Цилиндар
У финансијама, "цилиндар" је термин који се користи да опише трансакцију или серију трансакција, за које није потребно никакво почетно или текуће улагање у готовину. Израз се најчешће користи у трансакцијама са дериватима, као што су на фореку или на тржишту опција.
Кључне Такеаваис
- Цилиндар је врста финансијске трансакције у којој инвеститор не даје било какав почетни новац.
- Цилиндри су често повезани са трансакцијама које укључују дериватне производе, као што су опције.
- Иако трансакције у цилиндрима не захтевају готовину, инвеститор ефективно плаћа позицију преузимајући финансијске ризике. Сходно томе, цилиндарске трансакције нису улагања без ризика.
Разумевање цилиндара
Финансијски деривати су механизам помоћу којег две или више страна могу извршити трансакције у којима размењују финансијске ризике повезане са различитим врстама имовине. Критично је да дериватне трансакције не захтевају ниједну страну да поседује или поседује предметну основну имовину.
На пример, један од највећих финансијских ризика с којима се инвеститори суочавају је ризик од осцилације валуте. Подузећа и појединци имају значајну изложеност валутном ризику у облику залиха, банковних депозита и финансијске имовине деноминиране у различитим валутама. Ови актери могу се заштитити од ових ризика коришћењем деривативних производа, као што су валутни фјучерси и термински уговори. Трговци такође могу нагађати о кретању валуте користећи исте инструменте.
Многе од ових трансакција не захтевају од учесника размену готовине када је уговор покренут. Уместо тога, вредност уговора ће варирати на основу померања вредности основних средстава, а стране ће размењивати готовину на крају уговора на основу промене вредности те имовине.
У осталим случајевима, премије ће се плаћати по почетку уговора, мада су те исплате скромне у поређењу са укупном вриједношћу уговора. На пример, приликом куповине опције позива инвеститор ће платити премију опционом продавцу. Међутим, ова премија је углавном мала у поређењу са вредностом основних средстава представљених опцијом.
Због ових фактора предузетни трговац може сложити улагање или низ инвестиција у којима није потребно почетно трошење капитала и у којем се добици од сваке инвестиције непрестано улажу у наредне трговине. Наравно, ова стратегија можда неће успети, а неуспех стратегије би на крају могао да буде прилично скуп.
Пример стварног света цилиндара
Емма је трговац опцијама који жели да изгради трговину цилиндрима која укључује акције у КСИЗ Цорпоратион, која се тренутно тргује за 20 долара по акцији.
Да би то постигла, започиње продајом пут опције против КСИЗ акција. Пут опција има штрајкачку цену од 10 долара, а истиче за годину дана. То значи да за следећу годину, носилац опције има право да прода 100 акција КСИЗ-а Емми за 10 долара по акцији. Наравно, власник опције би ово право искористио само ако тржишна цена КСИЗ падне испод 10 долара. У замену за обавезивање власника опције, Емма добија премију од 5 долара.
С овом премијом у руке, следећи корак Емме је куповина опције позива против КСИЗ акција. Опција коју одабере има штрајкачку цену од 30 долара и рок трајања за једну годину у будућности. Ако цена акција КСИЗ порасте изнад 30 долара, Емма може да искористи своју опцију, купујући акције по штрајку од 30 долара и продаје их по вишој тржишној цени, чиме добива профит. У замену за ово право, Емма плаћа продавачу опције опцију 5 УСД. Будући да је Емма већ примила 5 УСД од продаје опције пут, њена нето новчана инвестиција износи 0 УСД.
Ако се осврнемо на Еммине трансакције, можемо видети да је она структурирала цилиндарску трансакцију без претходних трошкова. Сада има позицију деривата у залихама КСИЗ, коју је стекла без трошења новца.
Важно је напоменути да само зато што позиција није захтевала готовину унапред, то не значи да Емма остварује профит без ризика. Уместо тога, заправо се догодило да је Емма "платила" за положај КСИЗ прихватањем финансијског ризика. Тачније, она је преузела одговорност да је одговорна за продају акција КСИЗ с губитком, ако њихова цена падне испод 10 долара по акцији. У замену зарадјивала је право да откупљује КСИЗ акције ако зарада порасте на преко 30 УСД.
Јасно је да би инвеститор преузео ову позицију само ако верује да ће акције КСИЗ вероватније порасти изнад 30 долара, него што ће пасти испод 10 долара током временског периода инвестиције. Другим речима, Емма ће заузети ову позицију само ако је бична на КСИЗ-овим акцијама.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.