Замјењива преферирана дионица
Конвертибилне повлаштене акције су предностне акције које укључују могућност за власника да конвертују акције у фиксни број обичних акција после унапред одређеног датума. Већина повлаштених акција које се могу конвертирати размењују се на захтев акционара, али понекад постоји одредба која омогућава компанији или издаваоцу да изврши принудну конверзију. Вриједност конвертибилне пожељне акције на крају се заснива на учинку уобичајене акције.
Кључне Такеаваис
- Конвертибилне повлаштене акције могу се претворити у уобичајене акције у фиксном коефицијенту конверзије.
- Једном када се заједничка акција преседе изнад цене конверзије, можда би било корисно да преферирани акционари прикрију и остваре тренутни профит.
- Након што преферирани акционар конвертује своје акције, они се одричу права повлаштеног акционара (без фиксне дивиденде или већег потраживања на имовини) и постају обични акционари (способност да гласају и учествују у паду и порасту цене акција).
Замјењива преферирана дионица
Разумевање конвертибилне префериране залихе
Корпоративне конвертибилне акције користе корпорације у сврху прикупљања средстава. Компаније могу да прикупе капитал на два начина: дуг или капитал. Дуг се мора вратити без обзира на финансијску ситуацију фирме, али она углавном кошта мање за добијање након пореских подстицаја.
Капитал одустаје од власништва, али не треба да му се врати. Оба облика прикупљања капитала имају своје предности и мане. Префериране акције су врста хибридне хартије од вредности, које падају негде између дуга и капитала.
Капитал даје акционарима власништво, што им даје гласачка права, али они имају мало потраживања од имовине ако компанија непромишља и ликвидира. То је због тога што се власницима дуга и повлаштеним акционарима исплаћује пре обичних акционара из преостале имовине. Преферирана акција је хибридна хартија од вредности која акционару даје фиксну дивиденду и захтев за имовином ако компанија ликвидира. У замену за њих, преферирани акционари немају гласачка права као што то имају уобичајени акционари.
Преферираним и уобичајеним акцијама тргује се по различитим ценама због структурних разлика. Пожељне акције нису тако променљиве и подсећају на гаранцију фиксног дохотка. Постоји много различитих врста преферираних хартија од вредности, укључујући кумулативне префериране, префериране позиве, префериране учешће и конвертибилне. Конвертибилна предностна акција пружа инвеститорима могућност да учествују у апрецијацији уобичајених цена акција.
Повољни акционари добијају готово загарантовану дивиденду. Међутим, дивиденде за повлаштене акционаре не расту истом брзином као за обичне акционаре. У лошим временима покривени су преферирани акционари, али у добрим временима немају користи од повећаних дивиденди или цене акција. Ово је компромис. Пожељна конвертибилна залиха нуди решење за овај проблем. У замену за обично нижу дивиденду (у поређењу са неконвертибилним повлаштеним акцијама), конвертибилна преферирана акција даје акционарима могућност да учествују у апрецијацији цена акција.
Конвертибилне префериране акције могу се претворити у заједничке акције у коефицијенту конверзије. Коефицијент конверзије поставља компанија пре издавања префериране акције. На пример, једна пожељна акција може се претворити у две, три, четири и тако даље, обичне акције. Ако обичне акције порасту, повлаштени акционар може се одлучити за конверзију својих акција у уобичајене акције, остварујући тако непосредан профит. Цена по којој претварање постаје исплативо за инвеститора назива се цена конверзије.
Пример претпостављивих преферираних залиха
Конвертибилне преференцијалне акције по цени од 100 УСД, са коефицијентом конверзије од пет, значи да би обична акција требало да тргује изнад 20 долара како би конверзија била вредна за инвеститора. Чак и ако се уобичајена акција тргује близу 20 долара, можда је вредно њеног претварања јер ће се повлаштени акционар одрећи фиксне дивиденде и већег потраживања на имовини компаније.
Како расту уобичајене акције, конверзија постаје примамљивија. Ако се обичне акције помере на 25 УСД, повлаштени акционар добија $ 125 ($ 25 к 5) за сваку 100 УСД префериране акције. То је добитак од 25% ако инвеститор претвори и прода уобичајену акцију по 25 УСД.
Опасност од претварања је да инвеститор постане обичан акционар, на милост и немилост цене акција. Ако се цена претвори на 15 долара након конверзије, а инвеститор се није продао на 25 долара, они су лошији него што су били пре. Они поседују 75 УСД (15 к 5 $) заједничких акција за сваку преферирану акцију (у вредности 100 УСД) коју поседују и више не примају фиксну дивиденду или захтев за имовину.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.