Бета
Бета коефицијент је мерило волатилности или систематског ризика појединачне акције у поређењу са несистематичним ризиком целог тржишта. Статистички гледано, бета представља нагиб линије кроз регресију података са повратних вредности појединих дионица на оне на тржишту.
4:00Разумевање бета верзије
Бета формула и калкулација
Бета се користи у моделу одређивања цене капиталних средстава (ЦАПМ), који израчунава очекивани поврат средства користећи бета и очекиване тржишне приносе.
Бета коефицијент (β) = коваријанс (Ре, Рм) Варијанца (Рм) где је: Ре = поврат на појединачну залихуРм = поврат на целокупно тржиштеКоваријанс = како су промене у приносу акција повезане са променама у приносу на тржиштуВарианце = како далеко ширење података на тржиштима од њихове просечне вредности \ почетак {поравнање} & \ текст {Бета коефицијент} (\ бета) = \ фрац {\ тект {Цоварианце} (Р_е, Р_м)} {\ тект {Варианце} (Р_м) } \\ & \ тектбф {где:} \\ & Р_е = \ текст {поврат на појединачну залиху} \\ & Р_м = \ текст {поврат на целокупно тржиште} \\ & \ текст {Цоварианце} = \ тект { како се мењају приноси на залихама} \\ & \ текст {повезани са променама у приносу на тржишту} \\ & \ текст {Варијанца} = \ текст {колико се шире тачке података на тржишту} \\ & \ текст {из њихова просечна вредност} \\ \ крај {поравнано} Бета коефицијент (β) = варијанта (Рм) коваријанција (Ре, Рм) где је: Ре = поврат на појединачну залихуРм = поврат на укупну вредност маркетЦоварианце = како су промене у приносу акција повезане са променама у приносу на тржиштуВариа нце = колико се подаци података на тржишту шире од њихове просечне вредности
Шта Бета описује
Бета описује активност приноса хартија од вредности које се дешавају на промене на тржишту. Бета вредности хартије од вредности израчунава се дељењем продукта коваријанције приноса хартије од вредности и приноса тржишта на варијанцу приноса тржишта током одређеног периода.
Бета калкулација се користи да помогне инвеститорима да схвате да ли се акција креће у истом смеру као и остатак тржишта и колико је волатилна или ризична у поређењу са тржиштем. Да би бета пружио било какав увид, „тржиште“ које се користи као мјерило би требало да буде повезано са залихама. На пример, израчунавање бета верзије ЕТФ-а обвезнице коришћењем С&П 500 као референтне вредности није корисно јер су обвезнице и акције превише различити.
Референтна вриједност или поврат на тржишту који се користи у прорачуну мора бити повезан са дионицама, јер инвеститор покушава процијенити колики ризик додаје дионица портфељу. Залихе које врло мало одступају од тржишта не додају велики ризик портфељу, али такође не повећавају теоријски потенцијал за већи принос.
Кључне Такеаваис
- Бета или бета коефицијент акције је мерило нивоа системског и несистематичног ризика акција или портфеља заснованог на његовом претходном учинку.
- Бета појединачне акције само улаже инвеститору теоретски колики ризик ће акција додати (или потенцијално одузети) од разноликог портфеља.
- Да би бета био значајан, залихе и референтне вредности које се користе у прорачуну треба да буду повезане.
- Употреба бета за одабир акција један је од алата за смањење нестабилности и стварање разноликијег портфеља.
Коришћење Р-Скуаред-а за Бета-у
Да би се осигурало да се залихе упоређују са правом референтном вредношћу, треба да има високу вредност Р-квадрата у односу на референтни ниво. Р-квадрат је статистичка мера која показује проценат историјских кретања цена хартија од вредности које се могу објаснити кретањима у референтном индексу.
На пример, фонд за трговање златом (ЕТФ), попут СПДР Голд Схарес (ГЛД), везан је за учинак златних полуга. Према томе, златни ЕТФ би имао ниски бета и Р-квадрат у односу на С&П 500, на пример. Када користите бета за одређивање степена систематског ризика, заштита са високом Р-квадратном вредношћу, у односу на њен референтни ниво, повећала би тачност бета мерења.
Употреба бета верзије инвеститора
Један од начина да инвеститор акције размишља о ризику је да га подели у две категорије. Прва категорија се назива систематски ризик, а то је ризик од пада целокупног тржишта. Финансијска криза у 2008. је пример догађаја систематског ризика када ниједна диверзификација не може спречити инвеститоре да изгубе на вредности у својим портфељима акција. систематски ризик је такође познат као недиверзибилни ризик.
Несистематски или диверзибилни ризици повезани су са појединачним дионицама. Изненађујућа најава да су Лумбер Ликуидаторс (ЛЛ) продавали подове од тврдог дрвета са опасним нивоима формалдехида у 2015. години је пример несистематичног ризика који је био специфичан за ту компанију. Несистематски ризик може се делимично ублажити диверзификацијом.
Дешифровање бета вредности
Ако акција има бета од 1.0, то указује да је њена ценовна активност снажно повезана са тржиштем. Акције са бета верзијом 1.0 имају систематски ризик, али бета израчуна не може открити ниједан системски ризик. Додавање залиха портфељу са бета верзијом 1, 0 не представља никакав ризик за портфељ, али такође не повећава вероватноћу да ће портфељ обезбедити вишак приноса.
Бета вредност мања од 1, 0 значи да је хартија од вредности теоретски мање нестабилна од тржишне, што значи да је портфељ мање ризичан са укљученим залихама него без њега. На пример, комуналне залихе често имају ниске бета верзије, јер имају тенденцију да се крећу спорије од тржишних просека.
Бета која је већа од 1, 0 указује да је цена хартија од вредности теоретски непостојанија од тржишне. На пример, ако је бета акција 1, 2, претпоставља се да је 20% нестабилнији од тржишта. Залихе технологије и мале капије имају више бета-а од референтне вриједности на тржишту. Ово указује да ће додавање акција у портфељ повећати ризик портфеља, али и повећати његов очекивани принос.
Неке акције имају чак и негативне бета-верзије. Бета од -1.0 значи да је акција обрнуто повезана са референтном тржишном оценом као да је супротна, зрцална слика трендова референтне вредности. Ставите опције или обрнути ЕТФ-ови дизајнирани су да имају негативне бета-верзије, али постоји неколико индустријских група, попут рудара злата, где је негативна бета такође уобичајена.
Бета у теорији против праксе
Бета коефицијент претпоставља да се приноси акција нормално дистрибуирају из статистичке перспективе. Међутим, финансијска тржишта су подложна великим изненађењима, тако да у стварности приноси нису увијек нормално расподијељени. Према томе, оно што би бета могло предвидети кретање акција није увек тачно.
Акције са врло ниском бета верзијом могле би да имају мању промену цена и да још увек буду у тренду опадања. У овом случају, додавање силазног тренда са ниском бета верзијом смањује ризик у портфељу само ако ризик дефинишете као строго нестабилност, а не као потенцијал за губитке. Из практичне перспективе, ниска бета залиха у силазном тренду вероватно неће побољшати перформансе портфеља.
Слично томе, висока бета дионица која је волатилна у већини смјера према горе ће повећати ризик од портфеља, али и повећати. Инвеститори који користе бета за процену акција такође ће је морати проценити из других перспектива - као што су основни или технички фактори - пре него што претпоставе да ће им додати или уклонити ризик из портфеља.
Ограничења Бета-е
Иако бета нуди корисне информације за процену залиха, има неколико недостатака. Бета је корисна за одређивање краткорочног ризика хартије од вредности и за анализу волатилности да би се достигао трошак капитала помоћу ЦАПМ-а. Међутим, будући да се бета статистика израчунава користећи историјске тачке података, инвеститорима који желе предвидјети будућа кретања акције постаје мање значајно.
Поред тога, јер се бета ослања на историјске податке, не узима у обзир никакве нове информације о тржишту, акцијама или портфељу за које се користи. Бета је такође мање корисна за дугорочна улагања јер нестабилност акција може се значајно мењати из године у годину у зависности од фазе раста компаније и других фактора.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.