Одузимање
Раздвајање је када компанија или појединац покушају да смање укупни финансијски утјецај. Другим речима, то је смањење дуга. Најнепосреднији начин да се субјект разријеши јесте да одмах отплати све постојеће дугове и обавезе из свог биланса стања. Ако то не може, компанија или појединац могу бити у повећаном ризику неплаћања.
Испуштање средстава значи отплату дугова без настајања нових.
Разумевање неиспуњености
Левериџ (или дуг) је постао саставни аспект нашег друштва. На најосновнијем нивоу, предузећа га користе за финансирање свог пословања, финансирање експанзија и плаћање истраживања и развоја. Кориштењем дуга предузећа могу плаћати рачуне без издавања више дионица и на тај начин спречавати смањивање зараде акционара.
На пример, ако је компанија основана са инвеститорима од 5 милиона долара, капитал у компанији је 5 милиона долара - новац који компанија користи за пословање. Ако компанија додатно укључи финансирање дуга позајмивши 20 милиона долара, компанија сада има 25 милиона долара за улагање у пројекте капиталног буџетирања и више могућности за повећање вредности за фиксни број акционара.
Компаније ће често преузимати превелике износе дуга како би иницирале раст. Међутим, коришћење полуге значајно повећава ризичност предузећа. Ако полуга не настави даљи раст како је планирано, ризик може постати превише за компанију. У тим ситуацијама све што фирма може учинити је уклањање отплатом дуга. Отпуштање може бити црвена застава за инвеститоре којима је потребан раст у њиховим компанијама.
Циљ раздвајања је смањење релативног процента биланса пословања који се финансира из обавеза. У суштини, ово се може постићи на два начина. Прво, компанија или појединац могу прикупити готовину кроз пословне операције и искористити тај вишак новца за елиминацију обавеза. Друго, постојећа имовина као што су опрема, акције, обвезнице, некретнине, пословно оружје, да их набројимо, може се продати, а резултирани приход може се усмерити на отплату дуга. У оба случаја, део дуга биланса стања биће умањен.
Стопа личне штедње један је од показатеља раздвајања, јер људи штеде више новца који не полажу.
Валл Стреет може поздравити успјешно раздвајање. На пример, најаве већих отпуштања могу послати цене акција у порасту. Међутим, раздвајање дуга не иде увијек како је планирано. Када потреба да се прикупи капитал за смањење нивоа дуга присиљава компаније да распродају имовину коју не желе да продају по ватреним продајним ценама, цена акција компаније углавном трпи у кратком року.
Што је још горе, када инвеститори стекну осећај да нека компанија има лоше дугове и да није у стању да се укине, вредност тог дуга још више опада. Компаније су затим присиљене да га продају без губитка, ако га уопште могу продати. Немогућност продаје или сервисирања дуга може резултирати пословним неуспјехом. Предузећа која држе токсични дуг пропадајућих компанија могу се суочити са знатним ударцем на својим билансима јер тржиште тих фиксних прихода пропада. Такав је случај био са фирмама које су имале дуг Лехман Бротхерс-а пре његовог колапса 2008. године.
Кључне Такеаваис
- Умањити ризик је смањити неизмирени дуг без наметања нових.
- Циљ раздвајања је смањење релативног процента биланса пословања предузећа, финансираног из обавеза.
- Превелико системско раздвајање може довести до финансијске рецесије и кредитне кризе.
Примери раздвајања и финансијских односа
На пример, претпоставимо да компанија Кс има имовину од 2.000.000 УСД, од чега се 1.000.000 финансира из дуга, а 1.000.000 долара финансира капитал. Током године, компанија Кс зарађује 500.000 УСД нето прихода. У овом сценарију, добитак компаније, поврат на капитал и вредности дуга према сопственом капиталу су следећи:
- Поврат средстава = 500.000 УСД / 2.000.000 УСД = 25%
- Поврат на капитал = 500.000 УСД / 1.000.000 $ 50%
- Дуг до капитала = 1.000.000 УСД / 1.000.000 УСД = 100%
Уместо горњег сценарија, претпоставите да је компанија почетком године одлучила да употреби 800.000 УСД имовине како би отплатила 800.000 долара обавеза. У овом сценарију, компанија Кс сада би имала 1.200.000 долара активе, од чега се 200.000 долара финансира из дуга, а 1.000.000 долара финансира капитал. Ако је компанија током године зарадила тих 500.000 УСД, њен принос на активу, поврат на капитал и вредности дуга према сопственом капиталу били би следећи:
- Поврат средстава = 500.000 УСД / 1.200.000 УСД = 41.7%
- Поврат на капитал = 500.000 УСД / 1.000.000 $ 50%
- Дуг до капитала = 200.000 УСД / 1.000.000 $ 20%
Други скуп омјера показује да је компанија много здравија, па би инвеститори или зајмодавци други сценариј сматрали повољнијим.
Негативни ефекти раздвајања
Уплате и кредити саставни су део економског раста и ширења предузећа. Када се превише људи и фирми одлучи да отплати дугове одједном и не преузму више, економија може да трпи. Кад раздвајање ствара спиралу у силазној економији, влада је приморана да иступи.
Владе преузимају дуг (левериџр) за куповину имовине и стављају дно испод цена или подстичу потрошњу. То може бити у различитим облицима, укључујући куповину хипотекарних хартија од вредности како би подстакло цене становања и подстакло банкарско кредитирање, издавање гаранција подржаних од државе за подмиривање вредности одређених хартија од вредности, заузимање финансијских позиција у компанијама које пропадају, директно коришћење пореских рабата потрошачима, субвенционишући куповину уређаја или аутомобила путем пореских олакшица или низ сличних акција.
Порески обвезници одговорни су за отплату савезног дуга када се пословни сектор укине, јер влада не може преузети прекомерни утјецај.
Савезне резерве такође могу снизити стопу савезних фондова како би банке коштале мање код позајмљивања новца, поништиле каматне стопе и подстакле банке да кредитирају потрошаче и предузећа.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.