Зашто новац жури у мале залихе и ЕТФ-ове

Залихе са малим капиталом мало су се поновиле након прилично бурне прошле године. Инвеститори, који су током повишене волатилности током љета бацили ризичније акције у корист више дефанзивних дионица, сада се гомилају у капитал с релативно јефтинијим цијенама, попут малих ограничења и фондова којима се тргује на берзи (ЕТФс) који их садрже .

ИСхарес Русселл 2000 ЕТФ, који прати Русселл 2000 индекс акција са мањом тржишном капитализацијом, забележио је своје највеће недељне приливе у готово годину дана током недеље која се завршила 6. септембра. Ти приливи су износили 1, 5 милијарди долара и пратили прилив од 340 милиона долара током финала. дани августа. Откад је 27. августа одустао од продаје, иСхарес ЕТФ је прикупио скоро 9% у поређењу са добитком компаније С&П 500 од 5% у истом периоду.

Кључне Такеаваис

• Инвеститори долазе до малих ограничења због јефтиних процена и смањења стопа Феда.
• иСхарес Русселл 2000 ЕТФ бележи највеће недељне приливе у скоро годину дана.
• Мале капице историјски надмашују прву годину циклуса смањења стопе.
• Русселл 2000 по најнижој процени у односу на велике капице од 2003.

Шта то значи за инвеститоре

Иако је прошло само неколико недеља, повратак је позитиван знак након значајних лоших перформанси последњих година. Русселл 2000 индекс је пао за више од 7% у односу на прошлу годину, док је С&П 500 порастао за скоро 4%. Током протеклих пет година, индекс малих ограничења порастао је само 36% у односу на пораст ширег тржишта од 52%.

Постоји могућност да би поновни раст могао бити дужи ако би каматна стопа Федералних резерви крајем јула била више него једнократна и означила почетак циклуса снижења стопа. Фед је смањио стопе усред ескалирања тензија у трговинском рату САД и Кине и знаковима успоравања глобалне економије. Тржишта и многи аналитичари очекују да ће Фед поново смањити стопе на свом сљедећем састанку политике сљедеће седмице.

Судећи по историји, даље снижавање стопа било би потпора акцијама с малим капиталом. Током прве године након почетка циклуса снижења стопа Феда, мале капице су порасле у просеку 28% у поређењу са само 15% за велике капице, према подацима инвестиционог банкарског предузећа Јеффриес, према ФТ. На основном нивоу, ниже стопе подузимају велики притисак мањих компанија, које имају тенденцију да су више задужене од већих.

Али није само могућност нижих стопа привлачење инвеститора до малих ограничења. Такође изгледају добро из вредносне перспективе. Сами страхови који су улагали инвеститоре у сигурне хартије од вредности и обвезнице у облику обвезница имали су последични ефекат обарања вредности ризичнијих средстава. Тржишна неугодност током лета одвела је процену процене Русселл 2000 на најнижи ниво у поређењу са великим капама током више од 15 година.

Како се чини да је дошло до одређеног напретка у трговинским преговорима, инвеститори повлаче мале капе уз релативно стрме попусте. Јеффериес очекује да ће акције са малим капиталом надмашити велике капице за 6% у току наредне године. "Доље су им на стражњици", рекао је Јеффериес капитални стратег Стевен ДеСанцтис за ФТ. "Али сте добили помало позитивне поправке око раста на глобалном нивоу и нема рецесије за САД, а [мале чепове] ће добро проћи."

Гледајући унапред

Наравно, за сада ће релативно ниске процене и ниже каматне стопе имати само малу границу. Ако ће бити одрживог скупа који их може гурнути изван њиховог врха 2018. године, вјероватно ће га морати водити основна економска снага и здрава зарада. "На крају дана, раст зараде доноси повратак и ми морамо имати бољу економију да би се то догодило", рекао је Цраиг Стоне, менаџер портфеља мале капетаније у Каине Андерсон Рудницк.