Саветници: Не дозволите да клијенти јуре за повратима ЕТФ-а

Фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ) једна су од најуспешнијих иновација у новијој историји финансија. Нови ЕТФ-ови непрестано дебитирају на тржишту које је у задњих 10 година порасло више од 600%, према неким мјерама. Индустрија је забиљежила отприлике 177 милијарди долара нето прилива до почетка новембра, што је у току с прошлом годином, али не постављајући никакве рекорде.

Према подацима Удружења за финансијско планирање и Часописа за финансијско планирање, преко 80% саветника користи ЕТФ-ове и препоручује их клијентима. Само ЕТФ-ови који су уврштени у САД узели су у октобру 20 милијарди долара, при чему је већина тих средстава отишла у понуде са великим ограничењима и велике индексне трагаче, попут СПДР С&П 500 ЕТФ (СПИ). (За више погледајте: Зашто су ЕТФ-ови популарни код богатих инвеститора .)

Инвеститори широм спектра прелазе на ове врсте пасивних возила са нижим трошковима. ЕТФ-ови узимају тржишни удео од својих вршњака узајамних фондова јер нуде начин за диверзификацију, јефтин су и порески ефикасни. Они такође нуде ликвидност, јер тргују свакодневно, дајући инвеститорима моћ да се релативно лако уселе и напусте са својих позиција. Али, као што каже, с великом снагом долази до велике одговорности и проходност ЕТФ-а може бити њихова највећа одговорност, кажу стручњаци.

Ризици

Ликвидност би требало да буде недвосмислено корисна карактеристика за инвестициони производ. Али ако дневна ликвидност ЕТФ-а омогућава малим инвеститорима шансу да преживе своје маштарије о трговању попут менаџера хедге фондова, то добра карактеристика може наштетити поврату улагања у виду накнада, накнада и више накнада. Стручњаци кажу да за већину инвеститора непрекидно трговање није предност, јер представља непрофесионалне инвеститоре у искушењу да лове алфу. Чак и професионални инвеститори који покушавају доћи на тржиште имају очигледно лоше искуство. Од просечног лаика се може очекивати да у просеку буде још горе.

Оснивач Вангуард Групе Јацк Богле, говорећи 2010. о „запањујућим“ количинама трговања неких ЕТФ-ова, приметио је да СПДР С&П 500 ЕТФ од Стате Стреет Глобал Адвисорс-а прелази 10 000% годишње. Многи ЕТФ-ови имају промет у распону од 2.000% (Богле мисли да је чак 30% превисоко). Богле је савет да купујете и држите, а не тргујте. И мање импресивне власти него што се Богле слажу: трговање унутар дана може у потпуности уништити предности које нуде ЕТФ-ови за већину инвеститора. (За више погледајте: Најпопуларнији ЕТФ-ови са финансијским саветницима .)

И на повраћај не могу утицати само накнаде за трансакције. Прелазак и излазак из ЕТФ позиција може повећати ризик портфеља без пружања компензацијске користи за повратак очекивања. Чак и код великих ЕТФ-ова који прате индекс, макроекономски ризици и ризик ликвидности се и даље примењују. Али они се могу помножити када инвеститори јуре перформансе.

Улагање у нишне ЕТФ-ове - а сваке недеље постоје нови - може повећати политички ризик, ризик ликвидности и ризике из појединих пословних сектора. Такође може повећати пореске ризике. Плус већини малих средстава треба времена да се успоставе. Многи се затварају сваке године, а када то ураде, могу исплатити расподјелу капиталног добитка што може надокнадити било какве порезне олакшице за ненамјерне. Неки ЕТФ-ови не нуде велике пореске предности за почетак. Улагачи морају знати порезне импликације повећања алокације у одређени фонд прије него што направе потезе и пореске посљедице активности куповине и продаје.

Едукација клијената

Саветници са клијентима који су можда склонији трговини, уместо да купују и држе акције ЕТФ-а, требало би да истакну како се накнаде брзо збрајају и смањују приносе.

Још важније од контроле трошкова је контрола емоција, каже Русти Ваннеман, главни директор за инвестиције ЦЛС Инвестментс-а. Саветници треба да осигурају да инвеститори не јуре резултате, већ уместо њих траже квалитетне смернице за инвестирање. Као и код сваке инвестиције, и клијенти морају разумети ризике који су повезани.

Доња граница

ЕТФ-ови, посебно пасивни ЕТФ-ови, су нискобуџетна инвестициона средства. То је кључ њихове привлачности за мале инвеститоре. Као и узајамни фондови пре њих, они дају инвеститорима мама и поп јефтин начин за диверзификацију. Ипак, инвеститори ЕТФ-а можда ће бити у искушењу да лове алфу чак и више него што то чине инвеститори узајамних фондова, а саветници су у доброј позицији да пруже јасне смернице клијентима који желе да спроводе ову врсту стратегије. (За више погледајте: Како ЕТФ-ове користе саветници .)