Шта је опционо новца?

У новцу, у новцу и ван новца односи се на новчаност, аспект трговања опцијама који има важне импликације. Овај чланак покрива основне концепте процене опција, што је критично за разумевање новчаних средстава.

Елементи цене опција

Типични опциони цитат садржи следеће информације:

• Назив основног средства - тј. Акција или уговора
• Датум истека - тј. Децембар
• Ударна цена - тј. 400
• Класа - тј. Позив

Други важан елемент је премија за опције, а то је износ новца који купац опције плаћа продавачу за право, али не и обавезу да оствари опцију. Ово се не сме бркати са штрајкачком ценом, која је цена по којој се може уговорити одређени опциони уговор.

Горе наведени елементи заједно раде на утврђивању новчане цене опције - опис унутрашње вредности опције која је повезана са њеном штрајк ценом и ценом основног средства. (Више о основама трговања опцијама потражите у нашем Водичу за трговање основним опцијама .)

Унутрашња вредност и вредност времена

Премија опција је подељена на две компоненте: интринзична вредност и шпекулативна или временска вредност. Унутрашња вредност је лаган израчун - тржишна цена опције умањена за штрајк - која представља профит који би власник опције књижио да је извршио опцију, узео испоруку основне имовине и продао је на тренутном тржишту . Временска вредност израчунава се одузимањем суштинске вредности опције од премије за опцију.

Опције у новцу

На пример, рецимо да је септембар, а Пат је дугачка (поседује) опцију за 400 децембарски позив за АБЦ. Опција има тренутну премију од 28, а АБЦ се тренутно тргује на 420. Унутрашња вредност опције била би 20 (тржишна цена 420 - штрајк цена 400 = 20). Према томе, премија опције 28 се састоји од 20 $ интринзичне вредности и 8 УСД временске вредности (премија опције 28 - интринзична вредност 20 = 8).

Патова опција је у новцу. Опција у новцу је опција која има унутрашњу вредност. Што се тиче опције позива, то је опција са штрајкачком ценом испод тренутне тржишне цене. Било би највише финансијског смисла да Пат прода своју опцију позива, јер ће добити 8 долара више по акцији него узимањем испоруке и продајом акција на отвореном тржишту.

Опције дубоког уноса новца представљају профитабилне могућности за трговце. На пример, куповина опције за дубоко уновчивање новца може представљати исту прилику за профит у погледу долара као и куповина стварних акција, али са мање капиталних улагања. То се претвара у много већи поврат. Продаја позива покривених дубоким новцем нуди трговцу прилику да одмах донесе неки профит, за разлику од чекања док се основна акција не прода. Такође може бити профитабилно када се чини да је дугачка залиха претерана, јер би то повећало унутрашњу вредност, а често и временску вредност, због повећања волатилности.

Опције без новца

Враћајући се нашем примеру, ако је Пат дугачак АБЦ у децембру 400 ставио опцију са тренутном премијом од 5, а ако је АБЦ имала тренутну тржишну цену од 420, она не би имала никакву унутрашњу вредност (целокупна премија би се сматрала временском вредношћу), а опција би била без новца. Опција без износа новца је опција са штрајкачком ценом која је нижа од тренутне тржишне цене.

Унутрашња вредност пут опције одређује се одузимањем тржишне вредности од штрајкачке цене (штрајк цена 400 - тржишна вредност 420 = -20). Интуитивно, изгледа као да је унутрашња вредност негативна, али у овом сценарију, интринзична вредност никада не може бити нижа од нуле.

Опције новца

Трећи сценариј био би када би тренутна тржишна цена АБЦ била 400. У том случају, и опције позива и испоруке биле би за новац, а унутрашња вредност оба била би једнака нули, јер непосредна примена било које од опција не би резултирати било каквом добити. Међутим, то не значи да опције немају никакву вредност јер још увек могу имати временску вредност.

Важност вредности времена

Временска вредност главни је разлог што се мало користи опције, али значајан износ затварања, пребијања, покривања и продаје акција или уговора. У нашем примеру, Пат би повећала добит за 40% ($ 8 / $ 20) продајом своје опције позива уместо да испоручује залихе и продаје акције. 8 долара покрива шпекулације које постоје у вези са ценом АБЦ-а између септембра и истека у децембру.

Тржиште одређује овај део премије, али то није случајна процена. Многи фактори играју у успостављању временске вредности опције. На пример, модел одређивања цена Блацк-Сцхолес ослања се на интеракцију пет засебних фактора:

1. Цена основног средства
2. Ударна цена опције
3. Стандардно одступање основног средства
4. Време до истека
5. Стопа без ризика

(За више информација погледајте Важност вредности времена у трговању опцијама .)

Доња граница

Разумевање основа вредновања опција је део науке, а део уметности. Неопходно је разумети одакле долази профит и шта они представљају како би се максимизирали приноси од трговања опцијама.