Зашто се план права акционара назива "пилула против отрова?"
Да не би био мета непријатељског преузимања веће фирме, корпоративни одбор може усвојити одбрамбену стратегију која се зове план права акционара. Такви планови омогућавају постојећим акционарима право да откупе додатне акције са попустом, чиме ефективно умањују власнички интерес било које нове, непријатељске стране. Већина планова се покреће кад год појединац или ентитет стекне одређени проценат укупног власништва, што доводи до надимка "пилула за отров".
Пример одбране од отрова против отрова догодио се 2012. године, када је Нетфлик објавио да је план за права акционара усвојио његов одбор само неколико дана након што је инвеститор Царл Ц. Ицахн стекао 10% удела. Нови план је предвиђао да са сваком новом аквизицијом од 10% или више, било којом Нетфликовом спајањем или Нетфлик продајом или трансферима више од 50% имовине, постојећи акционари могу купити две акције по цени једне.
Предности Плана права акционара
Од свог увођења 1982. године, планови права акционара имали су веома високу стопу успеха у спречавању непријатељских преузимања. Постоје очигледне користи за постојећи одбор директора, али акционари имају користи и када преузимање може штетити дугорочној вредности акција.
Друга велика предност је што су пилуле против отрова изузетно ефикасне у спречавању монополистичких преузимања. Компаније које би у противном могле постати жртве надмоћи великих конкурената, могу користити методу пилула за отров како би задржале динамичност тржишта.
Недостаци плана права акционара
Три су главна недостатка отрова пилулама. Први је да вредности акција постају разблажене, тако да акционари често морају да купе нове акције само да би одржали равномерне. Друго је да се институционални улагачи обесхрабрују од куповине у корпорације које имају агресивну одбрану. И на крају, неучинковити менаџери могу остати на месту путем отрова; у супротном, спољни ризични капиталисти би могли да купе фирму и побољшају њену вредност уз боље руководство.
1:27