деоница при мерењу тржишне капице, брзо растућа тржишна капа јако повезана са растућим ценама акција.

Узмите у обзир ову аналогију. Мала угаона трговина прехрамбених производа вероватно може пребацити производе да удовољи потражњи купаца брже од мега-ланца. Иако мање компаније можда немају исти утицај на цене као веће компаније, своје производе могу прилагодити специфичној ниши како би произвеле значајну локацију и приносе који се односе на клијента.

Средства са великим капиталом улажу у веће компаније, док средства са малим капиталом улажу у мање, више секторске компаније. Дакле, када купујете фонд са малим капиталом, имате могућност да инвестирате у корпу успешних угаоних продавница уместо у мега-компанију. Такође имајте на уму да ће менаџери фондова који улажу у мање компаније често напорно радити како би обезбедили да њихово чланство у портфељу буде финансијски исправно, са вештим менаџерским тимовима.

Доња граница

Уски фокус на тржишној капитализацији нуди јединствене користи за инвеститоре узајамних фондова. Упркос томе, други фактори који укључују раст у односу на вредност могу у великој мери утицати на повраћај током времена. Као резултат, инвеститори би требали разумјети ризике својствене овој популарној тржишној стратегији.