Рад са исламским финансијама

Исламске финансије односе се на начине на које корпорације у муслиманском свету, укључујући банке и друге институције зајма, прикупљају капитал у складу са шеријатским или исламским законом. Такође се односи на врсте инвестиција које су према овом облику закона дозвољене. Јединствен облик друштвено одговорног улагања, ислам не прави подјелу између духовног и свјетовног, отуда свој досег у домену финансијских питања. Будући да је ова под-грана финансија растуће поље, у овом ћемо чланку понудити преглед који ће нам послужити као основа знања или за даљње проучавање.

Велика слика исламског банкарства

Иако су добили мандат од почетка ислама у седмом веку, исламско банкарство и финансије се формализују поступно од краја шездесетих година прошлог века, што се подудара са и као одговор на огромно нафтно богатство које је подстакло обнављање интереса и потражње за шеријатским производима и вежба.

Централно од исламског банкарства и финансија је разумевање важности поделе ризика као дела прикупљања капитала и избегавања риба ( ливаре ) и гхарара (ризик или неизвесност).

Исламско право посуђивање са каматама плаћа као однос који фаворизира зајмодавца, који наплаћује камату на штету дужника. Будући да исламско право новац сматра мјерним алатом вриједности, а не само себи имовину, оно захтијева да човјек не би могао бити у прилици да прима приходе од новца (на примјер, камате или било чега што има род новца). Сматрана рибом, таква пракса је прописана исламским законом ( харам, што значи забрањено), јер се сматра лажним и искориштавајућим. Насупрот томе, исламско банкарство постоји за подстицање друштвено-економских циљева ислама.

Сходно томе, шеријатске финансије ( халал, што значи дозвољено) састоје се од профитног банкарства у којем финансијска институција учествује у добити и губитку предузећа које преузима. Једнако важан је и концепт гхарара . Дефинисани као ризик или несигурност, у финансијском контексту се односе на продају предмета чије постојање није сигурно. Примјери гхарара су облици осигурања, попут куповине премија за осигурање од нечега што се може или не мора догодити или деривати који се користе за заштиту од могућих исхода.

Допунско финансирање предузећа је дозвољено, све док се те компаније не баве ограниченим пословима, као што су производња алкохола, порнографије или оружја, а само одређени финансијски омјери испуњавају одређене смернице.

Основни аранжмани финансирања

Испод је кратак преглед дозвољених аранжмана финансирања који се често сусрећу у исламским финансијама:

1. Уговори о подјели добити и губитка ( мударабах ). Исламска банка обједињује новац инвеститора и преузима удио у добити и губицима. То је договорено са штедишама. У шта банка улаже? Формирана је група узајамних фондова која је провјерена на шеријатско поштовање. Филтер анализира биланс стања предузећа како би утврдио да ли су било какви извори прихода корпорацији забрањени (на пример, ако компанија има превише дуга) или ако се компанија бави забрањеним линијама пословања. Поред активно управљаних узајамних фондова, пасивни постоје и на основу таквих индекса као што су Дов Јонес исламско тржиште индекса и ФТСЕ глобални исламски индекс.
2. Партнерство и власништво акција ( мусхараках ). Три такве структуре су најчешће:
3. Делиони капитал с опадајућим билансом: уобичајено коришћен за финансирање куповине куће, метод опадајућег биланса позива банку и инвеститора да заједнички купе кућу, при чему институционални инвеститор постепено преноси свој део капитала у кући појединачном власнику куће, чије исплате представљају капитал власника куће.
4. Закуп у власништво : Овај аранжман је сличан опадању биланса који је описан горе, осим што финансијска институција полаже већину, ако не и сав, новца за кућу и договара се о договорима са власником куће да му кућу прода на крај одређеног термина. Дио сваке исплате иде према закупу, а остатак према откупној цијени куће.
5. Отплата ( Модабаха ) ( рата плус ) : Ово је акција у којој посредник купује дом са бесплатним и јасним насловом. Посредни инвеститор тада договара продајну цену са потенцијалним купцем; ова цена укључује одређену зараду. Куповина се може извршити одмах (паушално) или путем низа одгођених (рата) плаћања. Ова продаја кредита је прихватљив облик финансирања и не сме се мешати са зајмом који доноси камате.
6. Леасинг ( 'ијарах /' ијар ): Продаја права на коришћење предмета ( усуфруцт ) за одређени временски период. Један од услова је да закуподавац мора да поседује закупљени предмет током трајања закупа. Варијација на закупу, 'ијарах ва' иктина предвиђа да се закуп напише тамо где закуподавац пристане да прода предмет закупа на крају закупа по унапред одређеној преосталој вредности. Само закуподавац је везан овим обећањем. Закупац није обавезан да купи предмет.
7. Исламске напредовања ( селам и истисна ): Ово су ретки облици финансирања који се користе за одређене врсте пословања. Ово су изузетак од гхарара . Цена за артикал је унапред плаћена, а предмет ће се испоручити у одређеном тренутку у будућности. Пошто је потребно испунити мноштво услова да би се такви уговори учинили валидним, обично се тражи помоћ исламског правног саветника.

Основна инвестициона возила

Ево неких дозвољених врста улагања за исламско инвестирање:

1. Шеријатски закон допушта улагање у акције предузећа (уобичајене акције) све док се те компаније не баве позајмљивањем, коцкањем или производњом алкохола, дувана, оружја или порнографије. Улагање у компаније може бити у акцијама или директним улагањем (приватни капитал). Исламски зналци учинили су неке уступке за дозвољене компаније, јер већина користи дуг или за рјешавање недостатка ликвидности (позајмљују) или за улагање вишка новца (инструменте који носе камату). Један сет филтера искључује компаније које имају каматни дуг, примају камате или други нечисти приход или тргују дуговима за више од њихове номиналне вредности. Даљња дестилација горе наведених екрана искључила би компаније чији је омјер дуга / укупне активе једнак или већи од 33%, компаније чији су приходи „нечисти плус неоперативни приходи од камата“ једнаки или већи од 5%, или компаније чија је потраживања / укупна имовина једнака или прелази 45% или више.
2. Фондови са фиксним приходом
3. Пензионе инвестиције. Пензионери који желе да њихове инвестиције буду у складу са принципима ислама суочавају се са дилемом у којој инвестиције са фиксним примањима укључују рибу, која је забрањена. Стога би посебне врсте улагања у некретнине, било директно или секуритизовано (диверзифицирани фонд за некретнине), могле осигурати сталан доход у пензији, а да при томе не буду у складу са шеријатским законом.
4. Сукук . У типичном ијара сукуку (лизинг еквивалент обвезнице), издавалац ће продати финансијске потврде групи инвеститора која ће их поседовати пре него што ће их унајмити назад издаваоцу у замену за унапред одређени поврат закупа. Као каматна стопа на конвенционалну обвезницу, поврат најамнине може бити фиксна или промјењива стопа, везана за референтну вриједност, као што је ЛИБОР. Емитент даје обавезујуће обећање да ће накнадно откупити обвезнице по номиналној вредности. Возила специјалне намене (СПВ) често се постављају као посредници у трансакцији. Сукук може бити ново позајмљивање или је то шеријатско-заменљива уобичајена емисија обвезница. Питање може чак уживати у ликвидности уврштавањем на локалне, регионалне или глобалне размене, наводи се у чланку магазина ЦФА под називом „Исламске финансије: Како нови практичари исламских финансија мешају теологију и модерну теорију инвестирања“ (2005).

Основна возила за осигурање

Традиционално осигурање није дозвољено као средство управљања ризиком у исламском праву. То је зато што представља куповину нечег са неизвесним исходом (облик гхирара ) и зато што осигуравајуће компаније користе фиксни приход - облик рибе - као део процеса управљања портфељем како би задовољиле обавезе.

Могућа алтернатива према шеријату је кооперативно (узајамно) осигурање. Претплатници доприносе групи средстава која се улажу на шеријатски начин. Средства се повлаче из базена да би се задовољила потраживања, а непријављени профит се дистрибуира између осигураника. Таква структура постоји ретко, па муслимани могу користити постојећа осигуравајућа возила ако је потребно или потребно.

Закључак

Исламске финансије су вековна пракса која све више добија признање широм света и чија етичка природа привлачи чак и интересе немуслимана. С обзиром на повећано богатство муслиманских народа, очекујте да ће ово поље доживети још бржи развој јер наставља да се бави изазовима усклађивања различитих света теологије и модерне теорије портфеља.

(Да бисте прочитали више, погледајте: Шта је исламска инвестициона политика? )