Бирд ин Ханд
Птица у руци је теорија која каже да инвеститори преферирају дивиденде од улагања у акције до потенцијалних капиталних добитака због инхерентне несигурности повезане са капиталним добицима. На основу изреке, „птица у руци вриједи двије у грму“, теорија о птицама у руци каже да улагачи више воле сигурност плаћања дивиденди могућности знатно већих будућих капиталних добитака.
Кључне Такеаваис
- Теорија птица у руци каже да инвеститори преферирају дивиденде акција од потенцијалних капиталних добитака због несигурности капиталних добитака.
- Теорија је развијена као контрапункт теорији ирелевантности дивиденди Модиглиани-Миллер, која тврди да инвеститоре није брига одакле долазе њихови приноси.
- Улагање капитала представља "две у грму" страну изреке "птица у руци вреди две у грму".
Разумевање птица у руци
Мирон Гордон и Јохн Линтнер развили су теорију о птицама у рукама као контрапункт теорији ирелевантности дивиденди Модиглиани-Миллер. Теорија небитности дивиденди тврди да су улагачи равнодушни према томе да ли њихов повраћај из акција има резултат дивиденди или капиталних добитака. Према теорији "птица у рукама", инвеститори траже акције с високим исплатама дивиденди и, самим тим, имају вишу тржишну цену.
Инвеститори који се претплате на теорију птица у рукама верују да су дивиденде извесније од капиталних добитака.
Бирд ин Ханд вс. Инвестирање капитала
Улагање у капиталне добитке углавном се темељи на претпоставци. Инвеститор може стећи предност у капиталној добити спроводећи опсежна истраживања компаније, тржишта и макроекономска истраживања. Међутим, на крају, учинак акција зависи од низа фактора који су ван контроле инвеститора.
Из тог разлога, капитални добици улагање представљају „двојицу у грму“ са стране. Инвеститори јуре капиталне добитке јер постоји могућност да ти добици могу бити велики, али једнако је могуће да капитални добици могу бити непостојећи или, што је још горе, негативни.
Широки индекси берзи као што су Дов Јонес Индустриал Авераге (ДЈИА) и Стандард & Поор'с (С&П) 500 имају просечне годишње приносе и до 10% током дугорочног периода. Тешко је пронаћи дивиденде. Чак и залихе у злогласно високим дивидендним индустријама, као што су комуналије и телекомуникације, имају највише 5%. Међутим, ако неко предузеће већ годинама исплаћује дивидендни принос од, на пример, 5%, добијање тог поврата у одређеној години вероватније је од зараде од 10% капиталног добитка.
Током година као што су 2001. и 2008. године, индекси широких берзи биљеже велике губитке, упркос тенденцији раста у дужем периоду. У сличним годинама, приход од дивиденди је поузданији и сигурнији; стога су ове стабилније године повезане са теоријом о птицама.
Недостаци птице у руци
Легендарни инвеститор Варрен Буффетт једном је рекао да када је улагање у питању, оно што је удобно ретко је профитабилно. Улагање дивиденди од 5% годишње пружа готово загарантоване приносе и сигурност. Међутим, дугорочно, инвеститор са чистом дивидендом зарађује много мање новца него што инвеститор чисти капитални добитак. Штавише, током неких година, попут касних 1970-их, приход од дивиденди, иако сигуран и удобан, није био довољан да одржи корак са инфлацијом.
Пример птице у руци
Као дионица која исплаћује дивиденду, Цоца-Цола (КО) би била дионица која се уклапа у стратегију инвестирања засновану на птицама у рукама. Према Цоца-Цоли, компанија је почела исплаћивати редовне кварталне дивиденде почевши од 1920-их. Поред тога, компанија је повећавала ове исплате сваке године у последњих 56 година.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.