Корпоративно спајање: шта треба знати када се компаније удруже

Спајање су ситуације често скривене мистеријом и збрком. Да ли знате шта да радите када се компанија у коју сте уложили у планове за спајање с другом компанијом? У овом чланку ћемо вам показати како уложити око спајања и успона и падова процеса. (За више информација погледајте „Уплата корпоративног реструктурирања.“)

Како то ради

Спајање се дешава када компанија нађе корист у комбиновању пословних операција са другом компанијом на начин који ће допринети повећању вредности акционара. На много је начина слична аквизицији, због чега су две акције тако често групиране као спајања и преузимања (М&А).

Теоретски, спајање једнаких је то где две компаније претварају своје залихе у акције нове, комбиноване компаније. Међутим, у пракси две компаније ће генерално склопити споразум да једна компанија откупи заједничку акцију друге компаније од акционара, у замену за сопствену уобичајену акцију. У неким ређим случајевима користи се готовина или неки други облик плаћања како би се олакшала трансакција капитала. Обично су најчешћи аранжмани залиха-залиха.

Спајања се не одвијају појединачно, то јест, разменом једне акције деоница компаније А обично нећете добити једну акцију припојених компанија. Као подјела, износ нових дионица компаније примљене у замјену за ваш удио у компанији А представљен је пропорцијом. Прави број може бити један за 2, 25, при чему ће вас једна акција нове компаније коштати 2, 25 акција компаније А. У случају фракцијских акција, њима се тргује на један од два начина: удио се аутоматски уновчује, а ви набавите чек за тржишну вредност вашег удела или је број акција заокружен наниже.

Спајања против аквизиције

Иако су два процеса слична, не бркајте спајања са аквизицијама. Иако се у многим случајевима разлика може више односити на политику и семантику, постоји пуно плавих чипова који остварују поприличне аквизиције уз одржавање релативно ниске волатилности. Као опште правило, ако се корпоративно водство компаније у којој поседујете удео не мења пуно, то је вероватно аквизиција. Међутим, ако ваша компанија доживи значајно реструктурирање, ми тражимо више у складу са спајањем.

Спајање: Шта треба учинити када се компаније конвертирају

Разумевање околности откупа

Околности откупа такође могу бити веома важне. Инвеститор треба да се упозна са природом спајања, кључним информацијама о другој укљученој компанији, врстама добити које акционари добијају, која компанија контролише посао и било којим другим релевантним финансијским и нефинансијским питањима.

Иако се може чинити контратуктивним, посједовање компаније која се откупљује може бити прави налет за инвеститоре. То је зато што ако компанија која купује показује респектабилне перформансе и има добре изгледе за будућност, можда ће бити укључен одређени износ добре воље.

Гоодвилл обично представља нематеријалну имовину, мада ако та имовина није узета у обзир у цени акција када сте купили ваше акције компаније која је купљена, можете завршити на врху. Добра воља изазива збрку код многих људи, али у суштини то је износ новца који компанија уплати преко књиговодствене вредности друге компаније да би је купила. И да не заборавимо да, будући да нематеријалну имовину није увек лако проценити, можете очекивати да ће одређени фантомски проценат већине компанија које имају добру вољу у својим билансима можда бити прецењен. Иако то није добар посао за момка који поседује неколико акција компаније која купује, ако сте власник компаније која купује, ово може бити још једна победа за вас.

Ако компанија у коју сте уложили не ради тако добро, спајање и даље може бити добра вест. У овом случају, спајање често може пружити угодно некоме ко је везан недовољно успешном акцијом. Познавање мање очигледних користи за акционаре може вам омогућити доношење бољих одлука о инвестирању у погледу спајања.

Важност и обзирност вашег гласа

Имајте на уму да одлука компаније о спајању са другом компанијом није нужно утемељена. Ако сте акционар у компанији, одлука о томе да ли ћете се спојити са другом компанијом делимично је ваша. Типичан сценариј гласања за јавну компанију обично се завршава гласањем акционара о питању припајања. Ако вам анализа и разматрање говоре да је спајање корак у погрешном смеру или ако вам говори да би то могла бити велика финансијска прилика, гласање са вашим акцијама је најбољи начин да искористите своју моћ над процесом доношења одлука. .

Нефинансијска разматрања такође могу бити важна када се преиспитује уговор о спајању. Запамтите: није нужно све око новца. Можда би спајање резултирало превише изгубљених послова у депресивном подручју. Можда је друга компанија велики загађивач или финансира политичке или друштвене кампање које ви не подржавате. За већину инвеститора концепт хоће ли новооснована компанија успети да вам зарађује новац је свакако велика ствар, али можда би било корисно имати на уму нефинансијска питања јер би могла бити довољно важна да постану уговори прекидачи.

Анализирајте финансијске извештаје

Иако нема пуно људи који уживају читати финансијске извештаје, испитивање кључних информација за сваку компанију која је укључена у спајање добра је идеја. Погледајте и анализирајте компанију ако је нисте упознали и утврдите да ли је то добра инвестицијска одлука. Ако установите да није, шансе су да ни новоформирана компанија неће бити страшно добра.

Када анализирате финансијске извештаје, водите рачуна о најсавременијим финансијским извештајима и годишњим извештајима обе компаније. Много тога се може догодити од када сте задњи пут погледали финансијске податке своје компаније, а нове информације могу бити кључне за утврђивање шта је утицало на интерес друге компаније за спајање.

Разумевање променљиве динамике нове компаније

Нова компанија ће вероватно имати неколико приметних промена у односу на оригинал. Једна од најчешћих ситуација је промена вођства. Одређене уступке обично се праве у преговорима о спајању, а руководитељи и чланови управног одбора нове компаније ће се донекле променити или бар планирати да се промене у будућности. Када дајете свој глас за предложено спајање, имајте на уму да се слажете и са суседним условима као што су промене вођства.

Постављање ваших података на посао

Као што је већ споменуто, када се своди на то, ваш глас је ваш, и представља ваш избор за или против спајања. Али имајте на уму да, као акционар укључене компаније, ваша одлука треба да одражава комбинацију најбољег интереса за себе, компанију и спољни свет. Са правим информацијама и релевантним разматрањем чињеница, излазак напријед пред спајањем може бити реалан циљ.