10 акција са високим приносом на капитал

Растућа сила снага повећава трошкове и смањује профитну маржу широм корпоративне Америке. Главни покретачи овог тренда су пораст стопе Феда, већи трошкови рада, инфлација и оно што многи стручњаци очекују да ће наредне године бити спорија економија. Голдман Сацхс тврди да ће десетине акција са снажним растом приноса на капитал (РОЕ) надмашити резултате у овом окружењу. „Ми и даље препоручујемо залихе раста и истичемо нашу корпу фирми са најјачим очекиваним растом РОЕ-а, док се маргинални притисци и даље интензивирају. Управо као што залихе раста обично превазилазе како привредни раст успорава, тако и фирме које успевају да прошире РОЕ треба да надмаше док се ветра повећавају у односу на раст РОЕ., "Каже Голдман.

Међу 50 акција у Голдман-овој корпи раста РОЕ су ових 10: ТрипАдвисор Инц. (ТРИП), Ундер Армоур Инц. (УАА), Екпедиа Гроуп Инц. (ЕКСПЕ), Нике Инц. (НКЕ), МетЛифе Инц. (МЕТ), Амген Инц. (АМГН), ИКВИА Холдингс Инц. (ИКВ), Унион Пацифиц Цорп. (УНП), Аппле Инц. (ААПЛ) и Цисцо Системс Инц. (ЦСЦО). Имајте на уму да је критеријум за избор Голдман-ове корпе брзо пројектовани раст РОЕ-а, а не нужно и високи РОЕ, мада данашњи залиха у њему може понудити и једно и друго. Табела испод рангира ове залихе према стопи раста РОЕ-а које је пројектовао Голдман, од РОЕ на основу зараде у последњих 12 месеци (ЛТМ) до РОЕ на основу зараде у наредних 12 месеци (НТМ). Голдман је дао препоруке у свом последњем извештају америчког Веекли Кицкстарт-а.

10 дионица брзог раста које могу довести

Извор: Голдман Сацхс; калкулације од 11. октобра.

Значај за инвеститоре

Медијан залиха у Голдмановој високој корпи за раст РОЕ има напредни РОЕ од 19% и пројектовану стопу раста РОЕ од 23%. Подаци за средњу стопу у С&П 500 индексу (СПКС) су 19% и 2%, респективно. Ови налази представљени су у истом извештају који тврди да су основе и даље јаке, указујући на још веће добитке на берзи. Међу тим основама су и подаци о РОЕ за С&П 500 који се брзо повећавају и достижу или достижу рекордни ниво.

"Баш као што залихе раста обично превазилазе како привредни раст успорава, тако и фирме које успевају да прошире РОЕ треба да имају бољи учинак од пораста броја ветра у односу на раст инвестиције." -- Голдман Сакс

Голдман указује на то да „пораст инфлаторних притисака“ све више забрињава инвеститоре, а они кажу да „растући трошкови рада у САД-у [представљају] кључни ризик“. Још једна велика брига окружују тарифе, које такође повећавају трошкове и стискују марже. Голдман даје 60% вероватноће да ће САД увести тарифе на већину или целокупан увоз од Кине у вредности од 267 милијарди долара, који већ нису циљани. Растуће каматне стопе су још један корак уназад за раст инвестиције, али до сада су углавном деловале на смањење вредности капитала, уместо да значајно повећају корпоративне трошкове, Голдман примећује.

Железнички вођа Унион Пацифиц представља занимљив случај, будући да би он требао бити корисник растућих тарифа, што недавни извештај Морган Станлеија наводи као главну макро силу која врши пад притиска на профитну маржу других компанија. Њена пројицирана стопа раста РОЕ од 38% далеко је изнад корпе медијане од 23%, а С&П 500 медијане од 2%. У међувремену, предња РОЕ од 37% скоро је дупло већа од 19%, и за корпу и за С&П 500.

ЕПС Пацифиц је у другом кварталу, најбољи податак компаније за сада, порастао за 36, 6% у односу на претходну годину (ИОИ) и премашио процену консензуса за 2, 1%, према Зацкс Инвестмент Ресеарцх. Процене консензуса захтевају раст од 39, 3% у трећем кварталу ЕПС-а и 34, 6% у четвртом кварталу, такође по Зацк-у. Унион Пацифиц требао би извјештавати 25. октобра.

Гледајући унапред

Раст каматних стопа, инфлације и трошкова радне снаге, као и вероватноћа успоравања потражње, су силе које акцијама дају брзо растући РОЕ који могу надмашити напредак. Извештаји о добити у трећем тромесечју требали би навести да ли су ове залихе и даље на путу раста или се почињу сусретати са уназад.