Увод у индијску берзу

Марк Тваин је једном поделио свет на две врсте људи: оне који су видели познати индијски споменик, Тај Махал, и оне који то нису. Исто би се могло рећи и за инвеститоре.

Постоје две врсте инвеститора: они који знају за могућности улагања у Индији и они који то не чине. Индија можда изгледа као мала тачка некоме у САД-у, али након детаљнијег прегледа, наћи ћете исте ствари које бисте очекивали на било којем обећавајућем тржишту.

Овде ћемо пружити преглед индијске берзе и како заинтересовани инвеститори могу да буду изложени.

(За читање у вези, погледајте основе како Индија зарађује свој новац .)

БСЕ и НСЕ

Већина трговања на индијској берзи акција одвија се на две берзе: Бомбајској берзи (БСЕ) и Националној берзи (НСЕ). БСЕ постоји од 1875. године. НСЕ је основана 1992. године, а трговање је започела 1994. Међутим, обе берзе прате исти механизам трговања, сате трговања, поступак намире итд. БСЕ је имао више од 5000 фирми које котирају на берзи, док ривалска НСЕ има око 1.600. Од свих наведених фирми на БСЕ, само око 500 фирми чини више од 90% његове тржишне капитализације; остатак гомиле чине веома неликвидне акције.

Скоро све значајне индијске фирме су котиране на обе берзе. НСЕ има доминантан удео у спот трговању, са око 70% тржишног удела од 2009. године, и готово потпуним монополом у трговини дериватима, са око 98% учешћа на овом тржишту, такође од 2009. године. проток налога који доводи до смањених трошкова, тржишне ефикасности и иновација. Присуство арбитражура држи цене на две берзе у веома уском распону.

(Да бисте сазнали више, погледајте Рођење берзи акција .)

Увод у индијску берзу

Механизам трговања

Трговање на обе берзе се одвија путем отворене електронске књиге ограничења налога у којој поређење врши рачунар за трговање. Нема маркетиншких произвођача или стручњака и цео процес се врши на основу налога, што значи да се тржишни налози од инвеститора аутоматски поклапају са најбољим лимит налозима. Као резултат тога, купци и продавци остају анонимни. Предност тржишта заснованог на наруџбама је што он доноси већу транспарентност приказивањем свих налога за куповину и продају у систему трговања. Међутим, у недостатку тржишних произвођача, нема гаранције да ће наруџбе бити извршене.

Све поруџбине у систему трговања морају се пласирати путем брокера, од којих многи малопродајним купцима пружају могућност мрежне трговине. Институционални инвеститори такође могу искористити опцију директног приступа тржишту (ДМА) у којој користе трговачке терминале који пружају брокери за давање налога директно у систем трговања на берзи.

Нагодбе за поравнање и трговање

Тржишта акција на берзи прате праћење Т + 2 нагодбе. То значи да ће се свака трговина која се одвија у понедељак решити до среде. Све трговање на берзама одвија се између 9:55 и 15:30, по индијском стандардном времену (+ 5, 5 сати ГМТ), од понедељка до петка. Достава акција мора бити извршена у нематеријализованом облику, а свака берза има своју клириншку кућу, која преузима сав ризик измирења тако што служи као централна страна.

Тржишни индекси

Два истакнута индекса индијског тржишта су Сенсек и Нифти. Сенсек је најстарији тржишни индекс акција; обухвата акције 30 фирми које котирају на БСЕ, а које представљају око 45% тржишне капитализације индекса слободног промета. Настала је 1986. године и пружа податке о временским серијама од априла 1979, надаље.

Други индекс је Стандард и Поор'с ЦНКС Нифти; обухвата 50 акција које котирају на НСЕ, што представља око 62% његове тржишне капитализације. Настала је 1996. године и пружа податке о временским серијама од јула 1990. године надаље.

(Да бисте сазнали више о индијским берзама, посетите //ввв.бсеиндиа.цом/ и //ввв.нсе-индиа.цом/.)

Регулација тржишта

Укупна одговорност за развој, регулисање и надзор над берзама на берзи сноси индијски одбор за хартије од вредности и берзу (СЕБИ), који је основан 1992. године као независни орган. Од тада, СЕБИ упорно покушава да утврди тржишна правила у складу са најбољим тржишним праксама. Ужива у огромним овластима да изриче казне учесницима на тржишту, у случају кршења.

(За више увида, погледајте //ввв.себи.гов.ин/.)

Ко може инвестирати у Индију?

Индија је почела да дозвољава спољна улагања тек у 1990-има. Стране инвестиције су класификоване у две категорије: директна страна улагања (ФДИ) и страна портфељна улагања (ФПИ). Сва улагања у која инвеститор учествује у свакодневном управљању и пословању компаније третирају се као директна страна улагања, док се улагања у акције без икакве контроле управљања и пословања третирају као ФПИ.

Да би се инвестирала у Индију, треба се регистровати или као страни институционални инвеститор (ФИИ) или као један од подрачуна једног од регистрованих ФИИ. Обе регистрације даје регулатор тржишта, СЕБИ. Страни институционални инвеститори састоје се углавном од узајамних фондова, пензијских фондова, издатака, државних фондова, осигуравајућих друштава, банака и компанија за управљање имовином. Тренутно Индија не дозвољава страним појединцима да директно улажу у њено тржиште акција. Међутим, појединци високе вредности (они чија нето вредност износи најмање 50 милиона УСД) могу да се региструју као подрачуни ФИИ.

Страни институционални инвеститори и њихови подрачуни могу директно инвестирати у било коју од акција које котирају на било којој берзи. Већина портфељских инвестиција састоји се од улагања у хартије од вредности на примарном и секундарном тржишту, укључујући акције, дужничке записе и гаранције компанија које котирају или котирају на признатој берзи у Индији. ФИИ могу инвестирати у хартије од вредности које не котирају на берзи ван берзе, под условом да цена Индије одобри Индијска банка. Коначно, они могу улагати у јединице узајамних фондова и изведених финансијских средстава којима се тргује на било којој берзи.

ФИИ регистрован као ФИИ само за дуг може инвестирати 100% своје инвестиције у дужничке инструменте. Остали ФИИ морају инвестирати најмање 70% својих улагања у капитал. Стање од 30% може се уложити у дугове. ФИИ морају да користе посебне нерезидентне рупијске банковне рачуне, како би пребацили новац у Индију и ван ње. Стања на таквом рачуну могу се у потпуности вратити.

Ограничења и инвестициони плафони

Влада Индије прописује ограничење СДИ и прописани су различити плафони за различите секторе. Током времена, влада је постепено повећавала плафоне. Спуштени плафони углавном падају у распону од 26 до 100%.

Према заданим поставкама, максимални лимит за портфељско улагање у одређеној фирми која се котира на основу одредбе о ФДИ ограничењу прописаном за сектор којем фирма припада. Међутим, постоје два додатна ограничења за портфељно улагање. Прво, укупни лимит улагања свих ФИИ, укључујући њихове подрачуне у било којој одређеној фирми, утврђен је на 24% уплаћеног капитала. Међутим, исто се може подићи до ограничења сектора, уз одобрење одбора и акционара компаније.

Друго, улагање било којег појединачног ФИИ-а у било коју одређену фирму не би требало да пређе 10% уплаћеног капитала компаније. Прописи дозвољавају посебан лимит од 10% улагања за сваки подрачун ФИИ у било којој одређеној фирми. Међутим, у случају страних корпорација или појединаца који улажу као подрачун, исти плафон је само 5%. Прописи такође намећу ограничења за улагање у деривате засноване на капиталу који тргују на берзама.

(За тренутна ограничења и горње границе улагања идите на //рби.орг.ин/)

Улагања за страна предузећа

Страни субјекти и појединци могу се изложити индијским акцијама преко институционалних инвеститора. Многи узајамни фондови оријентисани на Индију постају популарни међу инвеститорима из малопродаје. Инвестиције би се могле уложити и путем неких оф-шорских инструмената, попут партиципативних записа (ПН) и депозитарских примитака, попут америчких депозитарских примитака (АДР), глобалних депозитарских примитака (ГДРс) и фондова којима се тргује на берзи (ЕТФ) и којима се тргује на берзи. белешке (ЕТНс).

Према индијским прописима, ФИИ-ови могу издавати партиципативне белешке које представљају основне индијске залихе у офф-схоре, само регулисаним ентитетима. Међутим, чак и мали инвеститори могу инвестирати у америчке депозитарне примитке који представљају основне залихе неких познатих индијских фирми, које су излистане на њујоршкој берзи и Насдаку. АДР-ови су изражени у доларима и подлежу прописима америчке Комисије за хартије од вредности (СЕЦ). Исто тако, глобални депозитни примици котирају на европским берзама. Међутим, многе обећавајуће индијске фирме још увек не користе АДР-ове или ГДР-ове за приступ оффсхоре инвеститорима.

Малопродајни инвеститори такође имају могућност улагања у ЕТФ-ове и ЕТН-ове на основу индијских акција. Индијски ЕТФ-ови углавном инвестирају у индексе састављене од индијских акција. Већина акција укључених у индекс су оне већ наведене на НИСЕ и Насдак-у. Од 2009. године, два најистакнутија ЕТФ-а заснована на индијским залихама су Фонд за зараду Висдом-Трее Индиа (ЕПИ) и ПоверСхарес Индиа Портфолио Фунд (ПИН). Најистакнутији ЕТН је МСЦИ Индиа индексна берза (ИНП). И ЕТФ и ЕТН пружају добру инвестицијску прилику за спољне инвеститоре.

Доња граница

Тржишта у настајању, попут Индије, брзо постају мотори за будући раст. Тренутно само врло низак проценат штедње домаћинстава Индијанаца улаже на домаће тржиште акција, али с растом БДП-а од 7% -8% годишње и стабилним финансијским тржиштем, можда ћемо видети више новца који ће се придружити трци. Можда је право време да спољни инвеститори озбиљно размисле о придруживању индијском појасу.