Када цене акција падну, где је новац?
Јесте ли се икад запитали шта се догодило с вашим чарапама када сте их ставили у сушилицу и никад их више нисте видјели? То је необјашњива мистерија која можда никада неће имати одговор. Многи се осећају на исти начин када изненада схвате да им је стање на брокерском рачуну узело сметњу. Па, где је отишао тај новац? Срећом, новац који је стечен или изгубљен на залихама не нестаје само. Прочитајте да бисте сазнали шта се дешава и шта га узрокује.
Нестаје новца
Пре него што пређемо на то како новац нестаје, важно је схватити да без обзира на то да ли је тржиште у бику (апрецијација) или медвед (депрецијација) режим, понуда и потражња одређују цене акција, а флуктуације у ценама акција одређују да ли правите новац или га изгубити. (За читање овог концепта, погледајте Основе економије: Потражња и понуда .)
Дакле, ако купите дионицу за 10 долара, а затим је продате за само 5 долара, изгубит ћете (очито) пет долара. Може се осећати као да новац мора отићи некоме другом, али то није сасвим тачно. То не иде особи која купује залихе од вас. Ни компанија која је издала акције није је добила. Брокерска кућа такође остаје празних руку, јер сте је платили само да трансакцију изврши у ваше име. Па остаје питање: где је отишао новац?
Имплицитна и експлицитна вредност Најизразитији одговор на ово питање јесте да је он заправо нестао у танком ваздуху, заједно са смањењем потражње за акцијама или, тачније, смањењем улагачке повољне перцепције за то. (За више информација о томе шта кошта цена акција, погледајте Основе деоница)
Али тај капацитет новца да се отопи у непознато показује сложену и помало контрадикторну природу новца. Да, новац је задиркивач - истовремено неопипљив, кокетира са нашим сновима и маштаријама и конкретним, стварима помоћу којих добијамо наш свакодневни хлеб. Тачније, ова дупликација новца представља два дела која чине тржишну вредност акције: имплицитну и експлицитну вредност.
С једне стране, новац се може створити или растворити променом имплицитне вредности акција, која је одређена личним перцепцијама и истраживањима инвеститора и аналитичара. На пример, фармацеутска компанија која има права на патент за лек против рака може имати много већу имплицитну вредност од оне у углу продавнице.
У зависности од перцепције инвеститора и очекивања за акције, имплицитна вредност заснива се на прогнозама прихода и зараде. Ако се имплицитна вредност подвргне промени - коју, заиста, стварају апстрактне ствари попут вере и емоција - следи цена акција. На пример, пад имплицитне вредности оставља власнике акција губицима јер њихова имовина сада вреди мање од првобитне цене. Опет, нико други није нужно примао новац; изгубила је перцепцију инвеститора.
Сада када смо покрили помало "нестварну" карактеристику новца, не можемо занемарити како новац такође представља експлицитну вредност, што је конкретна вредност компаније. Наведена као књиговодствена вредност (или понекад књиговодствена вредност), експлицитна вредност израчунава се сабирањем све имовине и одузимањем обавеза. Дакле, ово представља износ новца који би остао ако би компанија продала сву своју имовину по фер тржишној вредности, а затим платила све обавезе. (За више увида, прочитајте Копање у књиговодствену вредност и вредност по књизи .)
Али видите, без експлицитне вредности, имплицитна вредност не би постојала: тумачење инвеститора о томе колико ће добро користити своју експлицитну вредност је сила која стоји иза имплицитне вредности.
На пример, откривен трик открио је, на пример, у фебруару 2009. године, Цисцо Системс Инц. (Насдак: ЦСЦО) је имао 5, 81 милијарди акција, што значи да ако би вредност акција пала за 1 долар, била би еквивалент губитку више од 5, 81 милијарди долара (имплицитна) вредност. Будући да ЦСЦО има много милијарди долара конкретних средстава, знамо да промена није у експлицитној вредности, па идеја да новац нестане у икону иронично постаје много опипљивија. У суштини, оно што се догађа је да инвеститори, аналитичари и професионалци на тржишту изјављују да су се њихове пројекције за компанију сузиле. Стога инвеститори нису спремни платити толико за акције колико су били пре.
Дакле, вера и очекивања могу се претворити у хладну тешку готовину, али само због нечег врло стварног: капацитета компаније да нешто створи, било да је то производ који људи могу користити или услугу којој људи требају. Што је компанија боља у стварању, већа ће зарада бити већа и вероватнији улагачи у компанију.
На тржишту бикова постоји укупна позитивна перцепција способности тржишта да настави да производи и ствара. Како та перцепција не би постојала да није било доказа да се нешто ствара или ће се створити, сви на биковом тржишту могу зарадити новац. Наравно, управо се на медвјеђем тржишту може догодити управо супротно. (Да бисте сазнали више, прочитајте Да ли смо на тржишту бикова или на медведа? И где су тржишта бика и медведа добила своје име? )
Да сумирамо све, о берзи можете размишљати као о огромном возилу за стварање и уништавање богатства.
Нестајуће чарапе
Нитко заиста не зна зашто чарапе иду у сушилицу и никад не излазе, али када се сљедећи пут питате одакле долази или одлази та цијена дионица, барем то можете закључити до перцепције тржишта.