ДуПонт анализа
ДуПонт анализа (позната и као ДуПонт идентитет или ДуПонт модел) је оквир за анализу основних перформанси које је популаризовала ДуПонт Цорпоратион. ДуПонт анализа је корисна техника која се користи за декомпозицију различитих покретача поврата на капитал (РОЕ). Декомпозиција РОЕ омогућава инвеститорима да се фокусирају на кључне метрике финансијског пословања појединачно како би идентификовали предности и слабости.
Постоје три главне финансијске метрике које покрећу поврат на капитал (РОЕ): оперативна ефикасност, ефикасност коришћења имовине и финансијски утјецај. Оперативна ефикасност представљена је нето маржом добити или нето дохотком подијељеном са укупном продајом или приходима. Ефикасност коришћења имовине мери се коефицијентом промета имовине. Левериџ се мери мултипликатором капитала, који је једнак просечној активи подељеној са просечним капиталом.
Кључне Такеаваис
- ДуПонт анализа је оквир за анализу основних перформанси које је првобитно популаризовала ДуПонт Цорпоратион.
- ДуПонт анализа је корисна техника која се користи за декомпозицију различитих покретача поврата на капитал (РОЕ).
- Инвеститор може користити ову анализу да упореди оперативну ефикасност две сличне фирме. Руководиоци могу да користе ДуПонт анализу за препознавање предности или слабости које треба решити.
Формула и израчунавање ДуПонт анализе
Дупонт-ова анализа је проширена формула приноса на капитал, израчуната множењем нето марже добити са обртом активе са умножачем капитала.
Анализа ДуПонт-а = Нето профитна маржа × АТ × ЕМвхере: Нето маржа профита = Нето приходРеРеАТ = = промет активеОсетни приход = СалесАвераге Укупна активаЕМ = Мултипликатор капиталаЕкуити Мултиплиер = Просечна укупна имовинаАвриједност капитала акционара \ почетак {усклађено} & \ тект {ДуПонт анализа} = \ тект {Нето профитна маржа} \ пута \ текст {АТ} \ времена \ текст {ЕМ} \\ & \ тектбф {где:} \\ & \ текст {Нето профитна маржа} = \ фрац {\ текст {Нето приход} } {\ текст {Приход}} \\ & \ текст {АТ} = \ текст {Промет активе} \\ & \ текст {Промет активе} = \ фрац {\ текст {Продаја}} {\ текст {Просечна укупна имовина} } \\ & \ текст {ЕМ} = \ текст {Мултипликатор капитала} \\ & \ текст {Капитал капитала} = \ фрац {\ текст {Просечна укупна имовина}} {\ текст {Просечни капитал акционара}} \\ \ крај {усклађено} Анализа ДуПонт = Нето профитна маржа × АТ × ЕМ негде: Нето профитна маржа = ПриходНет Приход АТ = Промет активе Осигурани промет = Просечна укупна имовинаПредузећа ЕМ = Количник мултипликатораКвалитет квота = Просечни капитал акционара Просек укупне активе
1:41ДуПонт анализа
Шта вам каже ДуПонт анализа
ДуПонт анализа користи се за процену саставних делова приноса на капитал компаније (РОЕ). То омогућава инвеститору да одреди које финансијске активности највише доприносе променама РОЕ-а. Инвеститор може користити ову анализу да упореди оперативну ефикасност две сличне фирме. Руководиоци могу да користе ДуПонт анализу за препознавање предности или слабости које треба решити.
Компоненте ДуПонт анализе
ДуПонт анализа разбија РОЕ на његове саставне компоненте да би утврдила који су од ових фактора најодговорнији за промене у РОЕ.
Нето профитна маржа
Нето маржа профита је однос добити на дну линије у поређењу са укупним приходом или укупном продајом. Ово је једна од најосновнијих мера профитабилности.
Један од начина размишљања о нето маржи је замишљање продавнице која продаје један производ за 1, 00 УСД. Након трошкова повезаних са куповином залиха, одржавањем локације, плаћањем запослених, пореза, камата и другим трошковима, власник продавнице задржава 0, 15 УСД добити од сваке продане јединице. То значи да је профитна маржа власника 15%, која се може израчунати на следећи начин:
Профитна маржа = Нето приход од прихода = 0, 15 УСД 1, 00 = 15% \ почетак {поравнање} & \ текст {Маржа профита} = \ фрак {\ текст {Нето приход}} {\ текст {Приход}} = \ фрац {\ $ 0.15} { \ $ 1.00} = 15 \% \\ \ крај {усклађено} Профитна маржа = ПриходНет приход = 1.00 УСД 0.15 = 15%
Профитна маржа се може побољшати ако су трошкови за власника смањени или ако се подигну цене, што може имати велики утицај на РОЕ. То је један од разлога што ће акције предузећа доживети висок ниво волатилности када менаџмент промени смернице за будуће марже, трошкове и цене.
Коефицијент промета прихода
Коефицијент обрта имовине мери колико ефикасно компанија користи своју имовину за остваривање прихода. Замислите да је компанија имала 100 УСД имовине, а прошле године је остварила 1.000 УСД укупног прихода. Средства су остварила 10 пута већу вредност у укупном приходу, што је исто као и коефицијент обрта имовине и може се израчунати на следећи начин:
Коефицијент обима прихода = Приходи просечне вредности = 1.000 УСД 100 = 10 \ почетак {поравнање} & \ текст {Коефицијент промета прихода} = \ фрац {\ тект {Приход}} {\ текст {Просечна имовина}} = \ фрац {\ $ 1, 000} {\ $ 100} = 10 \\ \ крај {усклађено} Коефицијент обима промета = Просечни приходи од прихода = 100 УСД $ 1, 000 = 10
Нормални омјер промета активе варира од групе до индустрије. На пример, продавац или продаваоница дискотека ће остварити много прихода од своје имовине са малом маржом, што ће омјер промета имовине учинити веома великим. Са друге стране, комунално предузеће поседује веома скупа основна средства у односу на приходе, што ће резултирати коефицијентом промета имовине која је много нижа од стопе у малопродајној фирми.
Коефицијент може бити од користи ако упоредите две компаније које су врло сличне. Пошто просечна имовина укључује компоненте попут залиха, промене овог омјера могу сигнализирати да се продаја успорава или убрзава раније него што би се показало у другим финансијским мерама. Ако се обрт имовине компаније повећа, његов РОЕ ће се побољшати.
Финансијска полуга
Финансијски левериџ или мултипликатор капитала представља индиректну анализу коришћења дуга компаније за финансирање имовине. Претпоставимо да компанија има 1.000 долара имовине и 250 долара власничког капитала. Једнаџба биланса стања ће вам рећи да компанија такође има 750 долара дуга (средства - обавезе = капитал). Ако се компанија задужи више за куповину имовине, омјер ће и даље расти. Рачуни који се користе за израчунавање финансијског левера налазе се у билансу стања, тако да ће аналитичари поделити просечну имовину на просечан капитал, а не на крају периода, као што следи:
Финансијски левериџ = Просечна имовина просека = 1000 УСД $ 250 = 4 \ почетак {поравнање} & \ текст {Финансијски леверџд = = фрак {\ текст {Просечна имовина}} {\ текст {Просечни капитал}} = \ фрац {\ $ 1, 000} {\ $ 250} = 4 \\ \ крај {усклађено} Финансијски левериџ = Просечна актива просечне вредности = 250 УСД $ 1.000 = 4
Већина компанија би требало да користи дуг са сопственим капиталом за финансирање операција и раста. Непотреба било ког левериџа може довести компанију у неповољнији положај у односу на њене вршњаке. Међутим, коришћење превеликог дуга како би се повећао омјер финансијског утјецаја - а самим тим и повећао РОЕ - може створити несразмјерне ризике.
Пример употребе ДуПонт анализе
Инвеститор посматра две сличне компаније, СуперЦо и Геар Инц., које у последње време побољшавају поврат на капитал у односу на остатак своје вршњачке групе. Ово би могло бити добро ако две компаније боље користе имовину или повећавају профитну маржу.
Да би се одлучио која је компанија боља прилика, инвеститор одлучује да помоћу ДуПонт анализе утврди шта свака компанија ради да побољша свој РОЕ и да ли је то побољшање одрживо.
Као што можете видети у табели, СуперЦо је побољшао профитну маржу повећањем нето прихода и смањењем укупне имовине. Промене СуперЦо-а побољшале су његову профитну маржу и промет активе. Инвеститор може закључити из информације да је СуперЦо такође смањио део свог дуга пошто је просечни капитал остао исти.
Гледајући пажљиво на Геар Инц., инвеститор може видети да је целокупна промена РОЕ-а била последица повећања финансијског полуга. То значи да је Геар Инц. позајмио више новца, што је смањило просечни капитал. Инвеститор је забринут јер додатна позајмица нису променила нето приход компаније, приход или маржу профита, што значи да левериџ можда не додаје никакву стварну вредност за фирму.
Или, као пример из стварног живота, узмите у обзир Вал-Март продавнице (НИСЕ: ВМТ). Вал-Март има нето приход током последњих дванаест месеци од 5, 2 милијарде долара, приход од 512 милијарди долара, имовину 227 милијарди долара и капитал акционара од 72 милијарде долара.
Профитна маржа компаније је 1%, односно 5, 2 милијарде УСД / 512 милијарди УСД. Промет активе му је 2, 3, односно 512 милијарди долара / 227 милијарди долара. Финансијски утјецај (или мултипликатор екиути-а) је 3, 2, или 227 милијарди / 72 милијарде долара. Дакле, његов принос или капитал (РОЕ) је 7, 4%, или 1% к 2, 3 к 3, 2.
ДуПонт анализа у односу на РОЕ
Мјерна стопа приноса на капитал (РОЕ) је нето приход подијељен с власничким капиталом. Дупонтова анализа је и даље РОЕ, само проширена верзија. Сам прорачун РОЕ открива колико компанија добро користи капитал од стране акционара.
Дупонтовом анализом инвеститори и аналитичари могу открити шта покреће промене у РОЕ или зашто се РОЕ сматра високим или малим. То јест, Дупонтова анализа може помоћи да се утврди да ли је профитабилност, употреба имовине или дуг који покреће РОЕ.
Ограничења коришћења ДуПонт анализе
Највећа мана ДуПонт анализе је та што се, иако експанзивна, и даље ослања на рачуноводствене једначине и податке којима се може манипулисати. Поред тога, чак и својом свеобухватношћу, Дупонтовој анализи недостаје контекст зашто су појединачни омјери високи или ниски или чак да ли их уопште треба сматрати високим или малим.
Сазнајте више о ДуПонт анализи
Да бисте даље разградили ДуПонтову анализу, укључујући проширену формулу у пет корака, погледајте: Деветирање Дупонтове анализе Инвестопедије.
Упоредите инвестиционе рачуне Име добављача Опис Откривање оглашивача × Понуде које се појављују у овој табели су од партнерстава од којих Инвестопедиа прима накнаду.