Каријере: истраживање правичности насупрот инвестиционом банкарству

Инвестиционо банкарство можда више није неприкосновени први избор најбољих и најсјајнијих. Уместо да упадају у инвестиционо банкарство, многи врхунски дипломирани људи сада се одлучују за каријеру у менаџмент консалтингу, технологији или покретању сопствених стартапа. Иако је привлачност инвестиционог банкарства затамнила, за многе студенте финансија и даље остаје најбољи избор каријере, а истраживање правичности долази тек на секунду.

Истраживање правичности понекад се посматра као безобзирни, слабо плаћени рођак инвестиционог банкарства. Реалност се, међутим, разликује од ове широко схваћене перцепције. Да бисмо вам помогли да формулишете своје сопствено мишљење, ево директног поређења истраживања капитала и инвестиционог банкарства у 10 кључних области.

(Напомена: Под истраживањем правичности подразумевамо истраживање на продајном месту које спроводе истраживачки одјели брокерских дилера.)

Кључне Такеаваис

• Каријера у финансијама може потрајати на многим путевима, укључујући инвестиционо банкарство и истраживање капитала.
• Инвестициони банкари помажу у пословима М&А и издају нове хартије од вредности на тржишту.
• Истраживачи правичности спроводе детаљну анализу и истраживање компанија и њихове цене деоница како би издали препоруке за улагање.

Истраживање правичности

Истраживачи правичности анализирају акције како би помогли менаџерима портфеља да доносе боље информисане одлуке о инвестирању. Истраживачи једнакости користе вештине решавања проблема, интерпретацију података и разне друге алате за разумевање и предвиђање даних понашања у погледу безбедности. То често укључује квантитативну анализу статистичких података о залихама у односу на недавне активности на тржишту. Коначно, истраживачи капитала могу бити задужени за развој инвестицијских модела и алата за скрининг који идентификују стратегије трговања које помажу у управљању ризиком портфеља.

Истраживачи правичности одговорни су за идентификацију образаца са тренутним променама на тржишним ценама и коришћење ових информација за стварање алгоритама који идентификују профитабилне могућности улагања у акције. Истраживач капиталног капитала требало би да буде у стању да разуме идиосинкратске разлике различитих међународних тржишта како би могао да упореди домаће и стране акције.

Док је истраживање компаније Глассдоор.цом показало да просечна годишња плата за истраживачки посао правичног капитала износи око 94.000 УСД, већина радних места плаћа мање. Нижи крај распона плата је 65.000 долара, док највиши крај износи око 158.000 долара. Приватне компаније и друге компаније за финансијске услуге су главни послодавци истраживача капитала. Већина ових послова смештена је у Њујорку, мада компаније све више нуде положаје у великим градским центрима попут Чикага, Бостона и Сан Франциска.

Инвестиционо банкарство

Инвестиционо банкарство је специфична подела банкарства која се односи на стварање капитала за друге компаније, владе и друге субјекте. Инвестиционе банке преузимају нове дужничке и власничке хартије од вредности за све врсте корпорација; помоћ у продаји хартија од вредности; и помоћи да се олакшају спајања и преузимања, реорганизације и брокерски послови, како за институције, тако и за приватне инвеститоре. Инвестиционе банке такође пружају смернице издаваоцима у вези са издавањем и пласманом акција. Позиције инвестицијског банкарства укључују консултанте, банкарске аналитичаре, аналитичаре тржишта капитала, научне сараднике, трговинске стручњаке и многе друге. Свака од њих захтева своје образовање и вештине.

Диплома из финансије, економије, рачуноводства или математике добар је почетак за било коју банкарску каријеру. У ствари, ово је можда све што вам је потребно за многе почетне позиције комерцијалног банкарства, као што је лични банкар или продавач. Они који су заинтересовани за инвестиционо банкарство требало би да озбиљно размотре да поседују мастер пословну администрацију (МБА) или друге професионалне квалификације.

Вештине људи су огроман позитивац у било којој банкарској позицији. Чак и посвећени аналитичари истраживања проводе пуно времена радећи као део тима или консултујући клијенте. Неке позиције захтијевају више додира у продаји од других, али удобност у професионалном социјалном окружењу је кључна. Остале важне вештине укључују вештине комуникације (објашњавање концепта клијентима или другим одељењима) и висок степен иницијативе.

Кључне разлике

1. Биланс рада и живота

Истраживање правичности је овде јасан победник. Иако су 12-сатни дани норма за сараднике и аналитичаре правичног капитала, постоје најмање фазе релативне смирености. Најпрометнија времена укључују покретање покрића за сектор или одређене акције и сезону зараде када се извештаји о приходима предузећа морају брзо анализирати.

Сати у инвестиционом банкарству готово су увек брутални, са 90 до 100 радних сати прилично уобичајени за аналитичаре инвестиционог банкарства (најнижи на тотемском полу). Све је већи пораст бројаника против грозних сати тражених од аналитичара инвестиционог банкарства.

Иако је ово довело до тога да је број фирми на Валл Стреету ограничио број радних сати млађих банкара, ова ограничења могу мало утицати на промену културе „напорног рада, играња тешко“. Најчешћа жалба оних који су престали са инвестиционим банкарством је да тотални недостатак равнотеже радног и живота води до изгарања. Тај се приговор ријетко чује од оних који су запослени у истраживању власничког капитала.

Главни финансијски послови углавном су концентрисани у главним финансијским центрима као што су Њујорк, Чикаго, Лондон и Хонг Конг. То се не разликује за аналитичаре капиталних истраживања и нарочито инвестицијске банкаре, од којих су многи плаћени да се преселе у родни град своје фирме.

2. Видљивост

Истраживање правичности је такође победник у овој области. Сарадници и млађи аналитичари често добијају признање за свој рад тако што су именовани на извештајима о истраживањима који се дистрибуирају продајним представницима компаније, клијентима и медијима. Пошто су виши аналитичари признати стручњаци за компаније које покривају у неком сектору, медији их траже због коментара о тим компанијама након што пријављују зараду или најављују значајан развој догађаја.

С друге стране, инвестициони банкари раде у релативној несигурности на нивоу млађих особа. Међутим, њихова видљивост знатно се повећава док се пењу мердевинама инвестиционог банкарства, посебно ако су део тима који ради на великим, престижним пословима.

3. Напредовање

Инвестиционо банкарство побјеђује у овој области. Постоји јасан пут са дефинисаним временским оквирима за напредовање каријере у инвестиционом банкарству. Ово започиње положајем аналитичара (две до три године), затим прелазом на придружено место (три плус године), након чега се спрема да постане потпредседник и на крају директор или генерални директор.

Пут каријере у истраживању једнакости је мање јасно дефинисан, али углавном иде на следећи начин - сарадник, аналитичар, виши аналитичар и, на крају, потпредседник или директор истраживања. Унутар фирме, међутим, инвестициони банкари вјероватно имају боље изгледе за достизање самог врха, јер су они који доносе посао и управљају односима са највећим клијентима фирме. С друге стране, аналитичари истраживања могу се посматрати као бродари који немају исту способност да покрену велики посао.

4. Функције посла

Инвестиционо банкарство вероватно и овде побеђује, мада само током дужег периода. Сарадници у истраживањима правичности започињу радећи много финансијског моделирања и анализе под надзором аналитичара који је одговоран за покривеност одређеног сектора или групе компанија.

Али сарадници такође у ограниченој мери комуницирају са клијентима који купују купце, највишим менаџментом компанија које су покривене и трговцима и продавачима фирме. Временом, њихове одговорности се развијају до мањег финансијског моделирања и већег степена писања извештаја и формулисања инвестицијских мишљења и теза. Међутим, не постоји велика варијабилност у функцијама посла сарадника и аналитичара. Оно што варира је релативно време проведено на овим функцијама.

С друге стране, инвестициони банкари проводе првих неколико година своје каријере уроњени у финансијско моделирање, компаративне анализе и припрему презентација и шема. Али док се пењу мердевинама, добијају прилику да раде на узбудљивим пословима попут спајања и преузимања или почетних јавних понуда. Аналитичари истраживања добијају ову прилику само повремено, када се доведу „преко зида“ („зид“ се односи на обавезно раздвајање инвестиционог банкарства и истраживања) како би помогли у конкретном послу који укључује компанију за коју знају да је изнутра.

5. Образовање и именовања

Дипломирао је обавезно за сваког амбициозног аналитичара за истраживање капиталних улагања или сарадника у инвестиционом банкарству. Уобичајена подручја студија укључују економију, рачуноводство, финансије, математику, или чак физику и биологију, која су друга аналитичка поља. Међутим, мало је вероватно да ће сам факултетски факултет бити довољан да се запосли у овим областима.

Разлика између инвестиционог банкара и капиталног истраживача своди се на ознаку Цхартеред Финанциал Аналист (ЦФА) или на Мастер оф Бусинесс Администратион (МБА). ЦФА, који се широко сматра златним стандардом за сигурносну анализу, постао је готово обавезан за све који желе наставити каријеру у истраживању правичности. Но, иако се ЦФА може допунити у делићу трошкова програма МБА, то је напоран програм којем је потребно много обавеза током многих година. Као самостални студијски програм, ЦФА не пружа тренутну професионалну мрежу као што то чини МБА класа.

С друге стране, МБА наставни план и програм, због тога што је више оријентисан на пословање и мање је оријентисан за улагања од ЦФА, чини га погоднијим за професију инвестиционог банкарства. Међутим, конкуренција за улазак у најбоље пословне школе - где већина фирми на Валл Стреету запошљава своје сараднике - је интензивна. Многи амбициозни инвестициони банкари ступају у неко друго финансијско поље, можда радећи као аналитичари или саветници и раде на МБА.

Инвестициони банкари треба да имају импресивно знање о финансијским тржиштима, улагањима и организацији компаније. Многи следе своје ФИНРА лиценце серије 7 или серије 63 како би показали ово знање. Најчешћи пут каријере за инвестиционе банкаре укључује дипломирање на престижном универзитету пре него што су радили за велику глобалну банку, попут Голдман Сацхса или Морган Станлеи. Након неколико година, амбициозни инвестициони банкар враћа се како би завршио МБА или добио професионалне сертификате и лиценце. Кад се све каже и учини, можда ће проћи пет до шест година након стицања додипломске дипломе пре него што се размотри за улогу у инвестиционом банкарству.

6. Сетови вештина

Оба посла захтевају много аналитичких и математичких / техничких вештина, али то се посебно односи на аналитичаре правичног истраживања. Ови аналитичари морају бити у могућности да извршавају сложене прорачуне, да раде предиктивне моделе и да припремају финансијске извештаје са брзим преокретима.

Као што је раније речено, финансијско моделирање и дубинска анализа заједничка су како инвестицијским банкарима, тако и истраживачким аналитичарима у ранијим фазама њихове каријере. Касније се вештина разликује, а инвестициони банкари морају да буду вешти у закључивању послова, управљању великим трансакцијама и управљању односима са клијентима. Аналитичари истраживања, с друге стране, морају бити ефикасни и у вербалној и у писаној комуникацији и имати способност доношења уравнотежених одлука на основу ригорозних анализа и пажљивости.

7. Спољне могућности

Успешни истраживачки аналитичари и инвестициони банкари углавном немају недостатак спољних могућности због свог искуства, знања и вештина. Аналитичари истраживања вјероватно ће гравитирати куповини (тј. Менаџери новца, хедге фондови и пензиони фондови), док се искусни инвестицијски банкари обично придружују приватним компанијама или фирмама ризичног капитала.

8. Препреке за улазак

И инвестиционо банкарство и истраживање капитала представљају тешка подручја за приступити, али баријере за улазак могу бити мало ниже за капитално истраживање. Иако није неуобичајено да се професионалац са вишегодишњим искуством у одређеном сектору или подручју придружи компанији која продаје страну као аналитичар капитала или виши аналитичар, то се ретко дешава у инвестиционом банкарству.

9. Сукоби интереса

Иако се обојица инвестиционих банкара и истраживачких аналитичара морају држати даље од сукоба интереса, ово је већи проблем у капиталном истраживању него у инвестиционом банкарству. Ово је истакнуто извршним акцијама америчке Комисије за хартије од вредности и хартије од вредности (СЕЦ) против 10 водећих фирми са Валл Стреета и аналитичарима са две звезде у 2003. години, које се односе на сукобе аналитичара током процвата телекома / тачке-ком крајем 1990-их и почетка 2000-их . Под нагодбом су компаније платиле отказ и грађанске казне у износу од 875 милиона долара, што је међу највишим икад изреченим у акцијама примене цивилних хартија од вредности. Десет фирми је такође морало да се сложи да предузме низ структурних реформи намењених потпуно одвајању њихових оружја за истраживање и инвестиционо банкарство.

10. Накнада

И инвестиционо банкарство и истраживање капитала су добро плаћене професије, али с временом је инвестиционо банкарство много уноснији избор каријере.

Инвестициони банкари познати су по високим платама и великим бонусима за потписивање. Према интернетској заједници финансија "Валл Стреет Оасис", летњи приправници зарађују око 70.000 УСД, плус бонус за потписивање од око 10.000 УСД. Аналитичари прве године у великим банкама као што су Банк оф Америца Меррилл Линцх, Цитигроуп, Голдман Сацхс, ЈПМорган Цхасе, Морган Станлеи и Веллс Фарго зарадили су просечну плату у износу од 85 000 УСД у 2017. години, док су њихови бонуси у просеку били 43 000 УСД. За аналитичара треће године, просечна плата је скочила на 91.000 долара годишње са 53.000 долара бонуса.

Прави зарађивачи новца су, међутим, сарадници инвестиционог банкарства, који зарађују просечну плату од 138.000 УСД и 77.000 УСД бонуса, с тим што ће сарадници из прве године вероватно зарађивати мање, а сарадници из треће године зарађивати више. И није необично да укупна одштета за потпредседника или генералног директора прелази 400.000 долара годишње.

Истраживач Глассдоор-а годишње зарађује око 97.000 америчких долара аналитичар за истраживање капитала. Истраживачки аналитичари такође индиректно остварују приходе продајним и трговачким активностима на основу њихових препорука. Углед истраживачког одељења у фирми може бити значајан фактор у доношењу одлуке компаније при избору осигураника када треба да прикупи капитал. Али иако инвестицијска компанија може зарадити значајан износ путем накнада и провизија за склапање уговора, аналитичким аналитичарима забрањено је директно или индиректно надокнађивати приходе од инвестиционог банкарства.

Уместо тога, аналитичари истраживања надокнађују веће и веће плате из бонус фонда. Ови периодични бонуси одређени су низом фактора, укључујући трговинску активност засновану на препорукама аналитичара, успешност таквих препорука, профитабилност фирме и поделу тржишта капитала и рангирање куповне стране. Ипак, почетни инвестицијски банкари могу добити укупну надокнаду која може бити било где између 20% и 50% већа од њихових колега у истраживању, а тај јаз се временом може знатно проширити.

Доња граница

Све у свему, ако се треба одлучити између започињања каријере у истраживању капиталног капитала у односу на инвестиционо банкарство, фактори као што су равнотежа радног и приватног живота, видљивост и препреке за улазак фаворизирају истраживање правичности. С друге стране, фактори као што су изгледи за напредовање, радне функције и надокнаде нагињу ваги у корист инвестиционог банкарства. На крају, међутим, избор се своди на ваш властити скуп вештина, личност, образовање и способност управљања радним притисцима и сукобом интереса.