Трошак ношења
Трошак преноса односи се на трошкове повезане са књиговодственом вриједношћу инвестиције. Ови трошкови могу да укључују финансијске трошкове, као што су трошкови камате на обвезнице, расходи за камате на маргин рачунима, камате на кредите који се користе за инвестирање и било који трошак складиштења који је укључен у држање физичког средства.
Трошкови ношења могу такође укључивати опортунитетне трошкове повезане са заузимањем једне позиције над другом. На тржиштима деривата, трошак преношења је важан фактор који треба узети у обзир при генерисању вредности повезаних са будућом ценом средства.
Разумевање трошкова ношења
Трошкови ношења могу бити фактор у неколико области финансијског тржишта. Као такав, трошкови ношења варирају у зависности од трошкова повезаних са одржавањем одређеног положаја. Трошкови преношења могу бити помало двосмислени на тржиштима што може имати утицаја на потражњу у трговини и може створити могућности арбитраже.
Будући трошак модела за ношење
На тржишту деривата за терминске и будуће рокове, трошак преноса је саставни део калкулације за будућу цену као што је наведено ниже. Трошак превоза повезан са физичком робом углавном укључује трошкове везане за све трошкове складиштења које инвеститор одустаје током одређеног времена, укључујући ствари попут трошкова складиштења, осигурања физичког инвентара и било каквих потенцијалних губитака због застаријевања.
Сваки појединачни инвеститор такође може имати сопствене књиговодствене трошкове који утичу на њихову спремност за куповину на фјучерским тржиштима, на различитим нивоима цена. Калкулација цена на тржишту фјучерс такође узима у обзир погодност приноса, што представља вредност користи од стварног држања робе.
- Ф = Се ^ ((р + с - ц) кт)
Где:
- Ф = будућа цена робе
- С = спот цена робе
- е = основа од природних трупаца, приближно приближно 2.718
- р = каматна стопа без ризика
- с = трошак складиштења, изражен у проценту од спот цене
- ц = погодност приноса
- т = време до испоруке уговора, изражено у делићу од једне године
Овај модел изражава однос између различитих фактора који утичу на будућу цену.
Друга тржишта деривата
На осталим тржиштима деривата изван роба могу постојати и многи други сценарији. Различита тржишта имају своје моделе који помажу у израчунавању и процјени цијена повезаних са дериватима.
Било који модел одређивања деривата који укључује будућу цену основног средства ће садржавати неке трошкове фактора трошења ако постоје. На тржишту опција за акције Биномни модел одређивања опција и Блацк-Сцхолес Оптион Модел одређивања цена помажу у препознавању вредности повезаних са опционим ценама за америчке и европске опције.
Кључне Такеаваис
- Трошкови преношења су фактор и на тржишту директног улагања и на деривате.
- Трошкови преношења умањују укупни поврат директних инвеститора.
- На тржиштима деривата књиговодствени трошкови су фактор који утиче на цене деривативних уговора.
Нето калкулације приноса
На инвестицијским тржиштима инвеститори ће се такође сусрести са факторима трошкова преношења који утичу на њихов стварни нето поврат инвестиције. Многи од ових трошкова биће слични трошкови који се сматрају одбаченим у сценаријима тржишних цена деривата.
За директне инвеститоре уврштавање књиговодствених трошкова у израчуне нето приноса може бити важан део ревидираности поврата, јер ће повећати приносе ако се занемари. Постоји неколико фактора трошкова преноса који би требало да урачунају улагачи:
- Маржа : Кориштењем марже може бити потребно плаћање камате, јер се маржа у основи задужује. Као такав, трошкове за задуживање камата требало би одузети од укупних приноса.
- Кратка продаја : У случају продаје, инвеститор ће можда желети да одустане од дивиденди као врсту опортунитетних трошкова.
- Остало позајмљивање : Када обављате било коју врсту улагања са позајмљеним средствима, плаћања камата на кредит могу се сматрати врстом књиговодственог трошка који смањује укупни принос.
- Провизије за трговање : Сви трошкови трговине укључени у улазак и излазак на позицију умањиће укупни остварени поврат.
- Складиштење : На тржиштима на којима су физички трошкови складиштења повезани са имовином, инвеститор би морао да сноси те трошкове. За физичку робу, складиштење, осигурање и застарелост су примарни трошкови који умањују укупне приносе.