Шта 2019. године држи ЕТФ-овима?

Фондови којима се тргује на берзи имали су 2018. годину занимљиву. С једне стране, ЕТФ-ови који прате разне секторе и берзански индекс били су подложни проблемима волатилности који су у последњим недељама године засметали многим именима. На читавом тржишту су многи ЕТФ-ови специфични за сектор годину завршили са грозним рекордима перформанси, док је неколицина успела да оствари добитке да заврши годину.

С друге стране, 2018. година је донијела много узбудљивих и обећавајућих знакова за простор ЕТФ-а. Чини се да је интерес инвеститора за ове фондове наставио свој френетични темпо утврђен претходних година. Прилив америчких ЕТФ-а за 2018. годину износио је око 295 милијарди долара, чиме је цјелокупни простор ЕТФ-а довео до нето базе имовине од око 3, 4 билиона долара, према извјештају Валл Стреет Јоурнал-а. Иако ЕТФ-ови и даље прате узајамне фондове за око 15, 3 билиона долара укупне имовине под управљањем, раст овог простора био је брз и неуморан. Прошле године је такође представљен 269 нових ЕТФ-а и сродних производа, док је 151 фонд затворено, укључујући 50 ЕТН-а које је Барцлаис затворио у априлу.

Како 2019. почиње, инвеститори у ЕТФ и шири финансијски свет покушавају да дознају како ће се тај помно проматрани простор променити у наредним месецима. Док ће време само показати, ево неких предвиђања за ЕТФ индустрију у наредној години.

Трка до дна се наставља

Последњих година, многи ЕТФ-ови су били на такозваној „трци до дна“, у којој су фондови који се такмиче у гомили простор прешли да смање своје омјере трошкова како би привукли купце. Ова трка ће се вероватно наставити до 2019. године, пошто највећи издавачи ЕТФ-а искориштавају своју способност да остваре приход другим средствима. У овом тренутку, готово три четвртине целокупне имовине ЕТФ-а држи се фондовима чији су омјер трошкова нижи од 0, 20%, по извјештају. Ово се не односи само на америчке власничке фондове, већ и на ЕТФ-ове са фиксним приходима, међународне фондове, па чак и специјалне ЕТФ-ове усмерене на друштвено одговорно улагање, племените метале и друге стратегије.

Наравно, постоји само толико далеко да ова трка може ићи. Неки аналитичари предвиђају да ће 2019. бити први ЕТФ са нултом накнадом. Ако и када дође до ове тачке, издаваоци фондова биће принуђени да се баве могућношћу смањења накнада на ништа како би остали конкурентни.

За и против нових понуда

Простор ЕТФ-а је огроман, са хиљадама различитих фондова. 2019 ће вјероватно донијети стотине нових опција за инвеститоре. Кад се то догоди, очекујте да ће многи фондови трпети релативно ниско интересовање инвеститора, што се може претворити у ниску базу имовине. Фондови без довољне имовине могу трпети због проблема са трговањем и ликвидношћу, па би их у коначници могли чак и затворити. Мали фондови имају тенденцију да привуку институционалне инвеститоре који имају довољно капацитета за трговину у овим тешким условима, док појединачни инвеститори често нису у могућности да траже оптималне трговинске разлике у тим производима.

Измене од СЕЦ-а

Инвеститори у ЕТФ дуго су чекали да се од америчке Комисије за хартије од вредности (СЕЦ) промене главна правила. Посљедњих година је било бројних неуспјелих покушаја изравнавања ЕТФ-ових услова прилагођавањем начина на који издавачи могу користити прилагођене корпе да би утјецали на трговање и ефикасност ЕТФ-а. Како тренутно постоји регулација, неки издавачи ЕТФ-а уживају већу флексибилност од осталих када је у питању пресликавање ЕТФ-овог индекса у погледу холдинга. Иако је тешко рећи да ли ће се промена спустити у 2019. години, као и шта би та промена могла значити, остаје могућност да би СЕЦ могао значајно изменити ЕТФ игру ове године.

Маргинални производи могу померати

Смарт-бета ЕТФ-ови, индексни фондови усредсређени на одређене атрибуте акција попут дивиденди или замаха цена, приметили су смањена смањења крајем 2018. То је било једно од првих пута када је ова група релативно нових фондова доживела такву нестабилност. Ако се ово настави и у 2019. години, очекујте да ће секторски фондови и други маргинални производи бити погођени најтежим повећањем опреза инвеститора.

Главни издавачи

Иако постоје стотине лансирања ЕТФ-а сваке године, простором још увек доминира мала група масовних издавача. Како време пролази и ове компаније су у могућности да искористе своју величину да понуде ниже накнаде и већу разноликост, мањи издавачи ће вероватно и даље вршити притисак. Истовремено, величина простора навела је мање издаваче да преузму разнолике и диференциране производе. Једна иновативна стратегија је самоиндексирање ЕТФ-а, производа који дозвољава издавачу да смањи трошкове повезане са лиценцирањем индекса од С&П Дов Јонес индекса или других произвођача индекса. Уместо тога, ови фондови могу да граде своје прилагођене индексе за институционалне и друге инвеститоре.