Покривени позив
Покривени позив односи се на трансакцију на финансијском тржишту на којој инвеститор који продаје опције позива посједује еквивалентни износ основне гаранције. Да бисте то извршили, инвеститор који држи дугу позицију у средству затим пише (продаје) опције позива на том истом активу да би створио ток прихода. Дуга позиција инвеститора у средству је „покриће“ јер то значи да продавац може испоручити акције ако се купац опције позива одлучи да искористи. Ако инвеститор истовремено купује акције и пише опције позива у односу на ту позицију акција, то је познато и као „купи-пиши“ трансакцију.
Кључне Такеаваис
- Покривени позив је популарна стратегија опција која се користи за остваривање прихода у облику премије опција.
- Да изврши покривени позив, инвеститор који држи дугу позицију у средству затим пише (продаје) опције позива на том истом активу.
- Често га запошљавају они који намеравају дуже време да држе темељне акције, али не очекују приметно поскупљење у кратком року.
- Ова стратегија је идеална за инвеститора који верује да се основна цена неће кретати много у кратком року.
Покривени позив
Разумевање покривених позива
Покривени позиви су неутрална стратегија, што значи да инвеститор очекује само мање повећање или смањење основне цене акција током трајања опције писменог позива. Ова стратегија се често користи када инвеститор има краткорочан неутралан поглед на имовину и из тог разлога држи средство дуго и истовремено има кратку позицију преко опције за остваривање прихода од премије опција.
Једноставно речено, ако инвеститор намерава да задржи темељни капитал дуже време, али не очекује приметно повећање цена у блиском року, они могу да остваре приход (премије) за свој рачун док чекају из затишја.
Покривени позив служи као краткорочна заштита на дугој позицији дионица и омогућава инвеститорима да зараде кроз премију која је примљена за писање опције. Међутим, инвеститор губи на добитку ако се цена креће изнад ударне цене опције. Такође су обавезни да обезбеде 100 акција по штрајк цени (за сваки писан уговор) ако купац одлучи да искористи опцију.
Стратегија покривеног позива није корисна за веома бућарског нити за врло медвеђег инвеститора. Ако је инвеститор веома биковски, обично је боље да не напишу опцију и само држе акције. Опција ограничава профит на акцији, што би могло умањити укупни профит од трговине ако цена акција поскочи. Слично томе, ако је инвеститор врло медвједа, можда ће им бити боље од продаје дионица, јер ће премија примљена за писање опције позива мало учинити да надокнади губитак на дионици ако дионица падне.
Максимални добитак и губитак
Максимална добит покривеног позива једнака је штрајк-опцији опције кратког позива, умањеној за купопродајну цену основног става, увећану за примљену премију.
Максимални губитак еквивалентан је откупној цени основног капитала умањеној за примљену премију.
Пример покривеног позива
Инвеститор је власник акција хипотетске компаније ТСЈ. Свиђа им се његова дугорочна перспектива као и њена цена деоница, али ће у краћем року акција вероватно трговати релативно равномерно, можда у року од неколико долара од њене тренутне цене од 25 долара.
Ако продају опцију позива на ТСЈ-у са штрајковом ценом од 27 долара, они зарађују премију од продаје опције, али максимално повећавају вредност дионица на 27 долара. Претпоставимо да премија коју добијају за писање опције тромесечног позива износи 0, 75 УСД (75 УСД по уговору или 100 акција).
Један од три сценарија ће се одиграти:
- ТСЈ тргује деоницама испод штрајкачке цене од 27 долара. Опција истиче без вредности и инвеститор ће задржати премију од опције. У овом случају, користећи стратегију куповине и писања, успешно су надмашили залихе. Још увек поседују залихе, али имају додатних 75 долара у џепу, мање накнаде.
- Акције ТСЈ падају и опција истиче без вредности. Инвеститор задржава премију која помаже надокнађивању пада цена акција.
- Акције ТСЈ-а расту изнад 27 долара. Опција је искоришћена, а преокрет залиха је ограничен на 27 УСД. Ако цена пређе 27, 75 долара (штрајк цена плус премија), инвеститору би било боље да држи акције. Иако, ако су ионако планирали продају по цени од 27 долара, писање позива им је дало додатних 0, 75 долара по акцији.