Вритер
Писац (који се понекад назива и донатор) је продавац опције која отвори позицију за наплату премије од купца. Писци могу продавати позиве или постављати опције које су покривене или непокривене. Неоткривен положај се такође назива гола опција. На пример, власник 100 акција акција може продати опцију позива на тим акцијама да би наплатио премију од купца опције; позиција је покривена јер писац поседује акцију која је под опцијом и пристао је да прода те акције по штрајк-цени уговора. Покривена опција опције подразумијевала би скраћивање дионица и њихово писање. Ако опција није обухваћена, писац опција теоретски се суочава са ризиком од врло великих губитака ако се основни помере против њих.
Кључне Такеаваис
- Опцијски писци прикупљају премију у замену за то што купцу дају право да купи или прода дотичну некретнину по договореној цени у договореном року.
- Позив или позив може бити покривен или откривен, а непокривене позиције носе много већи ризик.
- Писци опција више воле да опције истекну безвриједно и без новца, тако да могу задржати цјелокупну премију. Купци опције желе да опције истјечу у новцу.
Разумевање писца
Купци опције имају право на куповину или продају основног хартија од вредности, у одређеном року, по одређеној цени од стране опционог продавца или писца. За ово право опција има трошак, који се назива премијом. Премија је оно што писци опција желе. Плаћају их унапред, али су суочени са великим ризиком (ако открију) ако опција постане веома корисна за купца. На пример, пут писац се нада да ће основна акција пасти испод штрајкачке цене, купац се нада да ће бити. Што даље испод цене штрајка пада основна вредност, већи је губитак за писца и већи је већи добит за купца који је послао.
Открива се опција када писац нема компензацију на рачуну. На пример, писац пут опције, који пристаје да купи акције по штрајк-цени уговора, открива се ако на одговарајућем рачуну нема одговарајуће кратке позиције која би надокнадила ризик куповине акција.
Писац се суочава са потенцијално великим губицима ако се не открију могућности које пишу. То значи да не поседују акције на које пишу позиве, нити имају кратке акције у опцијама које напишу. Велики губици могу настати као резултат негативног померања основне цене. На пример, писац пристаје да прода акције купцу по штрајчној цени, рецимо 50 долара. Али претпоставимо да је акција, која тренутно тргује на 45 УСД, друга компанија понудила откуп за 70 долара по акцији. Основни се одмах лансирају на 65 долара и тамо осцилирају. Не иде до 70 долара јер постоји шанса да договор неће проћи. Писцу опције сада треба да купи акције по 65 долара да би их продао по 50 долара купцу опције, ако купац искористи опцију. Чак и ако опција још није истекла, писач опција се још увек суочава са великим губитком, јер ће морати да откупи опцију за отприлике 15 долара више (65 до 50 долара), него што су је написали да би затворили позицију.
Примарни циљ писаца опција је да остваре приход прикупљањем премија када се уговори продају како би се отворила позиција. Највећи добитак настаје када уговори који су продати истјечу без новца. За писце позива опције истјечу без новца када се цена акција затвори испод штрајка уговора. Стање без новца важи када се цена основних акција затвори изнад штрајка. У обе ситуације, писац задржава целу премију која је примљена за продају уговора.
Када опција пређе у новац, писање се суочава са потенцијалним губитком, јер они морају да купе опцију за више него што су је примили.
Покривено писање сматра се конзервативном стратегијом за остваривање прихода. Откривање или голо писање опција врло је спекулативно због потенцијала неограничених губитака.
Писање позива
Покривено писање позива генерално резултира једним од три исхода. Када опције истекну бескорисно, писац задржава целу премију коју су добили за писање опције. Ако ће опције истећи у новцу, писац може или пустити основне акције да се повуку по штрајку или да купе опцију за затварање позиције.
Позвани одлазе значи да морају продати своје стварне акције опционом купцу по штрајчној цени, а купац ће их откупити. Затварање позиције опције, с друге стране, значи куповина исте опције да би се компензирала претходно продата опција. Ово затвара позицију и профит или губитак су разлике између примљене премије и цене плаћене за откуп опције.
Резултати писања непокривених позива углавном су исти с једном кључном разликом. Ако се цена акција затвори у новцу, писац мора или да купи акције на отвореном тржишту како би испоручио акције купцу опције или затворио позицију. Губитак је разлика између штрајкачке цене и основне цене отвореног тржишта (негативни број), плус првобитно примљене премије.
Пут Вритинг
Када краткомерном клијенту недостаје основна акција, позиција се покрива ако на рачуну постоји одговарајући број проданих акција. У случају да се кратка опција затвори у новцу, кратка позиција надокнађује губитак писаног уноса.
У непокривеном положају, писац мора или купити акције по штрајкачкој цени или купити исту опцију да затвори позицију. Ако писац купи акције, губитак је разлика између штрајкачке цене и цене на отвореном тржишту, умањене за примљену премију. Ако писац затвори позицију купујући пут опцију за надокнаду продане опције, губитак је премија која се плаћа за куповину умањена за примљену премију.
Вредност премиум времена
Писци опција посебно пажљиво обраћају временску вредност. Што дуже опција има до истека, већа је и њена временска вредност, јер постоји већа шанса да може да пређе у новац. Ова могућност је корисна купцима опција, па ће за сличну опцију платити већу премију са дужим истеком од краћег истека.
Временска вредност опада како време пролази, што погодује опцији писац. Опција без новца која тргује за 5 УСД има временску вредност јер опција нема унутрашњу вредност а ипак се тргује за 5 УСД. Ако писац опција прода ову опцију, добиће 5 долара. Како време пролази, све док та опција остане без новца, вредност те опције ће се по истеку времена погоршати на 0 долара. То омогућава писцу да задржи премију јер је већ добио 5 долара, а опција сада вреди 0 долара и бескорисна је када истекне без новца.
Како се опција приближава истеку, главна одредница њене вредности је основна цена у односу на штрајк. Ако је опција без новца, вредност опције ће одразити разлику између две цене. Ако опција истјече у новцу, али разлика између штрајкачке цијене и основне цијене износи само 3 долара, продавац опција и даље зарађује јер је добио 5 долара и позицију може откупити за 3 долара, што је оно опција ће вероватно трговати скоро истеклом.
Пример писања опције позива на залихи
Претпоставимо да акције Аппле Инц. (ААПЛ) тргују по 210 УСД. Трговац не верује да ће се акције повећати изнад 220 УСД у наредна два месеца, па пишу опцију за штрајк у износу од 220 УСД за 3, 50 УСД. То значи да примају 350 долара (3, 50 долара к 100 акција). Они ће задржати тих 350 долара све док опција истекне, за два месеца, када цена Апплеа буде испод 220 долара.
Писац можда већ поседује акције Аппле-а или би могао купити 100 акција по 210 долара да би створио покривени позив. То их штити у случају да залихе порасту више, рецимо 230 долара. Ако се то догоди, писац ће морати да купи акције по цени од 230 долара да би их продао опционом купцу по 220 долара, изгубивши их на 650 долара ((10 долара - 3, 50) к 100 акција). Али ако већ поседују акције, могли би их само дати купцу по цени од 220 долара, зарадити 1.000 долара од куповине деоница (10 долара по цени од 100 долара) и још увек задржати 350 долара од опције продаје.
Слаба страна покривеног позива је да ако падне цена акција, они ће задржати премију од 350 долара, али сада поседују акције које падају у вредности. Ако акције падну на 190 долара, писац ће задржати 3, 50 долара по акцији од опције, али изгуби 20 долара по акцији (2.000 долара) на акцијама које је купио по 210 долара. Изгубити 16, 50 долара (20 до 3, 50 долара) по акцији је боље него изгубити пуних 20 долара, али оно би изгубили да су купили акције, али не би продали опцију.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.