Враћање уназад: Увид у скандал

Средином 2000-их, истрага Комисије за хартије од вредности резултирала је оставкама више од 50 високих руководилаца и генералних директора у фирмама широм спектра, од ланаца ресторана и регрутовања до грађевинских радника и здравствене заштите. У скандал су умешане високе компаније, укључујући Аппле, УнитедХеалтх Гроуп, Броадцом, Стаплес, Цхеесецаке Фацтори, КБ Хомес, Монстер.цом, Броцаде Цоммуницатионс Системс, Инц., Витессе Семицондуцтор и десетине мање познатих технолошких фирми.

О чему се радило? Опције позадине. Прочитајте даље како бисте сазнали како је настао скандал, шта га је довело до краја и шта сада можете научити из њега. (Погледајте такође: Скандал са поновним ажурирањем враћа се на чело .)

Опције Поновно ажурирање

Суштина опција за скандал са повратком података може се сажети једноставно као руководиоци који лажирају документе како би зарадили више новца обмањујући регулаторе, акционаре и Службу унутрашњих прихода (ИРС). Корени скандала сежу у 1972. годину, када је успостављено рачуноводствено правило којим се компанијама дозвољава да избегавају да извршавају компензацију као трошак у својим билансима успеха све док су приходи били у облику акција које су одобрене по стопи једнака тржишној цени на дан бесповратних средстава, која се често назива и грант-ом на новцу. Ово је омогућило компанијама да издају огромне пакете за надокнаде вишим руководиоцима без обавјештавања дионичара.

Иако је ова пракса дала вишим руководиоцима значајан улог у залихама, пошто је грант додељен по новцу, цена акција морала је да се цени пре него што руководиоци заиста добију зараду. Измена закона о порезу из 1982. створила је подстицај за руководиоце и њихове послодавце да раде заједно на кршењу закона.

Амандман је извршну надокнаду у износу већем од милион долара означио неразумним и стога није прихватљив за одбитак пореза предузећа. Компензација на основу перформанси, с друге стране, била је одбитна. Будући да опције са новцем траже да цене акција компаније буду апрецијативне како би извршни руководиоци профитирали, они испуњавају критеријуме за компензацију на основу учинка и стога се квалификују као порески одбитак.

Када су виши руководиоци схватили да могу гледати уназад за датум када су акције њихових фирми биле по најнижој цени за трговање, а затим су се претварале да је то датум када су издате акције, издао се скандал. Лажирањем датума издавања, они би могли себи гарантовати опције новца и тренутни профит. Они би такође могли преварити ИРС два пута, једном за себе, јер се капитални добици опорезују по нижој стопи од обичног дохотка, а једном за њихове послодавце, јер би трошак опција био квалификован као отпис пореза на добит. Процес је постао толико распрострањен да неки истражитељи верују да је 10% издатих грантова за целокупну државу издато под тим лажним изговором.

Скандал излази на видјело

Низ академских студија био је одговоран за објављивање скандала са задршком. Прва је то била 1995. године, када је професор са Универзитета у Њујорку прегледао податке о додељивању опција које је СЕЦ присиљавао компаније да објављују. Студија, објављена 1997. године, идентификовала је чудан образац изузетно профитабилних бесповратних средстава, наизглед савршено темпираних на датумима на којима су акције трговале по ниском нивоу. Низ двеју накнадних студија професора на другом месту указао је на то да се тачна способност давања опција за доделу опција може догодити само ако подносиоци захтева унапред цене. Прича о Пулитзеровој награђиваној публикацији објављена у часопису Валл Стреет Јоурнал коначно је скинула поклопац скандала. (Погледајте такође: Играње Слејута у скандалу са залихама .)

Као резултат тога, фирме су вратиле зараду, плаћене су новчане казне, а руководиоци су изгубили посао - и свој кредибилитет. СЕЦ је известио да су инвеститори претрпели више од 10 милијарди долара губитака због пада цена акција и украдене надокнаде.

Доња граница

Клађење на цене акција када већ знате да је одговор непоштен. Пословање без интегритета је застрашујући предлог. Из перспективе потрошача купци се ослањају на компаније које ће пружати робу и услуге. Када те фирме немају етичке границе, роба постаје сумњива. Из перспективе акционара, нико не воли да му се лаже када обезбеђују финансирање и исплаћују плате. (Погледајте такође: Опасности ажурирања опција .)

Почетком 2000-их донете су нове рачуноводствене одредбе које су од компанија захтевале да пријаве своје опционе грантове у року од два дана од издавања, а такође су захтевале да све опције акција буду наведене као расходи. Ове промене смањиле су вероватноћу за будуће инциденте назад. (Погледајте такође: Највеће преваре свих времена свих времена .)

[Заинтересовани сте да научите како легално трговати опцијама? Погледајте могућности Инвестопедиа Академије за курс за почетнике. Са више од 4 сата видео садржаја и интерактивних вежби научићете основе трговања опцијама и како користити ефикасне стратегије на тржишту опција. ]