Шта значе константно приноси обвезница на берзи?

Приноси обвезница су углавном мањи од 2009, а то је допринело порасту тржишта акција. Принос обвезница у САД опадао је заједно са каматним стопама након 1970-их. У поређењу са приносима обвезница с краја 20. века, приноси између 2009. и 2019. били су стално ниски.

Општи тренд ка смањењу каматних стопа и приноса обвезница често се приписује подршци вишим ценама на тржишту акција.

Економски раст са собом носи и ризик инфлације, који умањује вредност обвезница.

Инфлација и окружење са сталним ниским приносом

Приноси обвезница се заснивају на очекивањима инфлације, економског раста, вероватноће неплаћања и трајања. Обвезница даје фиксни износ који се исплаћује без обзира на остале услове, тако да пад инфлације повећава реални принос обвезнице. То обвезнице чини привлачнијим за инвеститоре, па цене обвезница расту. Веће цене обвезница значе ниже номиналне приносе.

Инфлација и инфлаторна очекивања готово су стално падали између 1980. и 2008. Економски раст је такође опао након финансијске кризе 2008. године.

Нижа очекивања за раст и инфлацију значе да су приноси обвезница од 2009. године стално ниски. Међутим, већи раст је довео до нешто виших каматних стопа и приноса обвезница између 2013. и 2018. Стално ниски приноси обвезница не значе да ће приноси остати на истом ниском нивоу.

Како раст и берза утичу на приносе обвезница

Током периода економске експанзије, цене обвезница и берзе крећу се у супротним смеровима јер се такмиче за капитал. Продаја на берзи доводи до виших цена обвезница и нижих приноса како новац креће на тржиште обвезница.

Скупови на берзи имају тенденцију да повећавају приносе како новац прелази из релативне сигурности тржишта обвезница у ризичније акције. Када се оптимизам у погледу економије повећава, инвеститори пребацују средства на тржиште акција, јер више користи од економског раста.

Економски раст са собом носи и ризик инфлације, који умањује вредност обвезница.

Ниже приносе обвезница значе више цене акција

Каматне стопе су најзначајнији фактор у одређивању приноса обвезница и играју утицајну улогу на тржишту акција. Обвезнице и акције обично се крећу заједно после рецесије, када су инфлаторни притисци и каматне стопе ниски.

Централне банке су посвећене ниским каматним стопама ради подстицања привреде током рецесије. То траје све док економија не почне да расте без помоћи монетарне политике или коришћења капацитета не достигне максималне нивое када инфлација постане претња. Цијене обвезница и цијене акција крећу се као одговор на комбинацију благог економског раста и ниских каматних стопа.

Кључне Такеаваис

• Приноси обвезница су углавном мањи од 2009, а то је допринело порасту тржишта акција.
• Током периода економске експанзије, цене обвезница и берзе крећу се у супротним смеровима јер се такмиче за капитал.
• Обвезнице и акције обично се крећу заједно после рецесије, када су инфлаторни притисци и каматне стопе ниски.
• Улагачи природно захтевају веће приносе од организација које имају већу вероватноћу да ће платити своје задатке.

Улога пропуста у приносима обвезница

Вероватноћа неплаћања такође игра значајну улогу у приносу обвезница. Када влада или корпорација не могу да приуште да плаћају обвезнице, она се подразумева на обвезнице. Улагачи природно захтевају веће приносе од организација које имају већу вероватноћу да ће платити своје задатке.

Обвезнице савезне државе се обично сматрају да нису подмирене ризику неплаћања у фијатном новчаном систему. Када се ризик неплаћања корпоративних обвезница повећа, многи инвеститори прелазе из корпоративних обвезница у сигурност државних обвезница. То значи да цене корпоративних обвезница падају, па приноси корпоративних обвезница расту.

Високе приносе или безвриједне обвезнице имају највећи ризик неплаћања, а очекивана неплаћања имају већи утјецај на њихове цијене. Током финансијске кризе 2008. године, очекивана основна очекивања за многе компаније знатно су порасла. Као резултат, корпоративне обвезнице привремено су нудиле веће приносе.