Дебентура
Дуговање је врста дужничког инструмента који није обезбеђен колатералом. Пошто задужнице немају колатералну заштиту, задуживања се морају ослањати на кредитну способност и репутацију издаваоца за подршку. И корпорације и владе често издају задужнице за прикупљање капитала или фондова.
1:23Дебентурес
Објашњени дебитанти
Слично као код већине обвезница, задужнице могу плаћати периодичне исплате камата које се називају купонским плаћањима. Као и друге врсте обвезница, задужнице су документоване у одломку. Одступање је правни и обавезујући уговор између издаваоца и власника обвезница. У уговору су одређене карактеристике понуде дуга, као што су датум доспећа, време исплате камата или купона, начин обрачуна камате и друге карактеристике. Корпорације и владе могу издавати задужнице.
Владе обично издају дугорочне обвезнице - оне са роком доспијећа дужим од 10 година. Сматране инвестицијама ниског ризика, ове државне обвезнице имају подршку владиног издаваоца.
Корпорације такође користе задужнице као дугорочне зајмове. Међутим, задужнице корпорација нису осигуране. Уместо тога, они подржавају само финансијску одрживост и кредитну способност компаније која је у основи. Ти дужнички инструменти плаћају каматну стопу и откупљују се или отплаћују на одређени датум. Компанија обично врши ове заказане отплате камата пре него што исплати дивиденду на акционаре акционарима. Дуговања су повољна за компаније јер носе ниже каматне стопе и дуже датуме отплате у поређењу с другим врстама зајмова и дужничких инструмената.
Кључне Такеаваис
- Обвезница је врста дужничког инструмента која није осигурана колатералом и обично има рок дужи од 10 година.
- Задужења су подржана само кредитном способношћу и угледом издаваоца.
- И корпорације и владе често издају задужнице за прикупљање капитала или фондова.
- Неки се обвезнице могу претворити у власничке акције, док друге не могу.
Заменљиве и неконвертибилне дужнице
Конвертибилне обвезнице су обвезнице које се након одређеног периода могу претворити у акције у капиталу корпорације која је издала. Конвертибилне обвезнице су хибридни финансијски производи с предностима и дуга и капитала. Компаније користе задужнице као кредите с фиксном стопом и плаћају плаћања с фиксном каматом. Међутим, власници задужнице имају могућност задржавања зајма до доспећа и примања плаћања камата или претварања зајма у власничке акције.
Конвертибилне задужнице су привлачне инвеститорима који желе претворити у капитал ако вјерују да ће се дионице компаније дугорочно повећавати. Међутим, могућност претварања у капитал долази по цени јер конвертибилне задужнице плаћају нижу каматну стопу у поређењу с другим инвестицијама са фиксном стопом.
Неконвертибилне задужнице су традиционалне задужнице које се не могу претворити у капитал корпорације која је издала. Да би надокнадили недостатак конвертибилности, улагачи се награђују вишом каматном стопом у поређењу са конвертибилним задужницама.
Карактеристике Дебентуре
Када издајете задужницу, прво се мора саставити изјава о поверењу. Прво поверење је споразум између корпорације која је издала и повереника који управља интересима инвеститора.
Каматна стопа
Купонска стопа се утврђује, што је каматна стопа коју ће компанија платити власнику или инвеститору задужнице. Ова купонска стопа може бити фиксна или плутајућа. Променљива стопа може бити везана за референтни ниво као што је принос 10-годишње државне обвезнице и мењаће се како се мерило мења.
Кредитни рејтинг
Кредитни рејтинг компаније и крајњи кредитни рејтинг дуга утичу на каматну стопу коју ће инвеститори добити. Агенције за кредитни рејтинг мере меру кредитне способности корпоративних и државних питања. Ови субјекти пружају инвеститорима преглед ризика повезаних са улагањем у дугове.
Агенције за кредитни рејтинг, као што су Стандард и Поор'с, обично додељују оцене словних знакова који указују на основну кредитну способност. Систем Стандард & Поор'с користи скали која се крећу од ААА за одличну оцену до најниже оцене Ц и Д. За сваки дужни инструмент који добија оцену нижу од ББ сматра се да постоји шпекулативна оцена. Такође можете чути ове зване безвриједне везе. То се своди на основног издаваоца који има већу вероватноћу да ће платити дуг.
Датум доспећа
За неконвертибилне дужничке записе, поменуте горе, датум доспећа је такође важна карактеристика. Овај датум диктира када компанија мора да врати власницима дуга. Компанија има опције о облику отплате. Најчешће се ради о откупу из капитала, при чему издавалац плаћа паушални износ на дан доспећа дуга. Алтернативно, за плаћање се може користити откупна резерва, где компанија сваке године плаћа одређене износе до потпуне отплате на датум доспећа.
Прос
Дужник плаћа инвеститорима редовну каматну или купонску стопу.
Конвертибилне обвезнице могу се након одређеног периода претворити у власничке акције, што их чини привлачнијим инвеститорима.
У случају банкрота корпорације, задужење се исплаћује пред обичним акционарима.
Цонс
Обвезнице с фиксном стопом могу имати изложеност каматном ризику у окружењима у којима тржишна каматна стопа расте.
Кредитна способност је важна када се разматра шанса за неизвршење ризика из финансијске одрживости основног издаваоца.
Обвезнице могу имати инфлаторни ризик ако плаћени купон не буде у току са стопом инфлације.
Ризици задужења за инвеститоре
Имаоци задужења могу се суочити са ризиком инфлације. Овде је ризик да исплаћена каматна стопа на дуг можда не иде у корак са стопом инфлације. Инфлација мјери повећање цијена заснованих на економији. Као пример, рецимо, инфлација доводи до повећања цена за 3%, уколико купон за издавање дуга плати 2%, власници могу реално да виде нето губитак.
Дуговања такође носе ризик од каматних стопа. У овом сценарију ризика, улагачи се држе дуговања с фиксном стопом током растућих тржишних каматних стопа. Ови инвеститори могу наћи да им се дуг враћа мање од онога што је доступно за друге инвестиције плаћајући садашњу, вишу, тржишну стопу. Ако се то догоди, носилац задужнице остварује нижи принос у поређењу.
Даље, задужнице могу да носе кредитни ризик и ризик неплаћања. Као што је раније речено, задужења су сигурна само као и основна финансијска снага издаваоца. Ако се компанија финансијски бори због унутрашњих или макроекономских фактора, улагачи ризикују да ће платити дуговање. Као утеха, власнику дужничког дуга би се исплатио пред обичним акционарима у случају банкрота.
Пример реалног света са деблотуром
Пример државног задужења била би америчка државна благајна (Т-обвезница). Т-обвезнице помажу у финансирању пројеката и финансирају свакодневне владине операције. Америчко министарство финансија издаје ове обвезнице током аукција које су одржаване током целе године. Неке државне обвезнице тргују на секундарном тржишту. На секундарном тржишту путем финансијске институције или брокера инвеститори могу куповати и продавати раније издате обвезнице. Обвезнице државних обвезница готово су без ризика, јер имају потпуну веру и кредит америчке владе. Међутим, они се такође суочавају са ризиком инфлације и повећањем каматних стопа. (За сродна читања, погледајте „Преференце делнице у односу на дебентуре: у чему је разлика?“)
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.