Дивиденда
Дивиденда је расподела награде од дела зараде компаније и исплаћује се групи њених акционара. О дивиденди одлучује и управља одбор директора компаније, мада их морају одобрити акционари кроз своја гласачка права. Дивиденде се могу издати као новчане исплате, као акције акција или друге имовине, иако су новчане дивиденде најчешћа. Поред компанија, различити узајамни фондови и фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ) такође исплаћују дивиденде.
1:13Шта је дивиденда?
Основе дивиденде
Дивиденда је токенска награда исплаћена акционарима за њихово улагање у капитал компаније, а обично потиче од нето добити компаније. Иако се највећи део зараде чува у компанији као задржана зарада, која представља новац који ће се користити за текуће и будуће пословне активности компаније, остатак се може доделити акционарима као дивиденда. Међутим, понекад компаније и даље могу вршити исплату дивиденди чак и када не остваре одговарајућу зараду. Они то могу учинити како би одржали утврђену евиденцију редовне исплате дивиденди.
Управни одбор може изабрати да издаје дивиденде у различитим временским оквирима и са различитим стопама исплате. Дивиденде се могу исплаћивати по распореду, као што су месечно, тромесечно или годишње. На пример, Валмарт Инц. (ВМТ) и Унилевер ПЛЦ АДР (УЛ) врше редовна квартална плаћања дивиденди. Поред тога, компаније могу да издају и понављајуће посебне дивиденде појединачно или као додатак планираној дивиденди. Подржана снажним пословним перформансама и побољшаним финансијским изгледима, Мицрософт Цорп. (МСФТ) је 2004. године прогласила посебну дивиденду од 3, 00 УСД по акцији, што је знатно више од уобичајених кварталних дивиденди у распону од 8 до 16 центи по акцији.
Кључне Такеаваис
- Дивиденде су плаћања која врше компаније које котирају на јавном тржишту или фондови као награда инвеститорима за улагање њиховог новца у подухват. Могу се платити у готовини или у облику залиха.
- Најаве исплате дивиденди углавном прате пропорционално повећање или смањење цене акција компаније.
- Инвеститори могу да користе моделе, као што су модел снижења дивиденде или Гордон модел раста, да пронађу инструменте за исплату дивиденди.
Компаније за исплату дивиденди
Веће, основане компаније са предвидивом добити често су најбољи исплатитељи дивиденди. Ове компаније имају тенденцију да издају редовне дивиденде јер настоје максимизирати богатство акционара на начин осим нормалног раста. Компаније из следећих индустријских сектора примећују да редовно бележе исплату дивиденди: основни материјали, нафта и гас, банке и финансијска, здравствена и фармацеутска индустрија и комуналије. Компаније које су структуриране као матично ограничено партнерство (МЛП) и инвестицијски фондови за инвестирање у некретнине (РЕИТ) су такође топ исплатитељи дивиденди јер њихова именовања захтевају одређену расподелу акционарима. Фондови такође могу издавати редовне исплате дивиденди како је наведено у њиховим циљевима улагања.
Покретање и друге компаније високог раста, попут оних у технолошком или биотехничком сектору, можда не нуде редовне дивиденде. Будући да су такве компаније можда у раној фази развоја и могу имати велике трошкове (као и губитке) који се приписују истраживању и развоју, ширењу пословања и оперативним активностима, можда немају довољно средстава за издавање дивиденди. Чак и компаније које рано до средње фазе профитирају избегавају исплату дивиденди ако имају за циљ раст и ширење већег од просека и можда би волеле да уложе профит у посао уместо да исплаћују дивиденде.
Важни датуми исплате дивиденди
Поступак исплате дивиденде слиједи хронолошки редослијед догађаја и придружени датуми су важни за утврђивање акционара који су стекли услове за исплату дивиденде.
- Датум објављивања : Дивиденде објављују руководства предузећа на дан објављивања, а морају их одобрити акционари пре него што могу да се исплате.
- Датум ек-дивиденде : Датум када истекне подобност за дивиденду назива се датумом ек-дивиденде или једноставно ек-датумом. На пример, ако акција има рок за понедељак, 5. маја, тада акционари који купују акције на дан или после тога НЕЋЕ квалификовати да добију дивиденду док је купују на дан или након истека рока дивиденде. Акционари који су власници акција један радни дан пре истека рока, тј. У петак, 2. маја или раније, добит ће дивиденду.
- Датум евиденције: Датум записа је датум пресека који је утврдила компанија да би утврдила који акционари имају право на дивиденду или расподелу.
- Датум плаћања : Компанија издаје исплату дивиденде на датум плаћања, а то је када се новац уплаћује на рачуне инвеститора.
Утицај дивиденди на цену деоница
Пошто су дивиденде неповратне, њихове исплате доводе до тога да новац заувек нестане из пословних књига и рачуна предузећа. Дакле, исплата дивиденде утиче на цену деоница - она се повећава на најаву отприлике за износ пријављене дивиденде и смањује се за сличан износ на отварању ек-датума.
Реците да компанија тргује са 60 долара по акцији и она на дан објављивања изјави дивиденду од 2 долара. Чим вести постану јавне, цена деоница ће порасти за око 2 долара и достићи ће 62 долара. Реците да се берзи тргују на 63 УСД један радни дан пре датума испоруке. На ек-датум ће се спустити за слична 2 УСД и почеће трговање на 61 УСД на почетку трговања на ек-датуму, јер свако ко купи на ек-датуму неће добити дивиденду.
Зашто компаније плаћају дивиденде
Предузећа исплаћују дивиденде из различитих разлога. Ови разлози могу имати различите импликације и тумачења за инвеститоре.
Дивиденде очекују од дионичара као награду за њихово поверење у компанију, а руководство компаније има за циљ да испоштује ово осећање пружајући снажне резултате исплате дивиденди. Исплате дивиденди позитивно се одражавају на компанију и помажу у одржавању поверења инвеститора. Дивиденде се такође преферирају од стране акционара, јер се у многим јурисдикцијама третирају као неопорезовани доходак, док капитални добици остварени продајом дела чија се цена повећала опорезују. Трговци који траже краткорочни добитак такође могу радије да примају дивиденде које нуде тренутне добитке без пореза.
Изјава о дивиденди високе вредности може указивати на то да компанија послује добро и да је остварила добре профите. Али то такође може указати на то да компанија нема одговарајуће пројекте који би остварили бољи повраћај. Стога користи свој новац за плаћање акционарима, умјесто да га поново улаже у раст.
Ако компанија има дугу историју исплате дивиденди, смањење или уклањање износа дивиденде може указивати инвеститорима да би компанија могла бити у проблемима. Најаву 50-постотног смањења дивиденди компаније Генерал Елецтриц Цо. (ГЕ), једне од највећих америчких индустријских компанија, пратио је пад цијене акција ГЕ више од седам одсто, 13. новембра 2017.
Смањење износа дивиденде или одлука против било какве исплате дивиденде не мора нужно да значи лоше вести о компанији. Могуће је да руководство компаније има боље планове за улагање новца, с обзиром на његове финансије и пословање. На пример, менаџмент компаније може да одлучи да уложи у пројекат високог приноса који има потенцијал да повећа дугорочне приносе за акционаре у поређењу са ситним добицима које ће остварити исплатом дивиденди.
Напомена о дивиденди фонда
Дивиденде исплаћене средствима разликују се од дивиденди које компаније плаћају. Средства за дивиденде предузећа обично потичу од добити која се остварује из пословања предузећа. Фондови раде по принципу нето вредности имовине (НАВ), што одражава процену њиховог удела или цене имовине (а) која фонд може пратити. Пошто фондови немају својствени профит, они исплаћују дивиденде које се добијају из њихове НАВ.
Због рада фондова заснованог на НАВ-у, редовно и високофреквентно плаћање дивиденде не би требало погрешно схватити као звјездане перформансе фонда. Рецимо да фонд за инвестирање у обвезнице може исплаћивати месечне дивиденде јер прима новац у облику месечних камата на своје удјеле који носе камату. То је само пренос прихода од камата у потпуности или делимично на улагаче у фонд. Фонд за инвестирање у акције може такође исплатити дивиденде које могу произаћи из дивиденди (е) које добије из акција које се налазе у његовом портфељу или продајом одређене количине акција. У основи, инвеститори који примају дивиденду од фонда смањују своју вредност удела, што се одражава на смањену нето вредност (НАВ) на датум ранијег датума.
Да ли су дивиденде небитне?
Економисти Мертон Миллер и Францо Модиглиани тврдили су да је дивидендна политика компаније ирелевантна и да нема утицаја на цијену акција компаније или на њену цијену капитала. Теоретски, акционар може остати равнодушан према политици дивиденди предузећа. У случају високих исплата дивиденди, примљени новац могу користити за куповину више акција. У случају малих плаћања, они могу продати неке акције да би добиле потребан новац. У оба случаја, комбинација вредности инвестиције у компанији и новца који поседују остаће иста. Миллер и Модиглиани закључују да су дивиденде ирелевантне и да инвеститори не треба да брину о политици дивиденди фирме јер могу синтетички да креирају сопствену.
Међутим, у стварности, дивиденде омогућавају новац дионичарима на располагању, што им даје слободу да из њих извуку више корисности. Они могу уложити у другу финансијску сигурност и остварити веће приносе, или потрошити на слободно вријеме и друге комуналије. Уз то, трошкови попут пореза, посредовања и недјељивих акција чине дивиденду значајну корисност у стварном свијету.
Дивиденде могу помоћи надокнађивању трошкова вашег брокера и пореза. Ово може учинити да улагања у дивиденде буду још привлачнија. Наравно, да би се инвестирало у акцију за остваривање дивиденде, потребан је посредник у акцији.
Откуп инвестиција за исплату дивиденди
Инвеститори који траже инвестиције за дивиденде имају бројне могућности, укључујући акције, узајамне фондове, ЕТФ-ове и још много тога. Модел дисконтних дивиденди или Гордон модел раста могу бити од помоћи при избору улагања у акције. Ове се технике ослањају на очекиване будуће токове дивиденди како би се вреднуле акције.
Да би упоредили више акција на основу перформанси исплате дивиденди, инвеститори могу да користе фактор приноса дивиденде који мери дивиденду у односу на проценат тренутне тржишне цене деоница компаније. Стопа дивиденде се такође може навести у висини долара који свака акција прима (дивиденде по акцији или ДПС). Поред приноса од дивиденди, још једна важна мера перформанси за процену приноса остварених од одређене инвестиције је укупни фактор приноса који, уз остале капиталне добитке, обрачунава камате, дивиденде и повећање цене акција.
Порез је још једно важно разматрање код улагања за добит од дивиденди. Примећује се да инвеститори у високим пореским круговима више воле да исплате дивиденду ако судска надлежност дозвољава нула или релативно нижи порез на дивиденде од уобичајених стопа. На пример, САД и Канада имају нижи порез на приход од дивиденди за акционаре, док су добитци од дивиденди у Индији ослобођени пореза. (За читање у вези, погледајте „Разумевање како дивиденде утичу на цене опција“)
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.