Ношена камата: рупа у америчком пореском законику

До сада је добро познато да мањина Американаца контролише већину богатства у САД-у. На пример, студија Института за економију Левија из 2010. године открила је да 0, 3% богатства држи дно 40% америчког становништва, а 84% богатство је држало првих 20%. Што се тиче прихода, САД сада имају највећу неједнакост у дохотку од било које друге демократске нације у развијеном свету. Заправо, неједнакост у приходима била је једна од главних тема демократске кампање за председника и подстакла је разлог за поновне расправе о одговарајућем опорезивању пренесених камата. Пореске политике обрачунатих камата већ годинама дају порезну олакшицу за неке од најбогатијих грађана САД-а - погоршавајући растућу неједнакост дохотка - већ годинама.

Сада, шеф Генералштаба Беле куће - Реинце Приебус каже да би одведена камата могла бити следећа мета председника пореског ремонта.

(Погледајте такође: Трумп би могао циљати на "вршене камате" порезне рупе - службено )

Накнада и опорезивање управљања фондовима

Генерални партнери приватног капитала или хедге фондова обично се надокнађују за своје услуге управљања фондовима на два начина. Први начин је накнада за управљање од око једног или два процента укупне имовине којом се управља. Ова накнада наплаћује се без обзира на учинак средстава и опорезује се као обични приход, чија је највиша стопа 39, 6 посто.

Други начин на који се генерални партнери компензирају је кроз оно што је познато као "пренесена камата", што је обично око 20 процената добити прикупене изнад одређене стопе препрека. Стопа препрека често износи око осам процената, а самим тим било какав повраћај који фонд постигне изнад те стопе значи да генерални партнери фонда добијају провизију од 20 процената уз било какав профит од имовине коју су партнери лично уложили у фонд. И добит од личне имовине и књиговодствене камате опорезују се стопом капиталног добитка, која за примаоце високих прихода износи 20 процената. (За више погледајте: Шта треба да знате о капиталној добити и порезима.)

Капитални добици или обични приходи?

Аргументи у корист опорезивања обрачунатих камата по обичној стопи дохотка заснивају се на ставу да пренесене камате треба третирати као „компензацију за услуге управљања на основу учинка.“ Опорезивање пренесених камата по обичној стопи дохотка учинило би је у складу са сличним перформансама - на основу компензације попут бонуса. Штавише, врста услуга које пружају генерални партнери фонда је слична оној коју пружају корпоративни руководиоци, као и руководиоци узајамних фондова којима се тргује јавно.

Они који се залажу за опорезивање пренесених камата по обичној стопи дохотка сматрају да би се према генералним партнерима требало односити као према предузетницима. Ако је то случај, пренесена камата сматраће се сличном добити оствареној када предузетник продаје своје пословање, који се углавном опорезују по стопи капиталног добитка.

Неки тврде да је надокнађена камата награда за успешно остваривање профита уз истовремено подузимање значајних ризика. Ако би се та накнада опорезовала по обичној стопи дохотка, то би створило дестимулацију за предузимање таквих ризика који би довели до мањег улагања, мање иновација, мањег раста и мање радних места. Ипак, није јасно да ли би виша пореска стопа на обрачунате камате заправо одвратила улагања или да је промоција ризичнијих инвестиција заправо повољна за економију.

Ношена камата и неједнакост у приходима

Ризик и награда на страну, неколицина тврди да је прекривена рупа камата невина у игри кривице за неједнакост.

Можда је политика лабавог опорезивања пренесених камата опроштајна, с обзиром на недавне донације великих менаџера хедге фондова универзитетским фондовима. Два менаџера хедге фондова, Јохн Паулсон и Кеннетх Гриффин, недавно су донирали Универзитету Харвард 400 милиона УСД и 150 милиона УСД. Степхен Сцхварзман, предсједник и суоснивач приватног фонда Блацкстоне, донирао је 150 милиона долара Универзитету Иале. Такве добротворне донације које испуњавају услове за пореске кредите обећавају се уз исказану намјеру подстицања високог образовања.

Ипак, Вицтор Флеисцхер, професор права на Универзитету у Сан Диегу, открио је да су менаџери фондова приватног капитала универзитетских фондова, укључујући Иале, Харвард, Универзитет у Тексасу, Станфорд и Принцетон, добили више надокнаде за своје услуге од студената примљени у школској помоћи, стипендијама и другим академским наградама. Он тврди да је Иале исплатио 343 милиона долара менаџерима приватног капитала само на камате, док је само 170 милиона оперативног буџета универзитета било намењено пружању помоћи студентима.

С обзиром на то да фондови универзитетских издавачких средстава делују као средства за додатно обогаћивање богатих по цени повећања задужености студената, тешко је сагледати како је пореска попуст на камате добра економска политика. Ако се већи удио прихода људи све више користи за сервисирање дуга, а не за куповину робе и услуга, није важно колико инвестициона предузећа добијају. Неће расти ако људи не могу купити оно што нуде.

Доња граница

Ако се од оних који обављају сличне услуге, па чак и преузимају сличне ризике, тражи да плаћају уобичајену стопу пореза на доходак, тада генерални партнери приватног капитала и менаџери хедге фондова треба да плаћају исту стопу. С обзиром на то да они на нижем крају спектра дохотка и богатства имају веће граничне склоности потрошње од својих много богатијих колега, опорезивање обрачунатих камата по обичној стопи дохотка и његово коришћење за прерасподелу богатства није само у правичности, то је добро економска и социјална политика.