Цонтанго

Шта је Цонтанго?

Цонтанго је ситуација у којој је футурес цена робе виша од спот цене. Цонтанго се обично јавља када се очекује да цена имовине порасте током времена. То резултира нагнутом нагибом према горе.

Извор: ЦМЕ

1:16

Цонтанго

Разумевање Цонтангоа

Понуда и потражња по уговору утјече на цијену фјучерса при сваком расположивом истеку. У контакту с инвеститорима, спремни су платити више за неку робу у неком тренутку будућности. Премија изнад тренутне спот цене за одређени датум истека обично је повезана са трошком преноса. Трошак преноса може укључивати све трошкове које би инвеститор требао платити да би задржао имовину током одређеног временског периода. Код роба, трошак превоза углавном укључује трошкове складиштења и ризике трошкова повезане са застаревањем.

У свим сценаријима на тржишту фјучерса, фјучерска цена ће се обично конвергирати према спот цени како се уговори ближе истеку. То је због великог броја купаца и продаваца на тржишту који ефективно чине тржишта ефикасним, елиминишући знатне могућности арбитраже. Као такво, тржиште контагона посматраће постепено смањење цене како би се испунила спот цена по истеку рока.

Све у свему, футурес тржишта су шпекулативна. Што даље уговор истече, то се више спекулирало. Може бити неколико разлога због којих би инвеститор закључао у вишој будућности. Као што је поменуто, трошкови превоза су један од главних разлога за робу. Произвођачи врше куповину робе према потреби на основу својих залиха.

Спот цена у односу на будуће цене може бити фактор у управљању залихама, али они ће углавном пратити спот и будуће цене желећи постићи најбољу економичност. Неки произвођачи могу веровати да ће цена спот порасти, а не да пада током времена. Тако се ублажавају с нешто вишом цијеном у будућности.

Цонтанго и Арбитраге

Будућа тржишта укључују мноштво различитих врста инвеститора. Неки инвеститори траже најбољу цену за физичку испоруку, а други чисто нагађају о плановима за продају уговора пре истека рока. Будући да су футурна тржишта врло спекулативна, може постојати потенцијал за арбитражу. Арбитража омогућава инвеститору да тражи профит од шпекулативних улога у своју корист.

Често се зараза појављује зато што шпекуланти верују да ће се спот цена имовине с временом повећавати. Шпекулације о томе колико ће раст цена бити део тржишта терминског уговора. Највише профитирају инвеститори који могу закључити терминску цијену која истјече испод спот цијене. Ови инвеститори могу или продати своје уговоре за зараду близу истека рока или добити имовину коју траже по нижој вредности од спот цене.

Цонтанго вс. Бацквардатион

Цонтанго, који се понекад назива и напредовање, је супротно назадности. На фјучерским тржиштима, кривуља напријед може бити или у контакту или назадању.

Тржиште је "у заосталости" када је футурес цена испод спот цене за одређену имовину. Опћенито, заостајање може бити резултат тренутних фактора понуде и потражње или може бити знак да инвеститори очекују да ће цијене имовине с временом пасти.

Тржиште заостајања има кривуљу напријед која је нагибна према доље. Табела заостајања показује пример:

Извор: ЦМЕ

Истек и ваљаност уговора

Термински уговори имају тенденцију да виде трговање великим обимом како уговор ближи његовом истеку. Шпекулативни инвеститори морају трговати своје уговоре до одређеног времена како би избјегли физичку испоруку. Инвеститори који купују робне уговоре када су тржишта у контакту имају тенденцију да изгубе нешто новца када термински уговори истекну више од спот цене.

Већина футурес уговора нуди опцију ролл-а, која омогућава инвеститору да ротира свој термински уговор по новој цени за ново истекање. Из уговора о фјучерсу са новцем, инвеститори ће можда желети да остану дуго у роби ролањем свог уговора како би пронашли веће користи у будућности.

Уопштено, како се уговор ближи истеку, његова вредност ће варирати на основу тренутне спот цене. Што је више новца у уговору то је већа и његова вредност футурес уговора и обрнуто.

Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.

Сродни услови

Како Бацквардатион функционира Заосталост је када су терминске цијене ниже од очекиване спот цијене, и стога се повећавају да досегну ту вишу спот цијену. више Како конвергенција функционише Конвергенција је кретање цене терминског уговора према спот цени споредне робе готовине како се приближава датум испоруке. више Инвертирана дефиниција тржишта Инвертирано тржиште настаје када су термински уговори близу рочности већи у односу на исте рочне терминске уговоре са роком доспећа. више Дефиниција предњег месеца Предњи месец, који се такође назива „близу“ или „спот“, односи се на најближи датум истека футурес уговора. више Дефиниција цене спота Спот цена је цена по којој се средство може купити или продати ради непосредне испоруке те имовине. више Шта је принос рола, принос Ролл је поврат који се генерише пребацивањем краткорочног фјучерског уговора у дугорочнији када је тржиште рочница у заостајању. више партнерских веза