Цхипотле: Успон и пад Драга са Валл Стреета

Цхипотлеова цена акција снизила се за више од 23% у трговини 26. априла 2018. године, након што је за први квартал ове године пријавила боље од очекиване зараде. До сада су акције компаније порасле за 45% ИТД на низу позитивних вести након дугог низа лоших новина. Борбени ланац брзе хране назван Бриан Ниццол, као нови извршни директор 13. фебруара 2018., преокренуо је своја богатства. Само четири дана пре те најаве, акције Цхипотлеа трговале су се по 249, 87 долара, што је најнижа цена у пет година. Акције Цхипотлеа пале су више од 17% у три дана након што је издао зараду у четвртом тромесечју 2017. године. Питања која се тичу здравља додала су забринутости за рад компаније и додала невољу њених залиха.

Иако су акције компанија последњих неколико месеци доживеле дивљу вожњу услед многих питања, укључујући бриге о здрављу, некада је то био важан фаворит међу инвеститорима. Сада када постоји оптимизам у њену будућност, можда је и време да се размотри прошлост компаније како би се утврдило да ли је овај позитивни замах одржив.

Успон Цхипотлеа

Од тренутка када су акције Цхипотле Мекицан Грилл Инц. (ЦМГ) дошле на тржиште 26. јануара 2006, инвеститори нису могли добити довољно. Акција се отворила на 45, 00 УСД, што је двоструко више од почетне цене јавне понуде (ИПО) од 22, 00 УСД - сама порасла са почетног распона од 15, 50 до 17, 50 УСД - и затворила се тачно 100%, на 44, 00 УСД.

Штампа је одјекнула. Деби је био "пикантнији од љутог соса са три аларма", написао је следећег дана Дов Јонес Невсвирес. Наводећи још један предмет који се ланац не продаје, УСА Тодаи је дионицу назвао "врућом тамалом". МаркетВатцх је однео импресивну листу најбољих резултата.

Још увек у власништву МцДоналд'с Цорп. (МЦД), тринаестогодишњи ланац буррито био је растућа звезда на ушћу два главна тренда: "брзог и лежерног" приступа јелу који је преобликовао угоститељску индустрију и стварни потицај за храну који је избегао индустријску пољопривреду и прекомерно паковану, прерадјену јестиву пластику. Што је боље, за разлику од толико врућих ИПО-ова пре и после њега, Цхипотле је држао инвеститоре закаченим користећи исти приступ који је задржао купце у линији: једноставна, квалитетна понуда.

Купцима је пружио једноставан избор опција и перцепцију да једу нешто искрено и разумно здраво. У раним данима, када није било менија, купци би ушли, збунили се и претворили у шетњу. Оснивач и извршни директор Стеве Еллс "потјерали би их доље и рекли:" Не, не, не, купит ћу вам буррито. Само пробајте ", рекао је ЦОО Гретцхен Селфридге за Блоомберг у 2015. Како је Еллс рекао, " Боље него табли са менијима, погледајте храну. " Људи су то пробали, па су се вратили. Довели су своје пријатеље. (Види такође, Стеве Еллс Биограпхи. )

Инвеститори су добили освежавајуће искуство са Цхипотлеом. Продао је производ унутар скоро сваког „круга надлежности“, и од тренутка када је Еллс отворио своју прву локацију, продао је знатно веће количине од њега него што је ико очекивао. Да бисмо то постигли, прва продавница је морала да продаје 107 буритова (или 114, рачуни варирају) дневно. У року од месец дана од отварања, Еллс је свакодневно гурао преко 1.000 врата. Монти Моран, који је био извршни директор до децембра 2016. године, рекао је за Блоомберг: "Нико више није погледао пословни план."

Приходи су експлодирали. Цхипотле је у првом тромесечју продао 187, 0 милиона долара као јавно предузеће. Годину дана касније та бројка је порасла за 26%, а следеће за 29%, а годину за 16% - што није лоше за годину која је била испуњена катастрофом, до марта 2009. године. До трећег квартала 2015. приходи су достигли 1, 2 милијарде долара, пораст од 639% током десет година.

Добит уследила: 8, 0 милиона долара у првом кварталу 2006. године порасло је за 55%, на 12, 4 милиона долара годину дана касније, а за 40% повећало се на 17, 3 милиона долара годишње. Цхипотле је пријавио нето приход од 144, 9 милиона УСД за квартал који је завршен у септембру 2015., што је скок од 2.741% током деценије.

Није да су инвеститори желели било који од тих профита. Цхипотле никада није исплатио дивиденду, фокусирајући се уместо на неумољиву експанзију. Сваких десет килограма компанија је хвалила списак нових држава са помаком нових земаља - Канаде, Британије, Француске, Немачке - и поуздано троцифреним годишњим повећањем укупног броја ресторана.

Цхипотле је радио оно што су радили његови корпоративни родитељи (од 1998. до 2005.) у претходним генерацијама, исписујући новац продајући брзу, јефтину, укусну храну било коме и свима. Али то му је ишло боље него Мекдоналдсу. Храна је била свјежија, линија је кренула: здравија, етичнија, боља за околиш. Имао је бољи укус. Ко би могао да одоли буритосу или акцијама? Цхипотле је преузео власт.

Једно време је једини проблем била процена вредности. Како су се акције повећавале, ни брзо растућа продаја и профит нису могли да буду у току. Чланак Мотлеи Фоол из априла 2012. године напоменуо је да је компанија трговала за преко 60 пута својих последњих дванаестомесечних зарада, али је назвао "узвишену" процену "прилично оправданом" у светлу раста профита који је далеко надмашио раст ривала као што је Панера Бреад Цо. ( ПНРА) и власника Кдобе Јацка у кутији Инц. (ЈАЦК).

Акције Цхипотлеа су 5. августа 2015. достигле највиши ниво од 758, 61 УСД. Хипотетички оракуларни инвеститор који је купио по почетној ИПО цени и продао на том нивоу донео би зараду од 1, 586%.

Пад Цхипотлеа - деколте Е.Цоли

Тада је пет људи ухватило Е. цоли из Цхипотлеа у Сеаттлу. Нико није приметио. Затим је дошло до избијања норовируса у долини Сими у Калифорнији, које је средином августа 2015. било десетак људи. Почетком септембра тај епидемија је враћен у Цхипотле, као и епидемија салмонеле у Минесоти. Крајем октобра случајеви Е. цоли почели су се појављивати у Васхингтону и Орегону, што је довело до затварања 43 локације у тим државама, како су здравствени званичници истраживали. ЦДЦ је пријавио додатне случајеве Е. цоли у Калифорнији, Минесоти, Охају и Њујорку касније тог месеца, а потом су следили Илиноис, Пенсилванија и Мериленд у децембру. Убрзо након тога уследила је епидемија норовируса на колеџу у Бостону, а погођено је преко 100 студената.

ЦДЦ је наставио да истражује вишеструке епидемије ланца Е. цоли, а Оклахома, Кансас и Северна Дакота су се придружиле редовима погођених држава. У јануару 2016. компанија је открила да је добила велику позивницу пороте везану за епидемију Долине Сими. Руководство је започело контролу штете, домаћин је К&А-а на конференцији на Флориди која је повукла акције на неколико сесија. ЦДЦ је прогласио прекид епидемије Е. цоли 1. фебруара 2016. дан прије него што је компанија извијестила о резултатима у четвртом тромјесечју. (Погледајте такође, Ово је разлог зашто је сваки Цхипотле затворен на један дан. )

По први пут као јавно предузеће - и враћајући се најмање осам четвртина пре његовог ИПО-а - Цхипотлеова продаја у истој продавници је пала. Ни благи пад, нижи од 14, 6%. Укупна продаја и зарада праћени су: приходи су пали за 6, 8% у односу на исти период претходне године, на 997, 5 милиона долара, док је профит опао за 44, 0% на 67, 9 милиона долара. Компанија је такође открила проширену кривичну истрагу, с тим што је америчко правобранилаштво затражило документацију још почетком 2013. године.

Компанија је рекла да ће 2016. бити "веома тешка година". Било је.

Све је речено, стотине су се разболеле, а многе од њих су хоспитализоване. Акције су смањене за готово 40%. Уследиле су скупе промоције и свеобухватни блитз огласа, као и Цхипотелов први квартални губитак - од 26, 4 милиона долара - од 2004. Менаџмент је покренуо нове иницијативе за безбедност хране, од дробљења сира у централним кухињама до пружања плаћеног боловања (политика која је већ била у место).

Инвестопедија је разговарала са др. Беном Цхапманом, стручњаком за безбедност хране на Државном универзитету Северна Каролина, о Цхипотеловом одговору на епидемије почетком фебруара. Видио је више реторике него супстанције у Цхипотелову одговору на епидемије, посебно у Еллсовој тврдњи да је ланац сада "годинама испред" онога што раде други ресторани: "Само не знам шта то значи."

Хоће ли се Цхипотле опоравити?

Акције су одустале 1. новембра 2016. године на 352, 96 УСД, 53% испод нивоа свих времена. Страхови да се људи опет разболе, повремено мувају залихе. У јулу је аутор неких романа Боурне написао да се његов уредник разболео на Манхаттан Цхипотлеу, а акције су пале 3, 4% у претпродаји. Ланац је затворио продавницу у Вирџинији након што је Бусинесс Инсидер 18. јула известио да се најмање 13 купаца разболило након што су тамо јели. (Погледајте такође, Готово 10 000 радника тужи Цхипотлеа због крађе плата. )

У односу на свој пријашњи приступ, Цхипотле додаје ставке у свој мени. Ризик је да додатне опције постану дистракција, али на неки начин управо то Цхипотле тражи - одвраћање од наслова препуних бактерија. Линије за ручак поново се попуњавају, мада је Еллс делимично промену приписао лошој услузи; у сваком случају, само један излазак би могао одвести купце, можда трајно.

Како се ствари смирују на предњем делу болести, Цхипотле је далеко од својих пола дана незаустављивог раста. С друге стране, ланац показује знакове непрекидног опоравка. Прва три месеца 2017. године продаја исте продавнице се враћа у раст и обележила је Цхипотле четврти по реду профитни квартал. Наравно, тих дванаест месеци у комбинацији не задовољава зараду од једног квартала у пре- цоли данима. Компанија је имала груби трећи квартал прошле године, али чини се да се замах раста вратио.

Нажалост за љубитеље дна, акције - које тргују 67 пута у року од дванаестомесечне зараде - још увек нису јефтине. А то не укључује доплату за гуац.

Овај пост је ажуриран током.