Девизно међубанкарско тржиште

На девизном тржишту (форек) се просечно тргује трилијуна долара дневно, што га чини највећим тржиштем на свету. За разлику од већине других берзи, попут Њујоршке берзе или Чикашке управе трговине, тржиште девиза није централизовано тржиште. На централизованом тржишту, свака трансакција се бележи по цени и трговању. Обично постоји једно централно место на коме се могу пратити све трговине и често постоји централизована мрежа маркет произвођача. Форек или тржиште валута је, међутим, децентрализовано тржиште. Не постоји ниједна "размена" на којој се бележи свака трговина. Трговање се одвија широм света на више размена без појединачне карактеризације берзанског уврштења. Уместо тога, сваки произвођач тржишта бележи своје трансакције и чува их као приватне информације. Произвођачи примарног тржишта који дају понуду и питају за простирање на валутном тржишту највеће су банке на свету. Као такви, они представљају значајан део свеобухватног Форек тржишта. Те банке међусобно послују непрестано у име себе или својих клијената - и то раде кроз подсегмент девизног тржишта познат као међубанкарско тржиште девиза. Ово тржиште се може упоредити са платформама институционалног трговачког тржишта за напредне деривате или трговањем тамним базеном. Комбинује елементе међубанкарског пословања, институционалног улагања и цене девизног тржишта. Њена употреба је првенствено институционална и укључује банке, али такође може укључивати институционалне трговце.

Конкуренција између институција осигурава уске разлике и фер цене. За поједине инвеститоре девизно међубанкарско тржиште је примарни фактор за подстицање котација цена јер се може везати за цене на Форек тржишту у целини. Већина појединаца није у могућности да приступи ценама доступним на Форек међубанкарском тржишту јер су купци на међубанкарским столовима обично велике банке, а затим укључују највеће узајамне фондове и хедге фондове на свету, као и велике мултинационалне корпорације које имају милионе (ако не и милијарде) долара. Упркос томе, за поједине инвеститоре важно је да разумију како међубанкарско тржиште функционише, јер је то фактор у ценама малопродајних маржи и променљива за обезбеђивање фер цене од стране вашег брокерског или Форек платформе за трговање. Прочитајте како бисте сазнали како ово тржиште послује и како његово унутрашње функционисање може утицати на ваше инвестиције.

Ко прави цене?

Трговање на децентрализованом тржишту има своје предности и мане. На централизованом тржишту имате корист од гледања обима на тржишту у целини, али у исто време цене се лако могу извртати како би се прилагодили интересима инвеститора, посебно када су велике мултимилионске и вишемилијунске трансакције направљено. Међународна природа међубанкарског тржишта може отежати регулацију, међутим, код тако важних актера на тржишту, саморегулација је понекад чак и ефикаснија од владиних прописа. За појединачно Форек улагање, Форек брокер мора бити регистрован код Цоммодити Футурес Традинг Цоммиссион (ЦФТЦ) као трговац футурес провизијама и бити члан Натионал Футурес Ассоциатион (НФА). ЦФТЦ регулише брокера и осигурава да он или она испуњавају строге финансијске стандарде. (За више увида у утврђивање да ли узимате фер цијену од свог брокера, прочитајте је ли Форек брокер превара? И сјенчање цијена на Форек тржиштима .)

Већина укупног волумена Форек-а реализирана је у око 10 банака. Те банке су робне марке које сви добро познајемо, укључујући Деутсцхе Банк (НИСЕ: ДБ), УБС (НИСЕ: УБС), Цитигроуп (НИСЕ: Ц) и ХСБЦ (НИСЕ: ХСБЦ). Свака банка је другачије структурирана, али већина банака ће имати засебну групу познату као Сектор за продају и трговање девизама. Владине банке имају неке своје централизоване системе за трговање на фореку, али такође користе и највеће светске институционалне банке. Елитна група институционалних инвестиционих банака је првенствено одговорна за одређивање цена за међубанкарске и институционалне клијенте те за надокнађивање тог ризика са другим клијентима на супротној страни трговине.

Слично свим институционалним трговањима, постоји и група девиза, са продајним и трговинским пултом. Продајни пулт генерално је одговоран за преузимање наруџби од клијента, добијање понуде од локалног трговца и преношење понуде клијенту да види да ли желе да се баве тиме. Овај је поступак прилично уобичајен јер иако је доступно онлине трговање девизама, многи велики клијенти који тргују било где од 10 до 100 милиона долара истовремено ће бити опрезни у својој трговини из разлога управљања ризиком. Интерно институционални трговци такође морају узети у обзир величину трговине јер може утицати на цене.

На шалтеру за трговање девизним шалтерима обично постоје један или два произвођача који су одговорни за сваки валутни пар. Односно, за ЕУР / УСД постоји само један примарни трговац који ће дати котације за валуту. Он или она могу имати секундарног продавача који даје котације на мањој величини трансакције. Ово постављање углавном важи за четири главне области у којима трговци виде много активности.

Ово је важно јер банка жели да се увери да сваки дилер добро зна своју валуту и ​​разуме понашање осталих играча на тржишту. Обично је аустралијски продавач долара такође одговоран за новозеландски долар и често постоји посебан дилер који прави котације за канадски долар. Институционални трговци обично не дозвољавају прилагођени прелаз. Форек међубанкарски столови углавном раде само у најпопуларнијим валутним паровима. Поред тога, трговинске јединице могу имати одређеног дилера који је одговоран за егзотичне валуте или егзотичне валуте као што су мексички песо и јужноафрички ранд. Баш као и Форек тржиште, свеобухватно је и Форек међубанкарско тржиште доступно 24 сата.

Како банке одређују цијену?

Трговци банака одређиват ће своје цијене на основу различитих фактора, укључујући тренутну тржишну стопу, колики је волумен доступан на тренутном нивоу цијена, њихове ставове о томе гдје води валутни пар и своје залихе. Ако мисле да је евро виши, можда ће бити спремни да понуде конкурентнију цену за клијенте који желе да продају евре, јер верују да ће им, након што им се додели евр, доделити неколико пипса и надокнадити на бољу цену. С друге стране, ако мисле да је евро упућен ниже, а клијент им даје евре, можда ће понудити нижу цену, јер нису сигурни да ли могу евро вратити на тржиште на истом нивоу на којем дато им је. То је нешто што је јединствено за тржишне произвођаче који не нуде фиксни пропуст.

Како ризик пребијања банке?

Слично начину на који видимо цијене на платформи електронског Форек брокера, постоје двије примарне платформе које међубанкарски трговци користе: Једну нуди Реутерс Деалинг, а другу нуди Електронска брокерска служба (ЕБС). Форек међубанкарско тржиште је кредитно одобрен систем у којем банке тргују искључиво на основу кредитних односа које су успоставиле. Све банке могу да виде најбоље тржишне стопе тренутно доступне; међутим, свака банка мора имати овлашћени однос да тргује по понуђеним ценама. Што су банке веће, то више кредитних односа могу имати и веће цене ће моћи да приступе. Исто важи и за клијенте као што су малопродајни Форек брокери. Што је већи малопродајни Форек брокер у погледу расположивог капитала, то ће повољније цене добити на Форек тржишту.

И ЕБС и Реутерс Деалинг системи нуде трговање главним валутним паровима, али одређени валутни парови су ликвиднији и тргују се чешће било путем ЕБС или Реутерс Деалинга. Те две компаније континуирано покушавају да привуку једни друге тржишне удјеле, али такође имају одређене валутне парове на које се фокусирају.

Цросс-валутни парови се обично не котирају на ниједној платформи, али се израчунавају на основу курса главних валутних парова и затим се компензирају кроз ноге. На пример, ако је међубанкарски трговац имао клијента који је желео да пређе дуго ЕУР / ЦАД, трговац би највероватније купио ЕУР / УСД преко ЕБС система и купио УСД / ЦАД преко Реутерс платформе. Трговац би тада умножио ове стопе и клијенту пружио одговарајућу цену ЕУР / ЦАД. Трансакција с два валута је разлог због чега је разлика у крижним валутама, попут ЕУР / ЦАД, већа од спреда за ЕУР / УСД и често се рјеђе тргује.

Минимална величина сваке појединачне трговине износи око милион основне валуте. Просечна величина једне карте је 5 милиона основне валуте. Због тога поједини инвеститори не могу приступити Форек међубанкарском тржишту - што би био изузетно велики износ за трговање (имајте на уму да је ово неисплаћено) је најмањи минимални цитат који су банке спремне да дају - а то је само за клијенте који тргују између 10 долара милион и 100 милиона долара. Ове врсте клијената тргују својим билансима, за институционалне портфеље или потенцијално за глобалне корпоративне трансакције.

Закључак

Форек међубанкарско тржиште је подскуп укупног Форек тржишта, које заузврат обухвата највеће тржиште трговања у свету. Форек међубанкарско тржиште је покретач свих цијена и активности на цијелом тржишту, првенствено због његовог обима, нето вриједности и институционалне експертизе.

Трговински столови за ово тржиште су добро капитализовани и имају напредну стручност у кретању и ценама девиза. Баш као и на глобалним трговинским тржиштима широм света, клијенти на Форек међубанкарском тржишту имају одређене предности наплате трансакција због великих вредности закључених трансакција.